استراتيجيات التداول البديلة

استراتيجيات التداول البديلة

أفضل استراتيجية البرمجيات التداول اليوم
إشارات تداول أزواج العملات
أفضل الفوركس بطاقة في الهند ل أوسا


الفوركس 4 ساعات استراتيجية الفرق بين الخيارات الثنائية وتداول العملات الأجنبية أفضل الفوركس للتجارة اليوم الصين التجارة الخارجية نظام الأخبار أخبار الفوركس الأسبوع المقبل الخيارات الثنائية بدوام كامل

نظام التداول البديل - أتس. ما هو "نظام التداول البديل - أتس" نظام التداول البديل هو نظام غير منظم كتبادل ولكن هو مكان لمطابقة أوامر الشراء والبيع من مشتركيها. وتزداد شعبية نظم التداول البديلة في جميع أنحاء العالم، وهي تشكل جزءا كبيرا من السيولة الموجودة في القضايا التي يتم تداولها في البورصة. المعروف أيضا باسم منشأة تجارية متعددة الأطراف في أوروبا، وشبكات الاتصالات الإلكترونية (إينس)، عبر الشبكات، وشبكات الاتصال، اعتمادا على الوضع. انهيار "نظام التداول البديل - أتس" يتم تسجيل معظم أنظمة التداول البديلة - أو أتس - كسماسرة تجار بدلا من التبادلات والتركيز على إيجاد الأطراف المقابلة للمعاملات. وخلافا لبعض التبادلات الوطنية، فإن الأنظمة التجارية البديلة لا تضع قواعد تحكم سلوك المشتركين أو المشتركين في الانضباط بأي طريقة أخرى باستثناء استبعادهم من التداول. معظم أوامر أتس مباراة إلكترونيا، ولكن ليس بالضرورة أن يكون الإلكترونية. وتؤدي هذه النظم التجارية دورا هاما في توفير وسائل بديلة للوصول إلى السيولة. وفي كثير من الأحيان، يستخدم المستثمرون المؤسسيون المنشطات الأمفيتامينية للعثور على أطراف مقابلة للمعاملات بدلا من تداول كتل كبيرة من الأسهم في البورصات الوطنية. ويمكن أن تصمم هذه الإجراءات لإخفاء التداول من وجهة نظر الجمهور لأن معاملات المنشطات الأمفيتامينية لا تظهر على كتب ترتيب التبادل الوطني. علی سبیل المثال، قد یستخدم صندوق التحوط الذي یرغب في بناء مرکز کبیر في حقوق الملکیة أتس لمنع المستثمرین الآخرین من الشراء مسبقا. ويمكن أيضا أن يشار إلى المنشطات الأمفيتامينية المستخدمة لهذه الأغراض على أنها حمامات مظلمة. يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) الموافقة على أنظمة التداول البديلة. في السنوات الأخيرة، صعدت هذه الهيئات التنظيمية إجراءات الإنفاذ ضد أنظمة تجارية بديلة لمخالفات مثل التداول ضد تدفق أوامر العملاء أو الاستفادة من معلومات تداول العملاء السرية. وقد تكون هذه الانتهاكات أكثر شيوعا في نظم التداول البديلة من التبادلات الوطنية نظرا لأنها تواجه لوائح أقل. التنظيم أتس. وقد قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بإدخال اللائحة التنظيمية للمنشطات الأمفيتامينية في عام 1998 لحماية المستثمرين وحل أي مخاوف تنشأ عن أنظمة التداول البديلة. وتقتضي اللوائح الاحتفاظ بسجلات أكثر صرامة والطلب على تقارير أكثر كثافة حول قضايا مثل الشفافية بمجرد أن تصل إلى أكثر من 5٪ من حجم التداول لأي أمن معين. وتشمل هذه المتطلبات الإبلاغ بموجب القاعدة 301 (ب) (5) '2' من النظام الأساسي للمنشطات الأمفيتامينية. الخط السفلي. أنظمة التداول البديلة هي تلك التي لا تنظم كتبادل، ولكن لا تزال مطابقة المشترين والبائعين داخل قاعدة المشتركين الخاصة بهم. وتتطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) أنظمة تجارية بديلة لتقديم طلب للحصول على الموافقة وتتطلب الاحتفاظ بسجلات مناسبة بموجب نظام أتس. نظام أفضل بديل للتجارة (باتس) تعريف "نظام أفضل بديل للتجارة" (باتس) بورصة امريكية تقدم اسهم المستثمرين والخيارات وخدمات تداول العملات الاجنبية. نظام التداول البديل الأفضل (باتس) يعمل في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. نظام التداول البديل الأفضل (باتس) " نظام التداول البديل الأفضل (باتس)، المعروف عادة باسم باتس، هو عبارة عن بورصة مقرها الولايات المتحدة تأسست في عام 2005. عندما دخلت البورصة إلى السوق الأوروبية في عام 2008، تم تغيير اسمها لتصبح باتس غلوبال ماركيتس. يوفر الخفافيش خدمات لتجار الوساطة وكذلك المستثمرين التجزئة والمؤسسات. وصفت الخفافيش في البداية كمنصة التداول البديلة، وتسويق نفسها للمستثمرين كشركة التي هي أكثر ابتكارا من البورصات المعمول بها. كما يتنافس مع بورصة نيويورك (نيس) وناسداك، وكلاهما التعامل مع كمية أكبر من الأسهم عند الترتيب من قبل القيمة السوقية. وفي عام 2018، كانت الشركة ثاني أكبر بورصة في الولايات المتحدة من حيث حصتها في السوق، وكانت أكبر بورصة في البورصة (إتف). الخفافيش تعمل التبادلات المستخدمة لتجارة الأسهم والخيارات، والعملات الأجنبية. في الولايات المتحدة، أصبح بكس إكسهانج بورصة مسجلة في عام 2008، وبدأت بورصة بيكس في 2018. بين 2018 و 2018، اندمجت الخفافيش مع وحصلت على العديد من البورصات. في عام 2018، حصلت على شي-X أوروبا، مما يجعلها أكبر بورصة للأوراق المالية في أوروبا. في عام 2018، أضاف اندماج مع الحافة المباشرة بورصة إدغا و إدغكس. في عام 2018، استحوذت الخفافيش هوتسبوت، وهي شبكة الاتصالات الإلكترونية (إن) مما يسمح للمستثمرين المستثمرين التداول الفوري، وتنفيذ المبادلة، وخدمات التداول إلى الأمام. شهدت الخفافيش العديد من القضايا الفنية البارزة على مر السنين. وقد سعت الشركة إلى طرح أسهمها في عام 2018، حيث يتم طرح أسهمها في البورصة. وقد تم إلغاء هذا الجهد عندما أدت قضية فنية خطيرة إلى تراجع سعر الاكتتاب العام من 16 دولارا للسهم إلى 0.04 دولار للسهم. في عام 2018، أشارت الشركة إلى أن خطأ فني أدى إلى مئات الآلاف من الصفقات المنفذة بأسعار أقل من أفضل عرض و عرض، مما أثر أيضا على المستثمرين الذين كانوا يبيعون أسهم قصيرة. وأثر الخطأ على الصفقات التي تعود إلى أربع سنوات. استراتيجيات التداول البديلة. جيني لو يبين كيف يمكن لمجموعة من الأدوات المستندة إلى المشتقات تحسين استراتيجيات التداول الخاصة بك. انخفاض أسعار الأسهم في جميع أنحاء العالم يمكن أن تجعل أي شخص يفكر مرتين عن خططهم المالية. ولكن في حين أن تقلبات الأسعار الدرامية قد يكون خائفا بعض المستثمرين، والبعض الآخر قد أخذت الاهتمام من وارن بافيت و رسكو؛ ق المشورة ويجري & لسو؛ الجشع عندما الآخرين خائفون و [رسقوو]؛. استراتيجيات التداول البديلة، مثل الرهان المالي انتشار واستخدام عقود الاختلاف (كفدس) والمذكرات المغطاة، وتمكن المستثمرين من الوصول إلى مجموعة واسعة من الأسواق. وباستخدام هذه التقنيات والمنتجات، يمكن للمستثمر اعتماد مجموعة من الاستراتيجيات، والتحوط أو التكهن بشأن عدد متزايد من الأسواق وفئات الأصول، بما في ذلك المؤشرات والسلع والعملات الأجنبية والأسهم، على سبيل المثال لا الحصر. ومن الإنصاف القول بأن أيام التداول بالديون المحجوزة لاستخدام المستثمرين المؤسسيين قد انقضت منذ أمد بعيد. هناك، بالطبع، منتقدي استخدام أدوات مثل انتشار الرهان والعقود مقابل الفروقات. وهم يجادلون بأن هناك شيئا خاطئا مع منتج لا ينطوي على الاستثمار في الحصة الأساسية، معتقدين أن يكون أكثر من مقامرة من الاستثمار. ولكن مؤيدي انتشار الرهان يشير إلى المرونة التي يوفرها للمستثمرين من خلال السماح لهم بالذهاب قصيرة أو طويلة من أصل معين والحصول على التعرض لمجموعة واسعة من الأصول والأسواق. تم طرح الرهان المالي في المملكة المتحدة لأول مرة في عام 1974، عندما تم إنشاء مؤشر إيغ لتمكين المستثمرين من تداول سعر الذهب دون تكبد أقساط ضخمة من خلال ضوابط الصرف المطبقة إذا تم شراء المعدن نفسه. وقد استخدمت في الأصل تقريبا حصرا من قبل المهنيين المدينة والمستثمرين من المؤسسات وغيرها & لسكو؛ بكرات عالية و [رسقوو] ؛، انتشار الرهان هو الآن بداية للوصول إلى أصغر المستثمرين ويجري استخدامها على نحو فعال كأداة تحوط ضد هبوط الأسواق. السيطرة على محفظتك. ألبرت ماسلاند، رئيس مكتب ساكسو بنك في لندن، ويلاحظ، & لسكو؛ على مدى الماضي. 12 شهرا، شهدنا المزيد والمزيد من الأفراد تحمل المسؤولية عن جزء من أنشطتها الاستثمارية. وأعتقد أن الكثير من الناس مرت تقليديا المال لأطراف ثالثة لإدارة نيابة عنهم، وقد خيب أمله مع العائدات. & [رسقوو]؛ ومثل أي أداة مالية أخرى، فإن انتشار الرهان له مزاياه وعيوبه الخاصة. العائدات، إذا كنت قد حققت الربح، وخالية من ضريبة الأرباح الرأسمالية (غت)، يمكنك توجيه الأرباح المحتملة الخاصة بك، وهناك خيار كسب المال عن طريق الذهاب قصيرة ويمكنك الوصول إلى عدد من الأسواق المختلفة، بما في ذلك الأجنبية تبادل الصفقات. من ناحية أخرى، ما لم يضع المستثمر مضمونة وقف الخسارة مع الرهان، يمكن أن تتكبد خسائر كبيرة جدا يجب أن تتحرك الأسواق ضد موقفكم. وضع وقف الخسارة يعني أن الرهان يغلق تلقائيا عندما خسائر ضرب مستوى معين معين. لذلك، على سبيل المثال، لنفترض أنك تريد الرهان على مؤشر فتس 100، الذي يتداول حاليا عند 4،450. يتم إعطاءك انتشارا من 4،440 إلى 4،451. الآن، إذا كنت تعتقد أن مؤشر فاينانشيال تايمز 100 سينهي اليوم أعلى من 4،451 ستضع & لسكو؛ حتى & [رسقوو]؛ أو & لوت؛ شراء & [رسقوو]؛ الرهان ووضع مبلغ معين، ويقول & جنيه؛ 5، لكل نقطة. إذا كنت على حق، و فتس 100 يرتفع إلى 4،500، فإنك سوف تحقق ربحا و £ 245 (4،500 ناقص 4،451 = 49 نقطة). ومع ذلك، إذا انخفض السوق إلى 4،430 كنت قد فقدت والجنيه؛ 105 (4،451 ناقص 4،430 = 21 نقطة). الحد من الجانب السلبي. ولكن هناك طرق للحد من الخسائر وتسمح لك للحصول على ليلة جيدة & [رسقوو]؛ ق النوم. ويوضح جوشوا ريمون، خبير السوق في سيتي إندكس، & لوت؛ هناك العديد من أدوات إدارة المخاطر المتاحة للتجار للحد من خسائرهم، واحدة منها هي مضمونة وقف الخسارة. هذه هي الأداة الأكثر شعبية، ويسمح للمستثمرين لوضع النظام التلقائي بحيث إذا كان السوق يذهب ضدهم، سيقوم النظام تلقائيا إغلاق الموقف. & لسو؛ لذلك، على سبيل المثال، إذا كنت قد اشتريت في 180p وأريد أن تأكد من أنني فقط تفقد إذا. فإن السوق يذهب إلى 150p، ويمكنني أن أضع وقف الخسارة في هذا المستوى وتكون آمنة في المعرفة أنه إذا كان السوق يذهب لي فسوف تكون خسارتي محدودة. و [رسقوو]؛ بعد وضع شيء في مكان لحماية الخسائر الخاصة بك، يمكنك أيضا القيام بذلك لقفل المكاسب، مع أداة يشار إليها باسم & لوت؛ الحد لأجل & [رسقوو] ؛. يستمر ريمون، & لسو؛ من الواضح، والمستثمرين لن تكون قادرة على أن تكون في جهاز الكمبيوتر الخاص بهم طوال الوقت، لذلك هناك. هو الخيار لتحديد هدف الربح وسوف النظام ثم إغلاق تلقائيا التجارة عندما يتم التوصل إلى هذا الربح. والهدف من ذلك هو إعطاء المستثمرين المرونة بقدر ما يحتاجون لإدارة الصفقات الخاصة بهم دون أن تكون قلقة أو الحاجة إلى أن تكون على جهاز الكمبيوتر الخاص بهم. هناك العديد من أوجه الشبه بين الرهان المالي، والعقود مقابل الفروقات، حيث لا تجذب رسوم الطوابع، وكلاهما يقدم طريقة للاستثمار تقوم على المشتقات. ولكن على عكس العقود مقابل الفروقات، فإن المستثمر الذي يستخدم الرهان المالي لا يضطر لدفع أي عمولة. ويرجع السبب في ذلك إلى أن شركات الرهان المالي تبتلع اللجنة عن طريق فرض عرض أوسع نطاقا لعرض العطاءات أكثر مما هو اقتباس السوق الفعلي. غير أنه لا ينبغي أن يؤجل المستثمرون عقود الفروقات بسبب احتمال الاضطرار إلى دفع رسم عمولة لأنهم في الواقع منخفض جدا، وعادة ما يتراوح بين 0.1 في المائة و 0.25 في المائة. أي مكاسب من تجارة العقود مقابل الفروقات قد تخضع أيضا لضريبة أرباح رأس المال، في حين أن هذا لا ينطبق على عائدات انتشار الرهان. تتيح العقود مقابل الفروقات للمستثمرين اتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة، وعلى عكس العقود الآجلة، ليس لديهم تاريخ انتهاء محدد أو عقد موحد أو حجم العقد. وتجرى الصفقات على أساس الاستدانة، حيث تتراوح الهوامش عادة من واحد إلى 30 في المائة من القيمة الاسمية للعقود مقابل الفروقات على الأسهم الرئيسية. لذلك، العقود مقابل الفروقات هي في الأساس شكل من أشكال تداول الهامش. ميزة التداول على الهامش هو أنه يمكن أن تعطيك مصلحة أكبر بكثير في الاستثمار الأساسي. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن حصة سوف ترتفع، وكان لديك و الجنيه، 1000 للاستثمار، يمكنك شراء الأسهم من هذا المبلغ. إذا كنت تخمين الحق، والأسهم ترتفع بنسبة 20 في المائة، كنت قد جعلت والجنيه؛ 200، ناقص رسوم التعامل. إذا، ولكن بدلا من شراء الأسهم مع هذا والجنيه؛ 1000، يمكنك فتح العقود مقابل الفروقات، هل يمكن أن تحصل على 20 أو 30 مرة أكثر من التعرض إلى الاتجاه الصعودي، وإعطاء الأرباح والجنيه، 4،000 إلى & جنيه؛ 6،000، اعتمادا على الهامش التي وضعتها موفر كفد. ولكن، يجب أن تدرك أنك أيضا خطر تكبير الخسائر عشرين أو ثلاثين مرة إذا كنت تحصل على خطأ وسعر السهم الأساسي يتحرك ضدك. والعقود مقابل الفروقات المرتبطة بالعديد من أسهم فاينانشال تايمز 100 تتداول على هوامش خمسة أو عشرة في المائة. ولذلك، بدلا من استخدام الاستثمار الخاص بك لشراء 100 في المائة من كتلة من الأسهم، كنت فعليا خفضت خمسة في المئة وشراء عقد لشراء أو بيع 95 في المائة أخرى من عقد أكبر بكثير. & لوت؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ يفسر ساكسو بنك ألبرت ماسلاند. & لوت؛ مع منتج الهامش، والتي كفدس وانتشار الرهان على حد سواء، سيكون لديك فقط لطرح نسبة من القيمة الإجمالية لهذا المخزون. لذلك، دعونا نقول إن 10٪. إذا كان السهم يتداول في & الجنيه؛ 1 وكنت ترغب في شراء 10،000 وحدة، سيكون لديك لطرح فقط & جنيه؛ 100، بدلا من والجنيه، 10،000 إذا ذهبت لأسفل الطريق سهم. & [رسقوو]؛ ومن الفوائد الإضافية لتداول العقود مقابل الفروقات أنه من الممكن الاستثمار فيها ضمن معاش تقاعدي، مما يجعلها خالية من الضرائب. ومع ذلك، فإن عددا صغيرا فقط من الشركات التي تقدم مغلفات المعاشات الشخصية المستثمرة ذاتيا (سيب) سوف تقبل العقود مقابل الفروقات، وتلك التي لديها متطلبات تدقيق ومراقبة صارمة قبل السماح للمستثمر بالمضي قدما. فعلى سبيل المثال، تقدم أسواق سمك للأسواق للمستثمرين خيار الاستثمار في عقود الفروقات كجزء من محفظة المعاشات التقاعدية. يأتي حساب سيك ماركيتس ترادر ​​سيب مع ميزات تصميم سيب محددة، بما في ذلك & لسكو؛ عدم الانزلاق ضمان السعر و [رسقوو] ؛. وهذا يعني أن أي أمر وقف سيتم تنفيذها دائما بالسعر الذي يطلبه المستثمر، وتحت أي ظرف من الظروف لا يمكن لأي حساب يذهب من أي وقت مضى إلى العجز. & لوت؛ نحن نقدم ضمان حساب للماء أن أولئك الذين يستثمرون في العقود مقابل الفروقات داخل سيب مع سمك الأسواق لن تذهب إلى العجز مهما كانت الأسواق تتحرك ضدهم، وأنها لن ترى المكالمات التي أجريت على استثماراتهم الأخرى داخل محفظة المعاشات التقاعدية، و [رسقوو] . إنثوسس أندرو جونز، رئيس سيبس في سمك الأسواق. وبطبيعة الحال، إذا كان كل هذا يبدو الكثير من المقامرة، وهناك بديل من التداول من خلال أوامر المغطاة. وهي مشتقات صادرة عن مؤسسات مالية. التي تعطي لصاحب الحق الحق، وليس الالتزام، بشراء (دعوة) أو بيع (وضع) أصلا أساسيا بسعر محدد في أو قبل تاريخ محدد سلفا في المستقبل. توفر الضمانات الممنوحة للمستثمرين فرصة لتحقيق أرباح كبيرة، و. ويعني ذلك أنه من المحتمل أن تكون أكثر جدوى من التعامل مع الأسهم العادية. ومع ذلك، كما هو الحال مع كل من الرهان انتشار والعقود مقابل الفروقات، وهذا يعني أيضا أن المخاطر والخسائر المحتملة هي أكبر & نداش؛ على الرغم من أنها توفر الحماية على الجانب السلبي. وعلى غرار العقود مقابل الفروقات، توفر الأوامر المغطاة للمستثمر نفس مستوى التعرض عند شراء الأسهم العادية ولكن في جزء بسيط من تكلفة الأصل الأساسي. كما تشبه العقود مقابل الفروقات، يتعين على المستثمرين الذين يستخدمون مذكرات مغطاة أن يدفعوا رسوما طواعية، ولكنهم يخضعون لضريبة أرباح رأس المال. فينس ستانزيون، تاجر نشط في هذه الصكوك الذي يدير الموقع فينترادر، ويوضح، & لسو؛ أوامر المغطاة تصدر وتدعم من قبل المصدر، والتي هي عادة مؤسسة مالية رئيسية، وأهمها سغ أوامر و ربس الأسواق. & لوت؛ يشتري المستثمر ويبيع المذكرة المغطاة عبر سمسار، إما عن طريق الهاتف. أو عبر الإنترنت في أي وقت خلال ساعات السوق العادية، ولكل أمر لديه عرض وسعر العرض تماما مثل حصة عادية. يتم سرد الأوامر المغطاة في بورصة لندن ولكل أمر لديه رمز شريط فريد. & [رسقوو]؛ هناك نوعان من الأوامر المغطاة، وضع ودعوة، وسوف يكون لديك عادة مجموعة مختارة من تواريخ انتهاء الصلاحية وأسعار الإضراب. يتم شراء أمر شراء إذا كنت تعتقد أن سعر الأصل الأساسي سوف ينخفض. لذلك، على سبيل المثال، إذا كنت تبحث للاستثمار في الذهب وكنت تعتقد أن السعر سوف تسقط، يمكنك شراء مذكرة التوقيف و سعر الذهب يذهب أسفل أمر التفتيش يصبح أكثر قيمة. ويوضح ستانزيون، & لسو؛ عند النظر في مذكرة، وكذلك يضع ويدعو سترى مجموعة من أسعار الإضراب، مثل 700 و 800 و 900 و 1000. سترى أيضا تواريخ انتهاء مختلفة، مثل يونيو 2009، سبتمبر 2009 و آذار / مارس 2018. & لوت؛ أكثر من الوقت مذكرة المغطاة لديها حتى انتهاء الوقت ثم المزيد من أمر يكلف. أيضا، وعلاوة على ذلك من المال سعر الإضراب هو، وأكثر تقلبا والمضاربة المذكرة المغطاة هو. & [رسقوو]؛ ومع ذلك، مع األوامر المغطاة، والخبر السار هو أن أسوأ ما يمكن أن يحدث هو أن مذكرة ملغاة تنتهي في الصفر، لذلك لا يمكن أن تخسر أكثر من الثمن الذي دفعته لأمرك بالإضافة إلى عمولة التعامل الخاصة بك. يمكنك أيضا بيع الأمر قبل انتهاء الصلاحية إلى البنك في الربح أو الخسارة. استراتيجيات التداول البديلة & # x3a؛ كيف سيؤثر التقلب المتزايد على مستقبلهم & # x3f؛ ساندرا ميبورغ، ديفيد كول & أمب؛ ميشيل تسنغ، كفا، فيبرواري 2018. فريق من خبراء صندوق التحوط تزن فيه. سكان الولايات المتحدة، يرجى قراءة هذه المعلومات الهامة قبل المتابعة. يرجى قراءة هذه المعلومات المهمة قبل المتابعة. وقد أدت السياسات النقدية المتباينة بين أوروبا وآسيا والولايات المتحدة إلى إطلاق التقلبات، لا سيما في العملات الأجنبية وأسعار الفائدة. وستكون إدارة المخاطر المنضبطة باستخدام الرافعة المالية، وتحديد المواقع، وإدارة وقف الخسارة النشطة عوامل تمييز رئيسية للمديرين النشطين. كيف سيطبق هذا على استراتيجيات التداول البديل؟ الماكرو العالمي: دعم المستقبل. وعادة ما يستخدم مديرو الماكرو أدوات الصرف الأجنبي وأدوات الدخل الثابت للتعبير عن آرائهم الاستثمارية. وقد أدى تباين السياسة النقدية بين الولايات المتحدة وأوروبا إلى حدوث تقلب شديد في فئات الأصول، ولا سيما العملات وأسعار الفائدة. ويوضح الشكل 1 التقلب المتداول لمدة 30 يوما في ثلاثة أزواج من العملات: الدولار الأمريكي / الين، اليورو / الدولار الأمريكي، الجنيه الاسترليني / الدولار الأمريكي. وقد أدى التیسیر الکمي المنسق من مجلس الاحتیاطي الفیدرالي والمصرف المرکزي الأوروبي وبنك الیابان إلی تحقیق انخفاض في تقلب العملات من منتصف 2018 إلی أکتوبر 2018. ومن ھذه النقطة، ارتفع التقلب بشکل ملحوظ بنھایة التخفیف الکمي في الولایات المتحدة، وخطر الانكماش المستمر في الاتحاد الأوروبي، وجهود التخفيف الكمي العدوانية التي تبذلها الحكومة اليابانية. وقد استفاد عدد من المدراء الكليين من ارتفاع تقلبات أسعار صرف العملات في عام 2018. ونحن نتوقع استمرار ارتفاع التقلبات مع استمرار اختلالات السياسة النقدية. وتعد إعادة تسعير الطاقة حافزا هاما يكشف عن الفائزين في السوق المتقدمة والسوق الناشئة (المستوردين الصافين) والخاسرين (المصدرون الصافون). ويمكن أن يؤدي التأثير التموج إلى بيئة انكماشية يمكن أن تخلق المزيد من الفرص التجارية في أسعار الفائدة والعملات وفي نهاية المطاف الائتمان. وعموما، يميل المديرون الكليون على المدى الطويل إلى أن يكونوا أقل ارتباطا بأسواق الأسهم. وباستخدام تقييمات األسهم املطورة احلالية على املستويات العادلة / العليا بالنسبة للمتوسطات التاريخية 1، ينبغي أن يكون املديرون الكليون قادرين على توفير التنويع، إذا لوحظ أي حجم كبير من التصحيح في أسواق األسهم. العقود الآجلة المدارة: زيادة التقلب فائدة. وقد انتعشت استراتيجيات العقود الآجلة المدارة على نطاق واسع في الآونة الأخيرة من فترة ضعف الأداء، مدفوعا إلى حد كبير بزيادة التقلبات والاتجاهات الواضحة بوضوح في السلع الأساسية وأسعار الفائدة. وتستخدم هذه الاستراتيجيات التجارية المنهجية اتجاهات الزخم، بدلا من الآراء الأساسية، لإنشاء مراكز طويلة أو قصيرة في العقود الآجلة المدارة. فعلى سبيل المثال، حدث اتجاه تنازلي مستمر في خام غرب تكساس الوسيط (النفط الخام الخفيف) في النصف الأخير من عام 2018، وهو ما يمكن أن تستفيد منه هذه الاستراتيجيات. ) الشكل 2 (انتقلت عائدات الخزينة األمريكية خالل 10 سنوات من 3.03٪ في نهاية عام 2018 إلى 2.17٪ في نهاية عام 2018، أي بانخفاض بنسبة 28٪) الشكل 3 (. وكان الدخل الثابت الطويل أحد أكبر المساهمين في عوائد العديد من هذه الأموال. وقد انخفض متوسط ​​الارتباط بین جمیع فئات الأصول الرئیسیة منذ عام 2018 وأکثر بروزا في مطلع عام 2018 (الشکل 4). وقد أدى الحقن غير المسبوق للسيولة من سياسات البنك المركزي في جميع أنحاء العالم إلى دعم المستثمرين للبحث عن أصول المخاطر. وفي ذلك البحث، أتيحت للمستثمرين فرصة أن يصبحوا أكثر تمييزا بشأن فئات الأصول التي يختارونها، مما يؤدي إلى انخفاض الترابط بين فئات الأصول المتعددة. ومع تزايد التباين في السياسات النقدية ومجلس الاحتياطي الاتحادي والابتعاد عن التيسير الكمي، أصبح المستثمرون أكثر عرضة للمخاطرة. وقد ازداد الارتباط بين فئات الأصول منذ النصف الثاني من عام 2018. وينبغي أن تكون هذه البيئة التجارية (زيادة التقلب والزخم والارتباط) داعمة للمتابعين على المدى المتوسط ​​على مدى 6 إلى 12 شهرا القادمة. الحدث مدفوعة: مجموعة فرص قوية. في حين أننا نميل إلى رؤية المزيد من الفرص في استراتيجيات ماكرو العالمية والمستقبلية المدارة في عام 2018، ما زلنا نعتقد أن المديرين الذين يحركهم الحدث لديهم فرصة قوية تمضي قدما. وقد سجل العام الماضي رقما قياسيا في عمليات الاندماج والاستحواذ من حيث عدد وحجم الصفقات المعلنة، ليصل إلى 4.3 تريليون دولار أمريكي في حجم الصفقة مع أكثر من 34،000 صفقة أعلن عنها. (الشكل 5) في بيئة حيث كان نمو الناتج المحلي الإجمالي ثابتا إلى معتدلا، كانت أسعار الفائدة منخفضة نسبيا، وكانت السيولة وافرة، طريقة منطقية للشركات لتنمو خطها العلوي من خلال عمليات الاستحواذ. القيمة النسبية: متواضعة أقل وردية. وتزدهر استراتيجيات القيمة النسبية عندما تنخفض الترابطات بين فئات الأصول. في السنوات الأربع الماضية خلق بيئة مثالية لاستراتيجيات القيمة النسبية (الشكل 4). وبينما نتطلع قدما نحو زيادة الترابط والتذبذب بين فئات الأصول، نرى أن هذه الاستراتيجيات تواجه بعض الرياح المعاكسة. حقوق الملكية طويلة / قصيرة: تعتبر جزءا من تخصيص حقوق الملكية. وننظر في تخصيص استراتيجيات طويلة / قصيرة الأجل كعنصر من عناصر تخصيص إجمالي للأسهم، وليس كجزء من مخصصات المنشطات الأمفيتامينية. وقد اتجهت هذه الاستراتيجيات إلى أن ترتبط ارتباطا وثيقا بأسواق الأسهم الأوسع، وبالتالي لم تقدم عادة فائدة التنويع التي نسعى إليها في المنشطات الأمفيتامينية. تنعكس توقعاتنا لهم بشكل أساسي في توقعاتنا لأسواق الأسهم. وقد حظيت أسواق الأسهم بدعم من خلفية سيولة عالمية حميدة نسبيا على مدى السنوات العديدة الماضية. ونتوقع ارتفاع تقلبات أسواق الأسهم خلال ال 6 - 12 شهرا القادمة، لا سيما مع احتمال حدوث دورة سعرية في الولايات المتحدة في الأفق. في حين أن السوق يدرك جيدا من هذا، فإن واقع ذلك سوف يؤدي بلا شك المزيد من التقلبات. ومن املرجح أن تؤدي التحوالت يف سياسة البنك املركزي إىل زيادة التقلب، وينبغي أن تسفر عن بيئة بناءة لتخزين املخزون. وقد حققت شركة S & أمب؛ P 500 تر تقدما بنسبة 50٪ تقريبا خلال العامين الماضيين. إن وجود عنصر متحوط من رأس المال في محفظة ما يتسم بالحصافة نظرا إلى العديد من المخاطر الاقتصادية والسياسية اليوم. ومع ارتفاع أسواق الأسهم في الولايات المتحدة، أصبحت مجموعة الفرص أكثر توازنا بين فترة طويلة وقصيرة. وما زلنا نؤيد النهج الاستثمارية الأساسية والتكتيكية والانتهازية. وعلى الصعيد الإقليمي، توفر أوروبا والأسواق الناشئة فرصا مثيرة للاهتمام طويلة وقصيرة على حد سواء، استنادا إلى خلفية السياسة العامة. وينبغي أن يؤدي الجمع بين ضعف أسعار النفط وقوة الدولار الأمريكي إلى زيادة تشتت المخزون داخل الأسواق الناشئة. إن توزيع األصول وتنويعها ال يضمن ربحا أو يحمي من الخسارة. الاستثمار في استراتيجيات التداول البديلة ينطوي على مخاطر بما في ذلك فقدان الأصل. وهناك شواغل محددة تتعلق باستراتيجيات استثمار بديلة فيما يتعلق بالزبائن من القطاع الخاص. وهي تشمل: قابلية المستثمرين للضريبة؛ وملاءمة الأموال التي تتطلب فترات تأمين طويلة للمستثمرين الذين لديهم احتياجات سيولة أو آفاق استثمارية متعددة؛ والتواصل مع استراتيجيات معقدة لعميل غير المهنية. واحتمال أكبر لخطر القرار (تغيير الاستراتيجيات عند نقطة الخسارة القصوى) والعملاء الذين تنبع ثرواتهم من المراكز المركزة في الشركات المقيدة بشكل وثيق قد لا تكون مناسبة للاستثمارات الأخرى غير السائلة. ويشمل الاستثمار الدولي درجة أكبر من المخاطر وزيادة التقلب. وتزداد هذه المخاطر في الأسواق الناشئة. لا تضمن باركليز نتائج استثمارية مواتية. كما أنه ال يقدم أي ضمان مقابل خسائر االستثمار. (1) بلومبرغ، 4 شباط / فبراير 2018. 2 النفط والغاز شهريا، أبحاث الائتمان باركليز، 6 يناير 2018. 3 المصدر: بلومبرغ اعتبارا من 5 فبراير 2018. أوراق بيضاء. انظر لدينا مجموعة من الأوراق البيضاء التي تغطي الموضوعات ذات الصلة لإدارة ثروتك في اليوم & # x27؛ ق المشهد. إدارة الثروات الاستراتيجية لرواد الأعمال وأصحاب الأعمال. وتلتزم باركليز بدعم رواد الأعمال في كل مرحلة من مراحل رحلات ملكية الأعمال. & # زا؛ باركليز الثروة وإدارة الاستثمار هو بوتيك المالية النخبة الاستفادة الكاملة من باركليز و [رسقوو]؛ وقدرات واسعة. كوبيرايت & كوبي؛ 2018 باركليز. ضع علامة هنا لكي يتذكر الموقع ما أضفته. وهذا يتطلب وضع ملف تعريف ارتباط على جهازك. سياسة ملفات الارتباط. ضع علامة هنا لكي يتذكر الموقع ما أضفته. وهذا يتطلب وضع ملف تعريف ارتباط على جهازك. سياسة ملفات الارتباط. المادة المحفوظة. يتم حفظ المقالات التي تضيفها إلى مجموعتك هنا. إضافة محتوى إلى الكتيب الخاص بك عن طريق النقر على أيقونة. يتم حفظ المحتوى في الكتيب للقراءة في وقت لاحق. لست متأكدا من أين تبدأ؟ لقد جمعنا بعض القراءة الموصى بها لتتمكن من إضافتها إلى قفص الاتهام الخاص بك. فقط انقر على أيقونة '+' لحفظ مجموعة للقراءة في وقت لاحق. استراتيجيات التداول البديلة & # x3a؛ الفرص في طويلة & # x2f؛ الأسهم قصيرة. بواسطة آدم J. إيسنبرغ وديفيد دوبيرمان. وتشمل صناديق التحوط مجموعة واسعة من أساليب الاستثمار عبر فئات الأصول المتعددة. على هذا النحو، غالبا ما يتم تحديد العائدات أكثر من استراتيجية التداول المحددة التي يستخدمها صندوق معين، من فئة الأصول المحددة التي يتعامل معها. فيما يتعلق بمفهوم إستراتيجية تصنيف األصول مقابل االستراتيجية التجارية هي فكرة عالوة المخاطر، حيث يقبل المستثمرون مخاطر سوق األسهم والسندات مع توقع أنهم سيتم تعويضهم عن تحمل تلك المخاطر. كما أن صناديق التحوط لديها أقساط مخاطر متوقعة، ولكن التعويض يستند إلى استراتيجية االستثمار وليس فئة األصول. وقد تتفاوت العائدات المتوقعة لهذه المخاطر مع مرور الوقت، مما يخلق فرصا تكتيكية على مستوى فئة الأصول الفرعية. ونحن هنا نركز على استراتيجيات طويلة / قصيرة الأسهم. سكان الولايات المتحدة، يرجى قراءة هذه المعلومات الهامة قبل المتابعة. يرجى قراءة هذه المعلومات المهمة قبل المتابعة. ما هي الأسهم طويلة / قصيرة؟ مدراء الأسهم طويلة / قصيرة عادة بناء محفظة من الصفقات الطويلة من الأسهم يعتقد المدير أن يكون بأقل من قيمتها والمراكز القصيرة يعتقد المدير أن مبالغ فيها. ويعني ذلك أن المدير قد "باع" الأسهم بقصد شرائها بسعر أقل في المستقبل. ويتم ذلك عن طريق اقتراض الأسهم من وسيط مقابل رسوم ثم شراء الأسهم لاحقا "لسداد" الاقتراض. ويعرف هذا السداد باسم "تغطية" وضعية قصيرة. عملية طويلة وقصيرة تسمح للمدراء بالتركيز على المخاطر التي يريدون اتخاذها، مع إزالة المخاطر التي لا يشعر المدير أنهم يريدون اتخاذها. كمثال منمق: النظر في عالم حيث الكوك وبيبسي فقط جعل الكولا اسمها. قد يكون للمدير وجهة نظر بأن بيبسي لديها آفاق مستقبلية أفضل وأسعار أكثر جذبا مقارنة بفحم الكوك. وسوف يقوم المدير بشراء أسهم في بيبسي ويذهب لأسهم قصيرة في فحم الكوك. لماذا ا؟ كذلك، فإن مخاطر المدير تقتصر على نظرة عوائد بيبسي النسبية مقابل أسهم فحم الكوك. المدير لا يأخذ وجهة نظر في السوق لمشروبات الكولا الغازية والمخاطر فيها؛ مثلا تنظيم المشروبات المحلاة أو تغيير طعم المستهلك. كما أن المدير لا يطلع على اتجاه سوق الأسهم عموما، حيث أن المكاسب والخسائر الناجمة عن التغيرات في تقييم الأسهم بشكل عام ستعوض ذلك. من خلال كونه طويلا وقصيرا، عزل المدير العامل الذي لديه البصيرة والتحوط بعيدا المخاطر على المواضيع التي ليس لديه وجهة نظر خاصة. ويمكن تطبيق ذلك ليس فقط بين اثنين من الأسهم الفردية، ولكن عبر قطاعات بأكملها أو حتى الأسواق بأكملها. ومن المؤكد أن مدراء الأسهم طويلة / قصيرة يواجهون مخاطر ولكنهم مخاطر محددة وليس مخاطر سوقية منتظمة قد تكون موجودة في محفظة تقليدية أو طويلة الأجل. هذا التحوط من مخاطر السوق هو ما يجعل حقوق الملكية طويلة / قصيرة واستراتيجيات التداول البديلة (أتس) بشكل عام، جذابة جدا في المحافظ. هذه الاستراتيجيات تفتقر إلى مخاطر السوق التي غالبا ما يكون المستثمرون بالفعل في محافظ الأسهم طويلة الأجل أو السندات، وبالتالي لديهم علاقة منخفضة مع العائدات من هذه الاستثمارات الأخرى، وبالتالي خلق التنويع. يعرف المستثمرون الحكيمون أنه ليس مجرد عقد عدد كبير من الاستثمارات التي تجعل محفظة متنوعة؛ فإنه يحمل عدة أنواع مختلفة من الاستثمارات (أي لا تضع كل البيض الخاص بك في نفس النوع من السلة). ویمکننا قیاس مدى اختلاف کل استثمار في کل استثمار علی أساس ارتباطھ، وھو تدبیر علیھ. استراتيجيات أتس تتفوق حقا. ويوضح الجدول أدناه الترابطات التاريخية بين أسهم السوق المتقدمة والسندات الحكومية المتقدمة والعديد من الاستراتيجيات الفرعية لصندوق التحوط، بما في ذلك الأسهم الطويلة / القصيرة. "نكهات" اثنين من الأسهم طويلة / قصيرة من الفائدة هي مؤشر التحوط الأسهم ومؤشر سوق الأسهم محايد. عوامل الارتباط 1.00 تظهر علاقة مثالية. أي أنها تتحرك في ترادف تام ولا توفر أي فائدة التنويع. من الناحية المثالية، نحن نبحث عن ارتباطات قريبة من الصفر لأنه يعني أن ملامح العودة مستقلة عن بعضها البعض، وبالتالي توفير فائدة التنويع. منذ. نحن نحبذ على نحو تكتيكي أسواق الأسهم، ونحن على استعداد لقبول بعض الارتباط (إنه أمر جيد إذا كانوا يتحركان معا في اتجاه تصاعدي)، ولكننا لا نريد الارتباط بالسندات الحكومية إذا كنا نعتقد أنه قد يكون هناك زيادة في الاهتمام على المدى المتوسط. وبالنسبة لكل استراتيجية فرعية داخل المنشطات الأمفيتامينية، فإننا نعتبر ظروف السوق الأكثر ملاءمة لتلك الاستراتيجية. وهناك أوقات تكون فيها الأسواق عنصرا قويا من الزخم وستزدهر استراتيجيات منهجية معينة. وفي أحيان أخرى، سوف تهيمن قوى الاقتصاد الكلي على مشاعر المستثمرين، ويمكن أن تسمى الأموال الكلية التي يمكن أن تزدهر. في ظل ظروف السوق الحالية، نعتقد أن نمو أرباح الشركات (أو عدم وجودها) سيكون المحرك الرئيسي لعائدات سوق الأسهم. في مثل هذه البيئة، المديرين الذين لديهم عملية قوية تهدف إلى تقييم الأداء الأساسي، من أسفل إلى أعلى للشركات سيكون لها ميزة. وباختصار، نعتقد أننا قد ندخل سوق منتقي الأسهم وهذا هو بالضبط ما الأساسية مديري طويل / قصير الأسهم. العوامل التي تشكل وجهة نظرنا التكتيكية. في حين أن مدراء الأسهم طويلة / قصيرة يمثلون حوالي 40٪ من الكون صندوق التحوط، وينبغي أن يكون كبيرا في محفظة متنوعة المنشطات الأمفيتامينية، ونحن نعتقد أن البيئة خصبة بشكل خاص لهذه الاستراتيجية. في صناديقنا التقديرية اخترنا زيادة الوزن / قصيرة الأسهم في يناير 2018 والاحتفاظ موقفنا الإيجابي للأسباب التالية: الترابط بين الأسهم وبين القطاعات. وقد انخفض قدر كبير من التشتت على مدى العامين الماضيين مما خلق بيئة مناسبة للتخفيضات الفريدة من نوعها، حيث أن زيادة تشتت العائدات يخلق مزيدا من الفرص للمديرين الطويلين / القصر. في بعض النواحي على الرغم من ارتفاع التشتت هو عامل خطر للاستثمارات طويلة فقط. تخيل إذا ارتفع نصف الأسهم في السوق ونصف انخفض، ثم عائدات السوق بشكل عام سيكون صفرا. ومع ذلك، فإن عامل الخطر هذا في سياق طويل فقط يصبح الفرصة المتاحة للمديرين طويلة / قصيرة. زيادة التركيز على الشركات مقابل السياسة والسياسات. وفي بيئات الاقتصاد الكلي الهدوء، تستجيب أسعار الأسهم أكثر حساسية للأرباح والأساسيات، وتعمل بشكل مستقل عن متغيرات الاقتصاد الكلي. منذ الأزمة المالية في عام 2008 القوى الكلية والسياسات الحكومية في كثير من الأحيان طغت عوامل محددة الأسهم، وخلق تحديات لمخزني الأسهم الفريدة. وبينما تتراجع هذه القوى، نتوقع أن يكافأ التحليل الأساسي الدقيق. أقل "ضغط قصير" في عام 2018 تفوقت الأسهم عالية الفائدة (الأسهم التي لديها العديد من المبيعات القصيرة مقابل الأسهم) مؤشر S & P 500 بنسبة كبيرة. في الحالات القصوى، كان هناك ما يسمى ب "القصص القصيرة" أو "التجمعات التي تغطي" حيث هرع البائعين القصير، التي تواجه ارتفاع الأسعار جميعا لتغطية السراويل في نفس الوقت. وهذا يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع في سعر السهم وخسائر كبيرة للبائعين قصيرة. وبالنظر إلى الألم الذي تحمله، فقدت العديد من صناديق التحوط رأس المال وتحولت إلى تشغيل محافظ طويلة الأجل أو طويلة التحيز. ومع ذلك، على مدى فترة زمنية أطول هذه الأسهم ذات الفائدة القصيرة أداء أقل من المؤشر بنسبة 7٪ في المتوسط. وإذا ما رأينا اآلن دليال على تطبيع الظروف، ينبغي أن تخفف التجمعات القصيرة التي تغطي التجمعات في المستقبل، وقد يتجلى ضعف األداء األطول أجلا. فالحوسبة السحابية، والتجارة الإلكترونية، والاتصال عبر الهاتف النقال، والشبكات بين الند للند، والذكاء الاصطناعي تعطل نماذج الأعمال القائمة، مما يؤدي إلى موجة قوية مدمرة خلاقة ووفرة من الفرص الطويلة والقصيرة. التحديات في الأسواق الناشئة. ويؤثر التباطؤ في الأسواق الناشئة وضغوط التمويل داخل النظام المالي الصيني على الرغبة العالمية في المخاطرة. وانتقال الصين بعيدا عن الاستثمار في الأصول الثابتة نحو الاستهلاك والخدمات، المتحالف مع التحديات التي تواجه الاقتصادات الناشئة التي تعالج عجز الحساب الجاري، يحمل آثارا واسعة النطاق عبر القطاعات والشركات على الصعيد العالمي. ويتمكن المديرون من الاستفادة من هذه التعديلات الاقتصادية. فعلى سبيل المثال، هناك قطاع فرعي ضعيف بصفة خاصة، وهو منتجو معدات التعدين، الذين يتمتعون بأرباح فائضة لسنوات عديدة ويستجيبون لتوسيع القدرات. وإذا تباطأ نمو البنية التحتية الصينية، فإن موردي المعدات ذوي القدرة المحدودة على التسعير قد يعانون من ضغط هامشي حاد. بعد التيسير الكمي. ويحدث فك التسهيل الكمي تدريجيا، ومن الواضح أن مجلس الاحتياطي الفدرالي لا يزال قلقا لتقليل ما يعتبره خطر الذيل الاقتصادي. Volatility is likely to rise as monetary normalisation occurs, but it will be doing so from very low levels: QE and the Fed’s concerns have been equivalent to an increase in the supply of portfolio insurance, and its price – implied volatility – has fallen. This low volatility enables long/short managers to hedge against tail risks using inexpensive put options. The case for long/short equity. Though growth is likely to be more synchronised in 2018 than it has been in recent years, some divergence – relative economic risk – remains. The US and UK seem to be gaining momentum in their economic recoveries, while Japan has deployed industrial strength policy tools to defibrillate their moribund domestic economy: the medium-term prognosis of the world’s third largest economy is still unclear. Europe is no longer in headline crisis mode, but underlying growth remains subdued. And, finally, the emerging market economies should no longer be thought of as a homogeneous block, since economic performance, as well as equity market returns, are likely to be extremely varied between regions and countries. All of these forces will create winners and losers among companies, different risk appetites between capital allocators from different markets and a potentially broad range of outcomes for investors with concentrated equity portfolios. These factors can lead to high dispersion of stock price returns, a key raw material for successful long/short equity managers. Investors should remember that long/short equity is not a wager on a region or sector. An Asian Long/Short fund does not necessarily provide exposure to rising Asian stock prices, in fact, precisely because managers can be short, investors may actually have nominally negative exposure to a particular region. The regional descriptors of long/short equity funds merely indicate the stock markets from which that manager will select investments. Overall, we remain positive on developed market equities, but there is a real possibility that the road to returns will be bumpier in 2018 than in 2018. In this type of market environment, having the smoothing effect of offsetting short positions can significantly reduce the volatility of investors’ portfolios. Long/short equity provides the potential for real growth from strong companies, with less of the ebb and flow that comes from changes in market sentiment. With divergent prospects across developing and emerging market economies, as well as individual companies and sectors, we believe the opportunity set for fundamental-driven long/short equity investing is compelling. We advocate allocating to resourceful and experienced investment teams with a sustainable, repeatable process. Investment Review. Quarterly review of products and performance across the full suite of our investments. Portfolio Perspectives. Toby Cross, Portfolio Management Specialist, talks to Arne Hassel, Chief Investment Officer, about recent market performance and political developments in the UK and Italy. Products and services on this site may not be available in certain jurisdictions. In particular, these products and services are not being offered in Japan or the United States or to US residents. For full details of exclusions and disclaimers please see the important information before proceeding. Each Barclays company reserves the right to make a final determination on whether or not you are eligible for any particular product or service. This page is operated by Barclays outside of the United States. In accordance with U.S. regulation, the use of Twitter and other social media websites for communication with Barclays is prohibited. If you have an account operated in the U.S. and wish to discuss your account, please contact your Investment Representative by email or telephone. كوبيرايت & كوبي؛ 2018 Barclays. Tick here to have the site remember what you have added. This will require a cookie be placed on your device. Cookie policy. Tick here to have the site remember what you have added. This will require a cookie be placed on your device. Cookie policy. Your Saved Article. Articles you add to your collection are saved here. Add content to your brochure by clicking on the icon. Content in your brochure is saved for later reading. لست متأكدا من أين تبدأ؟ We've collected some recommended reading for you to add to your dock. Just click the '+' icon to save the collection for reading later.
الخيارات الثنائية اللوائح المملكة المتحدة
الفوركس التاجر وقف الخسارة للمحترفين