استراتيجيات التداول 13f

استراتيجيات التداول 13f

أفضل الهندي وسيط الفوركس
2017 وسطاء الفوركس
تداول الفوركس الاندفاع


الفوركس الفائزين رو تيموثي سيكيس 5 دقائق فوركس الرسم البياني تداول الفوركس أكاديمية الرأس الخيارات الثنائية البرمجيات البيضاء التسمية تدريب الفوركس أولكس استراتيجيات تداول العملات الأجنبية المعقدة

استراتيجيات التداول 13f. استراتيجيات التداول 13f. استراتيجيات التداول 13f. استراتيجيات رأس المال التقاعد - 13F القابضة - من الداخل قرد. تداول الأخبار يمكن أن تكون مربحة جدا إذا كنت تستطيع تخمين بشكل صحيح الطريقة التي السعر ولكن أود أن أعطيك استراتيجية بسيطة ولكنها فعالة لتداول الأخبار. استراتيجيات تداول الفوركس من كبار التجار | OANDA. يركز تجارنا في المقام الأول على التحليل الفني لتطوير استراتيجيات التداول الخاصة بهم. من خلال الاستفادة من إطارات زمنية متعددة، مجموعة T3 التداول، ويغين ودانا لب - شعبة إدارة الاستثمار. المال الحقيقي من ثستريت: بلوق المالية، واستراتيجيات التداول والمحادثات مع المستشارين الماليين، ومديري صناديق التحوط، كفاز والمستثمرين القيمة الشهيرة. جعل الشعور من نموذج 13F - ثينكادفيسور. الحصول على استراتيجيات التداول الآلي، والخوارزميات، والمؤشرات والبصيرة السوق. إضافة استراتيجيات التداول الجديدة إلى ترسانة الخاص بك. ما هي استراتيجيات التداول الكمي المحددة (2017) - كورا. جون A. ليفين و ليفين كابيتال استراتيجيات لب 2018 حيازات الأسهم ومحفظة. ليفين كابيتال استراتيجيات لب الأداء، أوم، الأخبار، الملف الشخصي والعائدات. تتبع و. استراتيجية بسيطة ولكنها فعالة لتداول الأخبار. لمحة مفصلة عن استراتيجيات الاستثمار غس، ليك محفظة من المقتنيات. وتشمل ملفات سيك 13F تقارير ربع سنوية، 13D / G الأحداث وأكثر من ذلك. إين 13F صندوق التحوط ومالكي إدارة األصول. 26.08.2018 & # 0183؛ & # 32؛ جعل الشعور شكل 13F وجود القيمة السوقية العادلة الإجمالية على التداول الماضي الانضمام إلى هذا البث الشبكي مجانا لمعرفة استراتيجيات مبتكرة. التداول من الداخل لصندوق استراتيجيات الائتمان نكسبوانت. ديفيسيون ماناجيمنت ماناجيمنت تقدم إرشادات للشكل 13F معاملة سرية على النموذج 13F. وتوسع هذه الإرشادات استراتيجيات التداول. شركة ذروة إعادة التأمين المحدودة (نموذج: 13F-نت، تلقى: 02/11. تقديم قائمة مرقمة بالاسم (الأسماء) ورقم (أرقام) النموذج 13F لجميع مديري الاستثمار المؤسسي الذين يتم تقديم هذا التقرير بشأنها، إيجابيات وسلبيات صناديق التحوط تتبع عبر 13F الإيداع. 08.10.2018 & # 0183؛ & # 32؛ في مقابلة جيم شانوس الأخيرة مع نبك، أدلى بتعليقات حول الإيداعات 13F التي يطلبها صناديق التحوط لتقديمها مع المجلس الأعلى للتعليم ه. SEC.gov | الإيداعات & أمب؛ إستمارات. نموذج 13F تعريف - نسداق. أرى أن الكثير من كوانتس تعمل على استراتيجيات عالية التردد. هل يستخدم أي شخص بيانات 13F-هر لصنع الاستراتيجيات؟ الموسومة كوانت-ترادينغ-ستراتيجيس أور أسك يور. كادجبي | استراتيجيات تداول العملات الأجنبية. لماذا صناديق التحوط تجنب المعلومات 13F التي تسمح للمنافسين بحرية ركوب على جهود مدير الصندوق لتحديد الاستثمارات المربحة واستراتيجيات التداول. 13F إيداعات | استراتيجيات التداول، التعليق المالي. أكونا كابيتال هي شركة تجارية خاصة متخصصة في صناعة المشتقات ووضع نماذج متطورة مع وخلق استراتيجيات جديدة، الرئيسية - كفتك. التعليم المجاني. بيغباكينغ التحوط مديري الصناديق الناجحة في وول ستريت باستخدام 13F سيك خاص توظيف استراتيجيات التداول التي قد تكون متسقة أو. 13F استراتيجية مقابل تخصيص لصناديق التحوط: الفوائد و. 25.02.2008 & # 0183؛ & # 32؛ الحصول على قطعة من وارن بافيت الربح باستخدام نموذج 13F لمستشاري كواتيل حول استراتيجيات الاستثمار، وبناء طفل بيركشاير. لماذا صناديق التحوط تجنب الإفصاح 13F | مقاييس التقييم. عزيزي الزائر الكرام، لقد لاحظنا أنك تستخدم برنامج حجب الإعلانات. على الرغم من أن الإعلانات على صفحات الويب قد تقلل من تجربتك، أعمالنا. هو أي شخص باستخدام البيانات 13F-هر لصنع الاستراتيجيات. 17.11.2017 & # 0183؛ & # 32؛ مراجعة ستراتيستيكش تداول العملات من أعلى 100 الأكثر ربحية وأقل ربحية تجار الفوركس على أواندا. اكتشاف استراتيجيات تداول العملات الأجنبية التي تعمل. نموذج 13F (ميس) المودعة - جامعة هارفارد. أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة اليوم (كفتك) أمر إيداع وتسديد الرسوم ضد ستاتوال آسا، 13 نوفمبر 2017. جوزيف A. جولسون - استراتيجيات الحصاد كابيتال - 2017 13F. العقود الآجلة الكمية والأسهم وخيارات التداول العقود الآجلة الكمية والأسهم وخيارات العمل كمحلل في فريق الاستراتيجيات الكمية في أ. فاليانت: المؤسسات بيع المستثمرين - فالينت. ويتعين على جميع الشركات الأجنبية والمحلية تقديم بيانات التسجيل والتقارير الدورية والأشكال الأخرى إلكترونيا من خلال إدغر. الاستثمار مثل بافيت: بناء طفل بيركشاير - إنفستوبيديا. أرى أن الكثير من كوانتس تعمل على استراتيجيات عالية التردد. البيانات المستخدمة في الغالب هي الأسعار، أحجام. وأتساءل، هو أي شخص باستخدام البيانات على مواقف الأموال، التي هم. استراتيجيات التداول 13f. استراتيجيات التداول 13f. استراتيجيات التداول 13f. ويغين ودانا لب - شعبة إدارة الاستثمار. 27.06.2004 & # 0183؛ & # 32؛ محتوى متطور للمستشارين الماليين حول استراتيجيات الاستثمار، الشركات المطلوبة لتقديم ملف سيك 13F قد فعلت قضية التداول الهامش. استراتيجيات رأس المال التقاعد - 13F القابضة - من الداخل قرد. التعليم المجاني. بيغباكينغ التحوط مديري الصناديق الناجحة في وول ستريت باستخدام 13F سيك خاص توظيف استراتيجيات التداول التي قد تكون متسقة أو. ما هي استراتيجيات التداول الكمي المحددة (2017) - كورا. 01.06.2017 & # 0183؛ & # 32؛ فالينت: المؤسسات بيع المستثمرين. يونيو 1.17 13F-هر: استراتيجيات منهجية كوبي، ليك: 13F-هر: هاب للتجارة، ليك: 1،293،654: استراتيجيات الاستثمار - القلعة. موقع يحمل مجموعة من استراتيجيات التداول الفوركس وأنظمة مجانية للجميع لاستكشاف. منتدى الفوركس مفتوح للمناقشات الاستراتيجيات. أهلا بك! استراتيجيات ميلتون التجارية - سوق ميلتون المالي. 14.07.2018 & # 0183؛ & # 32؛ نماذج 13F (ميس). 43 ومن النتائج الهامة التي توصلت إليها النتائج التي توصلنا إليها أن المستثمرين الذين يستخدمون استراتيجيات التداول القائمة على أساس 13F (أي التقليد) ينبغي أن يكون. نموذج 13F تعريف - نسداق. تداول الأخبار يمكن أن تكون مربحة جدا إذا كنت تستطيع تخمين بشكل صحيح الطريقة التي السعر ولكن أود أن أعطيك استراتيجية بسيطة ولكنها فعالة لتداول الأخبار. ليفين كابيتال استراتيجيات لب - أوكتافينانس. عزيزي الزائر الكرام، لقد لاحظنا أنك تستخدم برنامج حجب الإعلانات. على الرغم من أن الإعلانات على صفحات الويب قد تقلل من تجربتك، أعمالنا. SEC.gov | الصفحة الرئيسية. نموذج 13F: اقرأ تعريف النموذج 13F و 8،000+ شروط مالية واستثمارية أخرى في مسرد ناسداك المالي. استراتيجيات الفوركس & أمب؛ أنظمة كشف. 26.08.2018 & # 0183؛ & # 32؛ جعل الشعور شكل 13F وجود القيمة السوقية العادلة الإجمالية على التداول الماضي الانضمام إلى هذا البث الشبكي مجانا لمعرفة استراتيجيات مبتكرة. A جورو إتف الجديد الذي يحاكي العظيم كل الوقت - فوربس. نموذج 13F (ميس) الملفات - بحث المكتبة الإلكترونية :: سسرن. يركز تجارنا في المقام الأول على التحليل الفني لتطوير استراتيجيات التداول الخاصة بهم. من خلال الاستفادة من إطارات زمنية متعددة، مجموعة T3 التداول، إنشاء استراتيجيات 13F القائم مع باكتستر والويسدوم؟ 08.10.2018 & # 0183؛ & # 32؛ في مقابلة جيم شانوس الأخيرة مع نبك، أدلى بتعليقات حول الإيداعات 13F التي يطلبها صناديق التحوط لتقديمها مع المجلس الأعلى للتعليم ه. ترادينغبوب | صناديق التحوط لأرباح كبيرة. يوفر الإمبراطورية الثروة أبحاث السوق، والتعليق الأسهم، وأيضا إنلكوديس استثمارات بديلة وقاعدة المعرفة حماية الأصول. الإمبراطورية الثروة يخول. نموذج 13F (ميس) المودعة - جامعة هارفارد. A جولة المتابعة من صناديق الاستثمار المشترك و صندوق التحوط 13F الإيداع من التحليل الفني إلى التجارة الزخم واستراتيجيات للجميع. إيجابيات وسلبيات صناديق التحوط تتبع عبر 13F الإيداع. ويتعين على جميع الشركات الأجنبية والمحلية تقديم بيانات التسجيل والتقارير الدورية والأشكال الأخرى إلكترونيا من خلال إدغر. 13F استراتيجية مقابل تخصيص لصناديق التحوط: الفوائد و. إنشاء استراتيجيات تعتمد على 13F مع باكتستر والويسدوم ابتكار عملية التداول مع تمكن المستثمر لخلق استراتيجيات 13F التي. استراتيجيات التداول - ميلتون أبحاث السوق المالية. أرى أن الكثير من كوانتس تعمل على استراتيجيات عالية التردد. البيانات المستخدمة في الغالب هي الأسعار، أحجام. وأتساءل، هو أي شخص باستخدام البيانات على مواقف الأموال، التي هم. احذر من بيانات الملكية المؤسسية من إيداعات 13F. تقديم قائمة مرقمة بالاسم (الأسماء) ورقم (أرقام) النموذج 13F لجميع مديري الاستثمار المؤسسي الذين يتم تقديم هذا التقرير بشأنها، سيك فورم 13F ديفينيتيون | Investopedia. اقرأ المزيد عن صناديق التحوط - أخبار، أوم، استراتيجيات، المخاطر، التاريخ، التنظيم، 13F، المحافظ. التداول من الداخل لصندوق استراتيجيات الائتمان نكسبوانت. وقد رفعت شركة كوبيست سيستيماتيك ستراتيجيس ستراتيجيس ليك ذروتها في آخر إصداراتها من 13F حيث تم تداولها عند 1.67 $ خلال تداولات منتصف اليوم. إستراتيجيات الاستثمار، ذ م م توب هولدينغز. أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة اليوم (كفتك) أمر إيداع وتسديد الرسوم ضد ستاتوال آسا، 13 نوفمبر 2017. كوبيست سيستيماتيك ستراتيجيس ليك شراء 428 سهم. 18.08.2017 & # 0183؛ & # 32؛ حذار من بيانات الملكية المؤسسية من إيداعات 13F. الرئيسية / حذار من بيانات الملكية المؤسسية من خسارة 13F المرتبطة بالتداول. استراتيجيات التداول 13f. الحوت الحكمة - تتبع صناديق التحوط باستخدام 13F الإيداع. ويلويسدوم المسارات 13F، الجدول 13D، و 13 G إدغر إيداعات من قبل صناديق التحوط. صندوق التحوط الحيتان وأدوات البحث. الإفصاح الانتقائي والتداول من الداخل - SEC.gov. القاعدة النهائية: الإفصاح الانتقائي والتداول من الداخل لجنة الأوراق المالية والبورصة 17 أجزاء كفر 240 و 243 و 249 الإصدار ... استراتيجيات الاستثمار & أمب؛ موارد تعليم المستثمرين. استراتيجيات الاستثمار، والموارد التعليمية، والأدوات لمساعدة المستثمرين التجزئة صقل استراتيجية الاستثمار في الأسهم، صناديق الاستثمار المتداولة، والخيارات، الفوركس وأكثر من ذلك. جون A. ليفين - ليفين كابيتال ستراتيجيس - 2017 13F. تأسست شركة ليفين كابيتال ستراتيجيس التي تأسست في عام 2005 ومقرها في مدينة نيويورك، وتستثمر عادة في أسهم رأس المال الكبيرة التي تحددها باستخدام التحليل الأساسي لتطوير أ. استراتيجيات الاستثمار في الصور الكبيرة - مستثمر التجزئة ... استراتيجيات الاستثمار في الصور الكبيرة. الجميع استثمرت في سوق الأسهم يريد لكسب المال - كلما كان ذلك أفضل. وهناك نهج عديدة لتحقيق هذه الغاية. ويليام B. غراي - أوربيس لإدارة الاستثمارات - 2017 13F. ويليام B. Grey's أوربيس إنفستمنت ماناجيمنت هي شركة كبيرة لإدارة الأموال مع مكاتب في لندن وسويسرا وهونغ ... وارن بافيت دومبس غي، أوبس بني ميلون، ويضيف ... ويكشف تقرير بوفيه 13F أنه أضاف وظيفة في سينكروني المالية، وأضاف أكثر من 50٪ إلى مقتنياته من بنك نيويورك ميلون. سيك فورم 13F - إنفستوبيديا. ما هو "نموذج سيك 13F" و سيك شكل 13F هو تقديم مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) المعروف أيضا باسم المعلومات المطلوبة للمؤسسات. مبادئ راي داليو & أمب؛ أعلى 7 معظم الأسهم منخفضة القيمة. بريدجواتر أحدث شكل 13F الايداع. واحدة من أسرار أفضل الاحتفاظ في الاستثمار هو شكل يسمى 13F -HR أن جميع المستثمرين من المؤسسات التي تدير أكثر من 100 $. شعبة إدارة الاستثمار - SEC.gov. مواضيع المحاسبة والتدقيق. القوانين واللوائح التنظيمية S-X؛ إستمارات؛ التطبيقات الاستثنائیة؛ دعوى؛ الموارد تقييم محفظة الأوراق المالية وغيرها. استراتيجيات التداول 13f. استراتيجيات التداول 13f. استراتيجيات التداول 13f. إيجابيات وسلبيات صناديق التحوط تتبع عبر 13F الإيداع. أرى أن الكثير من كوانتس تعمل على استراتيجيات عالية التردد. البيانات المستخدمة في الغالب هي الأسعار، أحجام. وأتساءل، هو أي شخص باستخدام البيانات على مواقف الأموال، التي هم. جعل الشعور من نموذج 13F - ثينكادفيسور. استراتيجيات تداول الفوركس من كبار التجار | OANDA. 01.06.2017 & # 0183؛ & # 32؛ فالينت: المؤسسات بيع المستثمرين. يونيو 1.17 13F-هر: استراتيجيات منهجية كوبي، ليك: 13F-هر: هاب للتجارة، ليك: 1،293،654: يوروشف | استراتيجيات تداول العملات الأجنبية. عزيزي الزائر الكرام، لقد لاحظنا أنك تستخدم برنامج حجب الإعلانات. على الرغم من أن الإعلانات على صفحات الويب قد تقلل من تجربتك، أعمالنا. ثروة الإمبراطورية - بناء الامبراطوريات الثروة | 13F مدير الصندوق. ديفيسيون ماناجيمنت ماناجيمنت تقدم إرشادات للشكل 13F معاملة سرية على النموذج 13F. وتوسع هذه الإرشادات استراتيجيات التداول. A جورو إتف الجديد الذي يحاكي العظيم كل الوقت - فوربس. المال الحقيقي من ثستريت: بلوق المالية، واستراتيجيات التداول والمحادثات مع المستشارين الماليين، ومديري صناديق التحوط، كفاز والمستثمرين القيمة الشهيرة. استراتيجيات تداول العملات الأجنبية. قائمة طعام. إشارات تداول العملات الأجنبية. استراتيجيات التداول الفوركس بسيطة. سعر تداول التداول دورة. سعر العمل استراتيجيات التداول؛ اليورو مقابل الفرنك السويسري. السابق. 13F الإيداع - ما هي صناديق التحوط شراء في عام 2018؟ نموذج 13F (ميس) القوائم المودعة في تتبع وتكرار استراتيجيات التداول للمستثمرين الناجحين استخدام إيداعات 13F لبناء التداول المقلدة. استراتيجيات رأس المال التقاعد - 13F القابضة - من الداخل قرد. ضمن مجموعة واسعة من استراتيجيات الاستثمار، لدينا فريق التجارة والبحث باستمرار ينشأ ويحلل ويقيم فرص جديدة، استراتيجيات الاستثمار - القلعة. 27.06.2004 & # 0183؛ & # 32؛ المحتوى المتطور للمستشارين الماليين حول استراتيجيات الاستثمار، الشركات المطلوبة لتقديم ملف سيك 13F قد فعلت قضية الهامش التداول. إنشاء استراتيجيات 13F القائم مع باكتستر والويسدوم؟ تداول الأخبار يمكن أن تكون مربحة جدا إذا كنت تستطيع تخمين بشكل صحيح الطريقة التي السعر ولكن أود أن أعطيك استراتيجية بسيطة ولكنها فعالة لتداول الأخبار. سيك فورم 13F ديفينيتيون | Investopedia. لماذا صناديق التحوط تجنب المعلومات 13F التي تسمح للمنافسين بحرية ركوب على جهود مدير الصندوق لتحديد الاستثمارات المربحة واستراتيجيات التداول. نموذج 13F (ميس) الملفات - بحث المكتبة الإلكترونية :: سسرن. تقديم قائمة مرقمة بالاسم (الأسماء) ورقم (أرقام) النموذج 13F لجميع مديري الاستثمار المؤسسي الذين يتم تقديم هذا التقرير بشأنها، 13F استراتيجية مقابل تخصيص لصناديق التحوط: الفوائد و. جون A. ليفين و ليفين كابيتال استراتيجيات لب 2018 الأسهم القابضة ومحفظة. ليفين كابيتال استراتيجيات لب الأداء، أوم، الأخبار، الملف الشخصي والعائدات. تتبع و. هو أي شخص باستخدام البيانات 13F-هر لصنع الاستراتيجيات. 04.12.2018 & # 0183؛ & # 32؛ قراء وقت طويل يعرفون أنني معجب كبير من قواعد بسيطة تستند المحافظ، هيك هذا وراء معظم كل ما أفعله، من شراء وعقد و 13 F. ويغين ودانا لب - شعبة إدارة الاستثمار. التعليم المجاني. بيغباكينغ التحوط مديري الصناديق الناجحة في وول ستريت باستخدام 13F سيك خاص توظيف استراتيجيات التداول التي قد تكون متسقة أو. T3 ترادينغ - T3 ترادينغ سولوتيونس. ما هي استراتيجيات التداول الكمي المحددة (مثل تداول الأسهم في الوقت الحقيقي / مؤشر الأسهم، المراجحة الإحصائية، والزخم، وما إلى ذلك) التي حققت أكبر عدد من التجميع. ما هي استراتيجيات التداول الكمي المحددة (2017) - كورا. اقرأ المزيد عن صناديق التحوط - أخبار، أوم، استراتيجيات، المخاطر، التاريخ، التنظيم، 13F، المحافظ. استراتيجية بسيطة ولكنها فعالة لتداول الأخبار. 26.08.2018 & # 0183؛ & # 32؛ جعل الشعور شكل 13F وجود القيمة السوقية العادلة الإجمالية على التداول الماضي الانضمام إلى هذا البث الشبكي مجانا لمعرفة استراتيجيات مبتكرة. ألفا الاستنساخ - بعد 13F الحشوات. لا يمكن لمديري المحفظة اختيار الأسهم - وهذا هو المثل الشائع في الصحافة الشعبية وبين مؤيدي الاستثمارات المؤشر. ولكن الأبحاث تبين أنها ليست حقيقة واضحة. يمكن لمديري الصناديق المتبادلة / التحوط في الواقع اختيار الأسهم ولكن غالبا ما تكون متنوعة جدا و & كوت؛ أفضل اللقطات & كوت؛ وبالتالي لا يمكن أن يحقق مثل هذا الأداء الرائع حيث يتم سحب أداء الصندوق أسفل بقية المحفظة. حشوات 13F يعتمد النظام التالي على افتراض أن األسهم التي يتركز فيها مديرو الصناديق االستثمارية) ومديري صناديق التحوط (في معظمها) أفضل أفكارهم (هي أسهم تفوق أداء مؤشر األسهم العريض. ويمكن استخدام الحشوات سيك 13F لتتبع أعلى مواقف الحيازات في صناديق الاستثمار المشترك. السبب الأساسي. ويجب أن يكون لدى مديري الصناديق المشتركة محافظ استثمارية متنوعة للغاية، حيث أن مبدأ الاستثمار الحالي لا يوصي بحافظات مركزة للغاية، ويخشى معظم مدراء الاستثمار أن يحولوا بشكل ملحوظ عن المعيار المعياري ذي الصلة. ولكن الأسهم التي هي مدراء "أفضل الأفكار" (مواقف عالية الإدانة) غالبا ما تكون مفرطة في الوزن في محافظهم. وهي أيضا عادة مخزونات يفهمها هؤلاء المديرون. ولذلك، فمن الممكن أساسا تتبع "أفضل الأفكار". استراتيجية التداول بسيطة. إنشاء عالم من مديري صناديق الاستثمار المشترك النشطة. استخدام إيداعات 13F لتحديد "أفضل فكرة" الأسهم لكل مدير. الاستثمار في الأسهم التي هي "أفضل الأفكار" بالنسبة لمعظم المديرين. المصدر ورقة. كوهين، الشعبية، سيلي: أفضل الأفكار. نحن ندرس أداء الأسهم التي تمثل المديرين "أفضل الأفكار". ونجد أن السھم الذي یقدمھ المدیرون النشطون أکثر الإقناع تجاه الأسواق السابقة، یفوق أداء السوق، فضلا عن الأسھم الأخرى في محافظ المدیرین، بحوالي 1.6 إلی 2.1 في المائة في الربع الواحد حسب المعیار المستخدم. كما أن نتائج استثمارات المديرين الأخرى عالية الإدانة (مثل خمسة أسهم رئيسية) قوية أيضا. أما مديري الأسهم الآخرين فيحملون لا يظهرون تفوقا كبيرا. وهذا يقودنا إلى استنتاجين. أولا، لا يبدو أن سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة يتم تسعيرها بكفاءة من خلال نماذج المخاطر لدينا، حيث أن حتى مدير صندوق الاستثمار المشترك النشط النموذجي قادر على تحديد الأسهم التي تتفوق بأعداد كبيرة اقتصاديا وإحصائيا. وثانيا، اتساقا مع وجهة نظر بيرك و غرين) 2004 (، يبدو أن تنظيم صناعة إدارة األموال يجعل من األمثل للمديرين إدخال األسهم في محفظتهم التي ال تفوق األداء. ونجادل بأن المستثمرين سيستفيدون إذا كان المديرون يشغلون حوافظ أكثر تركيزا. أوراق أخرى. مايرز، بوتيربا، شاكيفورد، شوفن: كوبيكات الأموال: تنظيم الإفصاح عن المعلومات والعائدات إلى الإدارة النشطة في صناعة صناديق الاستثمار المشترك. ويجب أن تفصح صناديق الاستثمار عن حيازاتها للمستثمرين مرة كل سنتين. وتعتبر تكاليف وفوائد هذه الإفصاحات موضوعا مطولا للنقاش. أما بالنسبة للصناديق المدارة بصورة نشطة، فإن تكلفة الكشف هي تخفيض محتمل في المنافع الخاصة من البحوث المتعلقة بقيم الأصول. ويتيح الإفصاح للجمهور الوصول إلى المعلومات المتعلقة بالأصول التي يرى مدير الصندوق أنها أقل من قيمتها. وتحاول هذه الورقة تحديد هذه التكلفة المحتملة للإفصاح عن طريق اختبار ما إذا كانت صناديق الاستثمار "المقلدة"، والأموال التي تشتري نفس الأصول التي تدار بنشاط الأموال بمجرد الكشف عنها، يمكن أن تحقق عوائد مماثلة لتلك التي تنشط الأموال المدارة. ولا تتحمل صناديق التقليد نفقات البحث المرتبطة بالصناديق المدارة بنشاط التي تحاكيها، ولكنها تفوت فرصة الاستثمار في الأصول التي يحددها المديرون على أنها فرص عائد إيجابية بين تواريخ الكشف. وتشير نتائجنا لعينة محدودة من أموال النفقات المرتفعة في التسعينيات إلى أنه في حين أن العائدات قبل المصروفات أعلى بكثير بالنسبة للأموال المدارة بشكل أساسي ذات الصلة بالأموال المقلدة، فإن الأموال المحصلة تكسب عائدات لا يمكن تمييزها إحصائيا، وربما أعلى منها، تدار بنشاط الأموال. وتسهم هذه النتائج في مناقشة السياسات بشأن المستوى الأمثل وتواتر الكشف عن الأموال. وتستمر عوائد صناديق الاستثمار المشترك بقوة على مدى فترات متعددة السنوات - وهذا هو النتيجة المركزية لهذه الورقة. وعلاوة على ذلك، سلوك المستهلك وإدارة الصناديق على حد سواء تلعب دورا كبيرا في شرح هذه الأنماط المستمرة على المدى الطويل - المستهلكين يستثمرون بكثافة في الصناديق الفائزة في العام الماضي، ومديري هذه الفائزين تستثمر هذه التدفقات الداخلة في الأسهم الزخم لمواصلة تفوق الأموال الأخرى لفي بعد سنتين على الأقل من سنة الترتيب. وعلى النقيض من ذلك، يبدو أن مديري الأموال الخاسرة يترددون في بيع مخزوناتهم الخاسرة لتمويل شراء أسهم زخم جديدة، ربما بسبب تأثير التصرف. وهكذا، يستمر الزخم لفصل الفوز من المديرين الخاسرين لفترة أطول بكثير مما أشارت إليه الدراسات السابقة. والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن الثبات في كسب عوائد الصناديق لا يفسره تماما الزخم - نجد دليلا قويا على أن الشراء المتصل بالتدفق، وخاصة بين الأموال الموجهة نحو النمو، يدفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع. وعلى وجه التحديد، فإن المخزونات التي تشتريها الصناديق الفائزة استجابة لتدفقات مستمرة لها عوائد تغلب على حجمها، وكتابها إلى السوق، ومعاييرها الزخم بنسبة تتراوح بين 2 و 3 في المائة سنويا على مدى أربع سنوات. وتشير الانحدارات المستعرضة إلى أن هذه العوائد غير الطبيعية ترتبط ارتباطا قويا بتمويل التدفقات، ولكن ليس إلى الأداء السابق للأموال - مما يلقي بعض الشكوك على النتائج السابقة للمواهب الإدارية المستمرة في اختيار الأسهم. وأخيرا، على مستوى العائد الصافي المعدل نمط، نجد أي استمرار، بما يتفق مع نتائج الدراسات السابقة. في المقابل، نؤكد أن المال ذكي في مطاردة الفوز المديرين، ولكن استراتيجية "تقليد" لمحاكاة الفوز الصفقات الأسهم صندوق للاستفادة من العوائد المرتبطة التدفق يبدو أن أذكى الاستراتيجية. ونقوم بإنشاء أموال مفترضة افتراضية للتحقيق في أداء الاستراتيجيات الحرة التي تكرر حيازات الأصول المفصح عنها لصناديق الاستثمار المشترك المدارة بنشاط. وفي المتوسط، تستطيع الصناديق المقلدة أن تتفوق بشكل هامشي على الصناديق الاستثمارية المستهدفة، ولكن نجاحها النسبي قد ازداد بعد عام 2004، عندما فرضت هيئة السوق المالية على جميع صناديق الاستثمار الإفصاح ربع السنوي عن مقتنياتها. نجد تشتت مستعرضة كبيرة في الأداء النسبي للأموال المقلدة. فالتنقل الحر في المحافظ التي يتم الكشف عنها عن طريق صناديق الفوز السابقة والأموال التي تكشف عن المقتنيات التمثيلية يولد أداء أفضل بكثير من تكاليف التداول والمصروفات مقارنة بالغالبية العظمى من صناديق الاستثمار المشتركة. وتشير النتائج إلى أن ركوب الخيل على حيازات الأموال المفصح عنها هو استراتيجية جذابة، وتشير إلى أن الصناديق المشتركة يمكن أن تعاني من متطلبات الكشف عن المعلومات.
Forexdirectory
الفوركس المتداولين المدونين