أفضل خيارات الاستثمار الأسهم

أفضل خيارات الاستثمار الأسهم

تطور الفوركس x
تداول العملات الأجنبية كمهمة مدى الحياة
28 درجة معدلات الفوركس


أسعار مكتب الفوركس غانا الفوركس التاجر برو فون أبريندر من العملات الأجنبية استعراض المستشار بك فوريكس استراتيجية خيارات المكالمات المغطاة الخيارات الثنائية سهلة

25 الاستثمارات: الخيارات (الأسهم) تمثل الخیارات اتفاقا بین المشتري والبائع الذي یمنح المالك الحق، ولکن لیس ملزما بشراء / بیع أصل أساسي بسعر محدد لفترة محددة (أو مدتھا) من الوقت. جوهر الخيار هو أنه يتيح للمستثمر الاستفادة من العائد المالي (الربح أو الخسارة) للاستثمار مقدما أصغر بكثير. الخطر هو خيار يمكن أن تنتهي لا قيمة لها وتخضع المستثمر إلى صعودا هبوطا وهبوطا كبيرا. ومن المعروف أيضا باسم مشتق الأمن لأن أدائها مشتق من الأمن الكامنة (مثل الأسهم). هناك نوعان أساسيان من الخيارات: المكالمات ووضع. وتعطي المكالمة لحامل الحق في شراء أصل (عادة الأسهم) بسعر معين في غضون فترة زمنية محددة. ويأمل المشترون في المكالمات أن يزداد المخزون بشكل كبير قبل انتهاء صلاحية الخيار، حتى يتمكنوا بعد ذلك من شراء وإعادة بيع كمية الأسهم المحددة في العقد، أو مجرد دفع الفرق في سعر السهم عندما يذهبون إلى ممارسة الخيار. يعطي املالك احلامل حق بيع األصل) عادة املخزون (بسعر معين خالل فترة زمنية محددة. بوتس تشبه إلى حد بعيد وجود موقف قصير على الأسهم. يراهن المشترون على أن سعر السهم سوف ينخفض ​​قبل انتهاء الخيار، وبالتالي تمكينهم من بيعه بسعر أعلى من قيمته السوقية الحالية وجني أرباح فورية. وممارسة السعر أو سعر الإضراب هو ما يجب أن يمر به سعر السهم (للمكالمات) أو أن ينخفض ​​إلى ما دونه (قبل وضع الخيارات) قبل أن يمارس الخيارات لتحقيق الربح. كل هذا يجب أن يحدث قبل تاريخ الاستحقاق، المعروف أيضا باسم تاريخ انتهاء الصلاحية. وتجدر الإشارة إلى أن الخيار يعطي صاحب الحق، وليس الالتزام، أن تفعل شيئا. لا یطلب من الحامل التمرین إذا لم یرغب في ذلك أو إذا کانت الشروط غیر مواتیة. الأهداف والمخاطر. هناك عدد غير محدود تقريبا من الطرق للمستثمرين لاستخدام عقود الخيارات لكلا التحوط من مخاطر الاستثمار والمضاربة للعودة. وهناك فرق كبير بين العقود الآجلة، التي تفرض معاملة مستقبلية تحدث بين المشتري والبائع، هو أن لحامل الخيار الحق فقط في الشراء أو البيع خلال المدة المتعاقد عليها والسعر المتفق عليه. كيفية شراء أو بيعه. خيارات التجارة مشابهة جدا للأسهم ويمكن شراؤها من خلال مجرد عن أي خصم أو وسيط كامل الخدمات. للتداول الخيارات، تحتاج إلى أن تكون معتمدة من قبل الوساطة أولا. وعادة ما يطرحون أسئلة لتحديد ما إذا كان لديك ما يكفي من المعرفة أو الخبرة قبل أن يوافقوا عليك. وعادة ما يتم شراء الخيارات من خلال حساب الهامش، أو اقتراض المال. (للحصول على نظرة أكثر عمقا على الخيارات، اطلع على البرنامج التعليمي لبنود الخيارات.) الخيار لكلا التحوط والمضاربة. خيارات سائلة نسبيا للأوراق المالية السائلة الكامنة. نقاط الضعف. وبوجه عام، الاستراتيجيات القصيرة الأجل والضرائب المرتفعة الأجل. العديد من الاستراتيجيات المعقدة جدا. الاعتبارات الرئيسية. عوائد تاريخية: يعتمد! حماية التضخم: متوسطة (ليست حقا هدفا للخيارات) 7 من أفضل الأسهم للشراء لعام 2018. أفضل الأسهم لشراء 2018 تتراوح من أسماء الأسر إلى فرص النمو المرتفع والمدفوعات. بقلم جون ديفاين، كاتب الموظفين | 16 نوفمبر 2017، الساعة 10:56 صباحا أفضل 7 أسهم لشراء 2018. سوق الثور الذي بدأ في مارس 2009، إذا سارت الامور بشكل جيد، وسرعان ما يتحول 9. وفي أسواق الثور الشيخوخة، يمكن أن يكون صعبا (ولكن ليس مستحيلا) للعثور على الأوراق المالية بأقل من قيمتها. وول ستريت توفر دائما فرصة، وكل من سبعة أفضل الأسهم لشراء 2018 تقدم عوائد محتملة مثيرة للإعجاب. وتشجع الخلفية الاقتصادية دخول السنة الجديدة، مع نمو مطرد للوظائف، وثقة الأعمال، وانخفاض البطالة، وزخم أرباح الشركات القوية، مما يرسم صورة وردية. وتتراوح الشركات التالية بين الكبيرة والصغيرة كاب، تمتد الصناعات المختلفة، وتقدم مزيج من النمو والقيمة. معا، هذه السلة من أفضل الأسهم لشراء 2018 يجب أن يتفوق على السوق. فاسيبوك (فب) (آدم بيري / جيتي إيماجيس) سميت واحدة من سبعة أفضل الأسهم الأمريكية الأخبار لشراء العام الماضي، الفيسبوك هو اسم تكرار الوحيد في 2018 قائمة الشراء. الفيسبوك والأبجدية (غوغ، غوغل) شكلت أساسا الاحتكار الثنائي في صناعة مربحة للغاية وسريعة النمو: الإعلان الرقمي. ويواصل مستخدمو فيسبوك البالغ عددهم 2 مليار مستخدم زيادة المبيعات السريعة ونمو الأرباح بمعدل أسرع بكثير مما تتمتع به شركة غوغل، إلا أنهما يتقاسمان معدلات مماثلة من حيث السعر إلى الأرباح أعلى بكثير من 25 عاما. وبالنظر إلى هذا الاختيار، فاستخدم المزارع الأسرع: فب المتوقع لتنمو بنسبة 33 في المئة في عام 2018 إلى غوغل 19 في المئة. العملاء بانكورب (كوبي) لا يمكن أن يكون هذا الرصيد الصغير من البنوك أكثر اختلافا عن الفيسبوك، فضلا عن حقيقة أن كل من أفضل الأسهم 2018 لشراء. اسمه الحقيقي تحت رادار مع تقييم حوالي 800 مليون $، وتخطط كوبي لتدوير بانكموبيل، قسم المصرفية الرقمية التي تلبي طلاب الجامعات و دون المستوى. يجب أن يتم إغلاق الصفقة قبل منتصف 2018، وسيحصل المساهمون على 3.57 دولار للسهم الواحد من الأسهم. وبافتراض أن مضاعفة الأرباح السعرية البالغة 13 في عام 2018 قد بلغت أرباحا للسهم الواحد قدرها 2.63 دولار أمريكي، إضافة إلى 3.57 دولار أمريكي للسهم الواحد، فقد يمكن تقدير قيمة كوبي بشكل معقول عند 37.76 دولار للسهم الواحد بحلول نهاية عام 2018، أي بزيادة نسبتها 40 في المئة. ستور كابيتال Corp. (ستور) منذ عام 2000، ارتفعت أسهم بيركشاير هاثاواي (BRK.A، BRK.B)، الشركة القابضة الشهيرة وارن بافيت، 394 في المئة، والتخلي عن ستاندرد & أمب؛ مؤشر بورز 500. الرجل العجوز لا يزال حصل عليه. وفي منتصف عام 2018، اشترت بيركشاير حصة قدرها 9.8 في المئة في ستور كابيتال، وهي شركة استثمارية عقارية تركز على شراء وإدارة العقارات العقارية المستأجرة من فئة واحدة (الحصول عليها؟ ستور؟) مثل المطاعم ودور السينما ومراكز تعليم الطفولة . مع أكثر من 99 في المئة شغل، محفظة متنوعة على نطاق واسع تشمل 382 المستأجرين و 102 الصناعات، 4.7 في المئة أرباح ودعم من أوراكل أوماها، ستور هي واحدة من أفضل الأسهم لشراء لعام 2018. مجموعة علي بابا القابضة (بابا) (شينخوا / وانغ دينغشانغ عبر جيتي إيماجيس) تضاعفت أسهم بابا على مدى عام 2017، ولكن ليس هناك قاعدة وضع سقف على المسيرات، وعلي بابا لا يزال يستحق واحد. ببساطة، بابا هو يونيكورن. وهي الشركة الوحيدة التي تزيد قيمتها عن 60 مليار دولار، وهي زيادة الإيرادات بنسبة 50 في المائة سنويا خلال السنوات الخمس الماضية. وسرعان ما تسارع نمو الإيرادات في الربع الثالث، ليصل إلى 61 في المئة في أعقاب نمو الحوسبة السحابية بنسبة 99 في المئة. أمازون (أمزن) في عام 2009 كان عن نفس الإيرادات التي فعلت بابا في عام 2018 (24 مليار $). وفي عام 2018، قفزت إيرادات "ام زن" بنسبة 40٪ في عام 2017، وتيرة الإيرادات بابا للنمو 53 في المئة. النمو مثل هذا لا يأتي في كل يوم. ريانير هولدنجز بلك (أدر) (رياي) (باسكال بافاني / أف / جيتي الصور) وتواصل شركة الطيران رايان إير الأكثر تكرارا في أوروبا السيطرة على السماء وتتوقع أن تحقق أرباحا قياسية قياسية في السنة المالية 2018 على الرغم من النقص التجريبي الذي تسبب في إلغاء الناقل 20،000 رحلة. ويتوقع المحللون أن تستمر الأعمال التجارية في التحسن خلال السنة المالية 2019 أيضا، حيث تواصل شركة طيران الميزانية توسيع قاعدة عملائها إلى ما يتجاوز 129 مليونا. ثلاثة من منافسيها - طيران برلين، أليتاليا و العاهل - ذهب مفلس في عام 2017، مما يساعد على وضع الضغط التصاعدي على الأسعار. مع رياي التداول في التراب رخيصة P / E و بيج مضاعفات، فمن المنطقي لامتلاك هذا المشغل السلس الذي مزايا التكلفة يعطيها ميزة تنافسية قوية. لهذه الأسباب، ريانير هي واحدة من أفضل الأسهم لشراء لعام 2018. شركات المسافرين (ترف) التأمين على الممتلكات والإصابات والتأمين على السيارات أثبتت المسافرين مرونتها المرموقة في عام 2017، وهي سنة من الجحيم لشركات التأمين. في حين أن أداء ترف أداء أقل من السوق في أواخر عام 2017، إلا أنها ظلت مربحة في الربع الثالث، وهي الفترة التي عصفت فيها عاصفتان قويتان تاريخيا - إعصار هارفي وإعصار إيرما - دمرت الولايات المتحدة القارية إن حرائق الغابات في كاليفورنيا في الربع الرابع سوف تضر أيضا بالأرباح، ولكن بعد تقييم الخسائر، قررت ترف لاستئناف إعادة شراء الأسهم. وغني عن القول، إذا كان الطقس في عام 2018 أسوأ من 2017، قد يواجه المواطنون مشاكل أكبر في أيديهم. تدفع ترف توزيعات أرباح بنسبة 2.1٪، وتستفيد عندما ترتفع الأسعار. دلفي أوتوموتيف بلك (دلف) (بيل بوجليانو / جيتي إيماجيس) أخيرا وليس آخرا، دلف هي واحدة من أفضل الأسهم لشراء لعام 2018، ويضم ملف تعريف المخاطر مكافأة مقنعة. ولدى الشركة قسمين رئيسيين: أحدهما يركز على المحركات الكهربائية والآخر على السيارات ذاتية القيادة والمتصلة، والسيارات الكهربائية. هناك دائما خطر من المبالغة في التقدير، ولكن في 20 مرة الأرباح، يبدو خطر الجانب السلبي من المرجح المتوسط. الاتجاه الصاعد غير متماثل، على الرغم من ذلك، لأن دلفي تدور من قسم توليد القوة المنخفضة النمو، وترك شركة - ليتم تسميته أبتيف والتجارة تحت رمز أبتف - تركز على أكثر سخونة بالسيارة ذاتية القيادة الفضاء. غالبا ما يتفوق هذا العرض على السوق، وهذا أمر منطقي. تبحث عن نصائح الاستثمار؟ الاشتراك في النشرة الإخبارية للحصول على المشورة، تصنيفات واحدة فكرة المال كبيرة كل يوم. مقالات مقترحة. 8 الأسهم الطبية الحصول على فحص نهاية العام. هذه الأسهم الثمانية تعكس ثروات قطاع معظمها مناسبا. 7 صناديق المؤشرات المتداولة الصغيرة لشراء الآن. الأسهم الصغيرة لديها الكثير من إمكانات النمو. متى يمكن شراء اي فون 8؟ يحتاج المستثمرون أبل دورة مثيرة للإعجاب فون 8. لماذا الأمازون (أمزن) يجب أن الأسهم الانقسام مرة أخرى. وقد فعلت الأمازون ذلك ثلاث مرات من قبل. مع وجود أسهم فوق 900 دولار، فإن الوقت قد حان. ما هي الاستثمارات البديلة وماذا يمكن أن تقدم؟ من صناديق التحوط إلى كريبتوكيرنسيز، الاستثمارات البديلة هي الكثير مثيرة. فقط العقل المخاطر. العبودية: المستثمرون يفقدون حقوقهم. وأصبحت األسهم المزدوجة وحتى األسهم غير المصوتة أكثر شيوعا. هذه مشكلة. تويتر إنك الأرباح (توتر) هي الاكتئاب فقط. حاول تويتر مرة أخرى تحقيق النمو حيث يحسب في الربع الثاني. الأسبوع المقبل أمر حاسم لشركة تسلا (تسلا) سوف تيسلا نموذج 3 الحدث والربع الثاني من تقرير الأرباح توفر المعلومات الرئيسية للمستثمرين. سهم الفيسبوك يسحق التوقعات. الفيسبوك أعلى من 2 مليار مستخدم والأسهم يضرب أعلى مستوى في كل وقت. المستثمرون متشككون لشركة فورد للسيارات (F) بعد فوز الأرباح. لم تتحقق أرباح فورد ودخل الإيرادات لم يغير العقل في السوق. الاشتراك في النشرة الإخبارية للحصول على المشورة، والترتيب وفكرة المال كبيرة واحدة كل يوم. أهم الأعمار لتخطيط التقاعد. الأعمار الأكثر أهمية للتخطيط للتقاعد: العمر 50. الأعمار الأهم للتخطيط للتقاعد: العمر 59 ½ الأعمار الأكثر أهمية للتخطيط للتقاعد: العمر 65. الأعمار الأهم للتخطيط للتقاعد: العمر 66. الأعمار الأكثر أهمية للتقاعد التقاعد: العمر 70 ½ البحث عن أفضل الأسهم. هل تعرف بالفعل ما تبحث عنه؟ هذا هو مكان جيد للبدء. جميع الاستثمارات التقنية: أفضل 31 مخزونات لشراء 2018 بدلا من أبل أو تسلا. وبفضل التغيرات التكنولوجية الكاسحة في قطاع الأعمال، هناك الآن شركات "تقنية" في كل قطاع من قطاعات الاقتصاد. وجدنا 31 أسهم يمكن أن تساعدك على الربح من الثورة دون مخاطر جذرية. كين ألين لديه قصة المفضلة عن رجل الذي حول حالة من أقدام الباردة إلى ثروة صغيرة. في عام 2018، كان الرجل يفكر في الذهاب إلى التجزئة وفتح متجر. ولكن صاحب المتجر المحتمل لا يمكن أن يهز الخوف من أن الأمازون، الذي أثره على التجارة ينمو فقط، من شأنه أن يضعه في نهاية المطاف من العمل. في الساعة 11، قرر أن يأخذ ما كان سيكون له المال البذور ووضع كل شيء في الأسهم الأمازون بدلا من ذلك. في ذلك الوقت، بدا الرهان محفوفا بالمخاطر، حتى فولهاردي. وقد أثبتت شركة العملاقة الإلكترونية سمعتها بأنها "متجر كل شيء"، ولكن هوامش ربحها، عاما بعد عام، كانت عقابية أو غير موجودة. (كانت الشركة تنفق أيضا الكثير من المال على الأعمال الجانبية ملتوي تنطوي على مخازن كاملة من الخوادم.) ما هو أكثر من ذلك، باعتبارها متاجر التجزئة الإنترنت، وانتمي إلى صناعة أن العديد من المستثمرين كانوا حذرين من، خوفا من تكرار تمثال نصفي دوتكوم و احترق. وسرعان ما انتقل إلى نهاية عام 2017، و ألين، مدير محفظة شركة T. روي برايس's سسينس & أمب؛ صندوق التكنولوجيا، ليس لديه سوى احترام بائع التجزئة مترددة. وقد عاد المخزون الأمازون ما يقرب من 400٪ على مدى السنوات الخمس الماضية. انها الآن ليس فقط أعلى ألين عقد، ولكن أكبر موقف T. روي السعر ككل، وهي شركة مع ما يقرب من 950 مليار $ تحت الإدارة. أن الأعمال الجانبية ملتوي؟ انها الآن قسم الخدمات السحابية الرائدة في الأمازون، وكانت الشركة قد حققت أرباحا لمدة 10 أرباع على التوالي. وخلاصة القول: امتلاك الأسهم الأمازون كان أكثر ربحا من الرفوف تخزين أكثر من ذلك بكثير. الأمازون ارتفاع الستراتوسفير، بطبيعة الحال، هي واحدة من قصص نجاح كبيرة في مجال التكنولوجيا. ولكنه يمثل أيضا شيئا أوسع وأهم للمستثمرين. وقد توسعت الشركة لتشمل مجموعة متنوعة من الشركات التي تجعل من، بمعنى من المعاني، صورة مصغرة من السوق في سهم واحد. وهي تجسد موجة التغيير القوية التي اجتاحت الاقتصاد منذ الأزمة المالية - التي أدت إلى كسر الحواجز بين "الأسهم التقنية" وبقية السوق. بالنسبة للمبتدئين، قد يأتي كمفاجأة لكثير من المستثمرين أن، من الناحية الفنية، والأمازون ليست مخزون التكنولوجيا. في S & أمب؛ P 500 وغيرها من الفهارس، أنها تنتمي إلى القطاع الاستهلاكي المستهلك، للشركات التي تجعل وبيع غير الضرورية، جنبا إلى جنب مع نايك، والت ديزني، وستاربكس. من ناحية أخرى، اطلب من أي شخص الذي يصل ورق التواليت تلقائيا عن طريق الاشتراك الأمازون، ويبدو أن شركة التجارة الإلكترونية أشبه الاستهلاكية الأساسية. تستهلك البطاريات المنزلية من ماركة أمازون الآن دوراسل على الإنترنت، وستحصل الشركة الآن على ما يزيد عن 16 مليار دولار سنويا من العائدات السنوية من متجر بقالة - وول فودز، الذي حصلت عليه خلال الصيف. إضافة إلى أن 16 مليار $ في السنة الأعمال السحابية، لها نيتفليكس تحديا الفيديو الدفق، والرمل أنه قد يدخل سوق الصيدليات، وهناك شعور أنه لا يوجد صناعة الأمازون لن قهر. وتزامن تطور الأمازون مع إعادة تشكيل سوق الأسهم الأمريكية. شركات التكنولوجيا الآن تهيمن على السوق إلى حد لم يسبق له مثيل، تضم الشركات الخمس الأكثر قيمة: أبل، جوجل الأب الأبجدية، ومايكروسوفت، والأمازون، والفيسبوك. وبدون قطاع التكنولوجيا، سيعود مؤشر S & أمب؛ P 500 إلى 14.6٪ هذا العام حتى أواخر نوفمبر / تشرين الثاني. بدلا من ذلك عاد 19.5٪. وبينما جعل التوسع الذي لا هوادة فيه العديد من المستثمرين عصبيين، يقول مدراء المال أن الوقت قد حان لقبول عمالقة التكنولوجيا على أنها رقائق زرقاء اليوم. وبعبارة أخرى، إذا كنت ترغب في الحصول على أي ضرب من الضرب، أو حتى مواكبة السوق، لا يمكنك تحمل لتجنبها. ولكن كاتي كوخ، الرئيس العالمي لإدارة محفظة العملاء واستراتيجية الأعمال الخاصة بالأسهم الأساسية في غولدمان ساكس لإدارة الأصول، تسلط الضوء أيضا على تحول نموذجي في الطريقة التي ينبغي أن يفكر بها المستثمرون في اختيار الأسهم وعن التنويع في حد ذاته. وتقول "إن الخمسة الكبار التكنولوجيا الخاصة بهم، ولكن أن يكونوا على دراية بالتعطيل الذي كانوا الاتجار به، وكيف يمكن أن تخلق الفائزين والخاسرين الآخرين". هذا الاضطراب هو في كل مكان لأن هناك الآن شركات التكنولوجيا في كل مكان في الاقتصاد الشركات التي والبعثات المركزية تركز على التكنولوجيا، وتلك الموجودة في القطاعات الأخرى التي تجعل الابتكارات التقنية مركزية لنماذج أعمالها. والنتيجة من كل هذا هو أنه من الممكن الآن، وربما من المعقول، لبناء محفظة التكنولوجيا التي يمكن الاستفادة من النمو الذي لا يصدق أن الابتكار التكنولوجي يقدم، في حين لا تزال متنوعة بما فيه الكفاية لحماية المستثمرين من المخاطر. انها أقرب إلى تلك الفترة قبل بضع سنوات عندما مقلوب التغذية مقلوب الهرم الغذائي، إعادة النظر في "قاعدة"، الأطعمة التي كان من المفترض أن يأكل في كثير من الأحيان، ومبادلة الكربوهيدرات لصالح أكثر مساعدة وفيرة من الفواكه والخضار. في هذه الأيام، من أجل معدل نمو صحي، يجب أن تشكل التكنولوجيا الأساس لمحفظة المستثمر النموذجية، حيث تذهب حيث البنوك وربما النفط الكبير المستخدمة. وفي الوقت نفسه، تخفف الإيجابيات المتعلقة بإدارة الأموال على الصناعات التي تقوض فيها الأرباح التكنولوجيات الجديدة. دوغ رمزي، الذي يشرف على 1.5 مليار دولار كمدير استثمار رئيسي لمجموعة ليوتولد، لا يملك الطاقة، السلع الاستهلاكية، والمرافق، أو أسهم الاتصالات. ولكن لديه ما يقرب من ثلث محفظته في مجال التكنولوجيا، وينظر في رفع مخصصاته. إذا كان هذا يبدو وكأنه سلوك فقاعة، والنظر في أن التكنولوجيا لا تزال من بين القطاعات أرخص، نسبة إلى التقييمات التاريخية. ويتداول هذا المؤشر عند 19 مرة من الأرباح المتوقعة للأشهر الاثني عشر المقبلة، أي ما يعادل 4٪ فقط من قيمة S & أمب؛ P 500. وهذا يقارن مع ارتفاع طفرة دوتكوم، عندما تكون التقييمات التقنية أعلى من متوسط ​​S & P 500 بنسبة 121٪. يقول رمزي: "لا يوجد شيء من هذا القبيل اليوم". وتعد شركة تيك أيضا أحد القطاعات التي يتوقع المحللون أن يشهدوا فيها أكبر نمو في الأرباح في عام 2018. لاري بوغليا، الذي تراجعت فيه شركة "تي. روي" لصندوق النمو الأزرق للرقائق "S & P 500" بعائد سنوي قدره 18.5٪ على مدى السنوات الخمس الماضية ( و 37٪ في عام 2017 وحده)، أن بعض الشركات نفسها التي تجنبها في مطلع الألفية أصبحت الآن من بين أكبر المقتنيات في محفظته، بما في ذلك أمازون (أمزن)، الأبجدية (غوغل)، ومايكروسوفت (مسفت). (الفيسبوك (فب)، الذي جاء في وقت لاحق من جيل، هو موقفه رقم 2). تعادل واحد لبوليا: التحول إلى تسعير الاشتراك الذي رافق نموها. يقول بوغليا: "أصبحت العديد من نماذج الأعمال التكنولوجية أكثر ضرورة ودائمة مع مرور الوقت. هل يمكن لمستثمري الشارع الرئيسي أن يراهنوا على معظم مدخراتهم على شركات التكنولوجيا ذات النمو المرتفع؟ ويجد المستثمرون أن تعريف أكثر مرونة لهذه الفئة يساعد عند صياغة محفظة تضرب السوق. وتقول كوتش: "التكنولوجيا ليست حتى قطاعها القائم بذاتها، لأن لديها مخالب في جميع الصناعات الأخرى"، وذلك بسبب تأثيرها في تجارة التجزئة، والسيارات (السيارات ذاتية القيادة)، والخدمات المصرفية والمدفوعات)، والرعاية الصحية (علم الجينوم البيانات الكبيرة)، وأكثر من ذلك. وضع طريقة أخرى: ما هو ليس مخزون التكنولوجيا في هذه الأيام؟ يقول كوخ: "ستكون هناك انقسامات كبيرة جدا تحدث، ولكن عليك أن تستثمر بشكل جيد خارج قطاع التكنولوجيا للحصول على التعرض لكل هذا، وربما أيضا خارج الولايات المتحدة" مع هذا في الاعتبار، تحدثنا مع كبار مديري الأموال الذين ساعدونا على بناء محفظة 100٪ استثمرت في التكنولوجيا المعرفة على نطاق واسع، في حين لا تزال متنوعة على نطاق واسع. وفيما يلي اختياراتنا لعام 2018: تظهر نسخة من هذه المقالة في العدد 15 ديسمبر 2017 من مجلة فورتشن بعنوان & # 8220؛ دليل المستثمر & # 8197؛ 2018 الأسهم والصناديق: ذي آل-تيش بورتفوليو. & # 8221؛ المحتوى المالي المدعوم. قد يعجبك. قصص من. الاشتراك في النشرات الإخبارية لدينا. الاشتراك & أمب؛ حفظ. الاشتراك في النشرات الإخبارية لدينا. قد تتلقى فورتشن تعويضا عن بعض الروابط إلى المنتجات والخدمات على هذا الموقع. قد تكون العروض عرضة للتغيير دون إشعار. تأخرت عروض الأسعار 15 دقيقة على الأقل. بيانات السوق التي تقدمها البيانات التفاعلية. إتف وصناديق الاستثمار المشترك المقدمة من مورنينستار، وشركة داو جونز الشروط والأحكام: دجيندكسيس / مدزيدكس / هتمل / تاندك / indexestandcs.html. بيانات مؤشر ستاندرد آند بورز هي ملك لشركة شيكاغو ميركانتيل إكسهانج Inc. ومرخصيها. كل الحقوق محفوظة. البنود و الظروف. مدعوم من قبل حلول البيانات التفاعلية المدارة. أين تستثمر 10،000 $ الحق الآن. ثلاثة أشهر أخرى، وهو مؤشر جيد آخر لمؤشر S & أمب؛ P 500، الذي ارتفع بنسبة 4 في المئة في الربع الثالث من العام. وجاءت هذه القفزة في أعقاب الحديث في الربع الأخير عن سوق "فروثي" ​​والثور الشيخوخة. مكاسب السوق المستمرة يمكن أن تجعل حذرا و [مدش]؛ نقل بعض المال من الأسهم إلى نقد، ويجلس على هامش و [مدش]؛ يشعر مؤلمة بشكل خاص. ولكن إذا كان المستثمرون يزدادون تفاؤلا، حسنا، 19 أكتوبر يصادف الذكرى الثلاثين لتحطم 1987، وأكتوبر هو الشهر المعروف بالمفاجآت سيئة. وهذا لا يعني أن هناك الكثير من المستثمرين الذين لديهم محافظ متنوعة بشكل جيد والأساسيات المالية في متناول اليد - خطة الادخار على الطيار الآلي وصندوق صحي طارئ صحي، على سبيل المثال. المستثمرون على استعداد جيد، على المدى الطويل في وضع جيد للطقس أيا كان أكتوبر قد رمي عليها. تحقق من العادات السبعة للمستثمرين عالية الفعالية. وقد نجا خبراء الاستثمار الخمسة واردة في هذه السلسلة الفصلية العديد من دورات سوق الأسهم، واحد فقط يبدو ملاحظة الحذر هذه المرة. وهم يرون الفرص عبر طائفة واسعة، تمتد من الرعاية الصحية يلعب في الصين إلى الأسهم قيمة ضرب؛ يتضاعف الزوجان على المكالمات السابقة. لمعرفة ما أوصوا به خلال العام الماضي أو نحو ذلك، انقر على إحدى علامات التبويب أسفل أسمائهم. الاستراتيجيات والموضوعات الاستثمارية التي يقترحها خبراءنا يمكن العثور عليها في صناديق الاستثمار أو المحافظ الاستثمارية بعضها تدير للعملاء. وبالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في استخدام الأموال المتداولة في البورصة، يختار محلل بلومبرج للاستخبارات اريك بالشوناس صناديق الاستثمار المتداولة التي تلعب أفكارا استثمارية للخبراء وتلخص أداء صناديق الاستثمار المتداولة التي أبرزها في إدخالات الربع الأخير. هنا يأمل لمملة أكتوبر. الرئيس التنفيذي، كبير موظفي الاستثمار، ريتشارد بيرنشتاين المستشارين. انها بسيطة: زيادة الوزن الأسهم. ويبدو أن سوق الدببة والركود في عام 2008 قد أضرما بشكل دائم بعلم النفس لدى المستثمرين. على الرغم من استمرار السوق الثور، لا يزال المستثمرون عموما خائفين جدا من بيع السوق. وعلى الرغم من أن بعض الدراسات الاستقصائية بدأت تظهر حماسا متزايدا للأسهم، فإن المخصصات الفعلية للأسهم العامة بين المستثمرين الأفراد والمعاشات التقاعدية والأوقاف والأسس وصناديق التحوط تظل أكثر تركيزا على الحد من مخاطر الهبوط في حيازات الأسهم العامة مقارنة بالفرص المحتملة. إن عطش المستثمرين الفرديين على ما يبدو للدخل يعكس على الأرجح نفور المخاطرة من التركيبة الديمغرافية. وعلى الرغم من فترة طويلة من التقلب الشديد في سوق الأسهم، لا تزال المعاشات والأوقاف والأسس خائفة من تقلبات الأسهم العامة وتفضل الأصول البديلة غير السائلة والأكثر تكلفة. بل إن صناديق التحوط قد أعادت توجيه الاستراتيجيات للتركيز على "العائد المطلق" و "الصافي المنخفض" بدلا من قبول المخاطر المرتبطة بحافظات الأسهم الطويلة. من عام 1926 وحتى الوقت الحاضر، حققت S & أمب؛ P 500 عائدات إيجابية لمدة 10 سنوات 95 في المئة من الوقت، وعوائد إيجابية لمدة خمس سنوات 88 في المئة من الوقت. وحتى العائدات الفصلية كانت إيجابية بنسبة 68 في المائة من الوقت. ويبدو أن التركيز البؤري على المخاطر السلبية للأسهم العامة يقاتل التاريخ. وقد جادل البعض بأن المخزونات في فترة طويلة من العائدات المنخفضة، ولكن العائد الإجمالي ل S & أمب؛ P 500 منذ 10 سنوات بلغ 7.4 في المائة سنويا. وتعود هذه العوائد بالفعل إلى ما دون عائد 10 سنوات المتوسط ​​البالغ 10 في المائة تقريبا، لكنها لا تشير على الإطلاق إلى أن المستثمرين ينبغي أن يثبتوا مخصصات الأسهم. وكان العقد الذي انتهى في كانون الأول / ديسمبر 2018 هو في الواقع فترة عوائد منخفضة. وقد سجل مؤشر ستاندرد اند بورز 500 نسبة ضئيلة بلغت 1.4٪ خلال تلك الفترة. ومنذ عام 2018، عادت بنسبة 13٪ سنويا مقابل السندات بنسبة 3،3٪. ألا ينبغي أن يعاد تخصيص المستثمرين بشكل كبير نحو عوائد الأسهم العليا في مرحلة ما من هذه الدورة؟ يجب على المستثمرين تجاهل الضجيج حول التقلب على المدى القصير وانهيار السوق الوشيك والعودة إلى أساسيات تخصيص الأصول. تخميني هو أن قلة قليلة جدا من القراء هي زيادة كبيرة في الأسهم العامة داخل محافظهم. أين تستثمر؟ الأسهم، سهل وبسيط. طريقة لعبه مع صناديق الاستثمار المتداولة: الطريقة التي يشتري بها معظم المستثمرين الأسهم في طلقة واحدة مع صناديق الاستثمار المتداولة هي عن طريق إتشارس كور S & أمب؛ P 500 إتف (إيفف). وهو يخدم مؤشر S & أمب؛ P 500 مقابل رسم قدره 0.04 في المئة. هذه الاستراتيجية البسيطة لرسوم المجهرية هي السبب في أنها تقود جميع صناديق الاستثمار المتداولة في التدفقات من تاريخ إلى آخر من قبل بلد ميل. أداء مسرحيات صناديق الاستثمار الأوروبية للربع الأخير: اقترح بالتشوناس إينتف (فر) كمستهلك لطرح الطليعة كطريقة للعب استراتيجية برنشتاين في الربع الأخير. وارتفع مؤشر إتف بنسبة 1٪. صالح سيكليكالس على "ديسروبتيرز" يبدو اليوم وكأنه نسخة مصغرة من عام 1999. في ذلك الوقت، يعتقد المستثمرون أن القطاع الوحيد للنمو تم (التكنولوجيا والإعلام والاتصالات) ومحاولة تلك الأسهم لتقديرات سخيفة، على الرغم من أن متوسط ​​S & أمب؛ P 500 شركة زيادة الأرباح من قبل ما يقرب من 20 في المئة. إن شراء شركات النمو المفترضة ذات التقييمات الفلكية قد يكون لها معنى بعد خلال الركود، ولكنها أثبتت أنها سخيفة في بيئة تسارع النمو. وقد أتاحت توقعات النمو المتضخم في نهاية المطاف الطريق لنمو الأرباح الفعلي للشركات العاملة في الاقتصاد الحقيقي. واليوم، هرع المستثمرون إلى "المتعطلين"، الذي، مثله تماما مثل مخزونات الإنترنت في أواخر التسعينات، يبشر بالخير من هذا النمو العالمي. "من هذا العالم" ليست شخصية من خطاب ثلاث شركات تتعهد للذهاب إلى المريخ. وفي الوقت نفسه، فإن متوسط ​​معدل نمو الأرباح المتوقعة للشركات هنا على الأرض هو أكثر من 20 في المئة (استنادا إلى مكونات مؤشر مسي أكوي، مؤشر العالم كله). وقد تعثرت الشركات المتعثرة على أسعار الفائدة المنخفضة لمجلس الاحتياطي الاتحادي. يمكن للمستثمرين التكهن بسهولة عندما يكون معدل الخلو من المخاطر قريبا من الصفر في المئة. وسيتعين على هذه الشركات أن تنتج أرباحا وتدفقات نقدية لأن البنك الاحتياطي الفدرالي يرفع أسعار الفائدة وتكلفة رأس المال للشركات لم تعد حرة. ويشير التاريخ إلى أن الشركات الدورية التقليدية تميل إلى التفوق عندما تسخن دورة أسعار الفائدة. الشركات التي لديها تسارع الأرباح والتدفقات النقدية لديها القدرة على كسب شد الحروب ضد الآثار السلبية لارتفاع معدلات الفائدة. وعلى الرغم من خيبة أمل ما بعد الانتخابات بشأن سياسة واشنطن وما يترتب على ذلك من قصور في الأداء الدوري، فإن هذه الأسهم تبدو جذابة بالنسبة إلى مخزونات الاضطراب. لا تزال الأرباح تتراجع، ويبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي عازم على رفع أسعار الفائدة. إن تسريع نمو الأرباح المبلغ عنها وارتفاع أسعار الفائدة لم تكن أبدا توليفة جيدة لأحلام مستقبل طوباوي. طريقة اللعب مع إتفس: الطليعة المستهلك إتف المقدرة (فر) هي رخيصة وعميقة، والسائلة. انها جيدة شراء وعقد عقد إتف بينما كنت تنتظر لمعدلات في الارتفاع. أداء مسرحيات صناديق الاستثمار الأوروبية للربع الأخير: بالنسبة لطرق لعب مصلحة برنشتاين في الأصول الحساسة للتضخم، أشار بالتشوناس إلى المواد التي حددها القطاع سبدر تروست (زلب أوس) و سيكتيون سيليكت سيكتور سبد فوند (زلف). وارتفعت صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 3.2٪ و 4.2٪ على التوالي. وانخفض صندوق سى دى ايه سيليكت سيكتد سبدر بنسبة 6.6 فى المائة. احصل على استعداد للتضخم. وقد هيمنت الضغوط المالية الانكماشية على الأسواق المالية خلال السنوات التسع الماضية، سواء داخل الاقتصاد الأمريكي أو الناشئة عن الاقتصاد العالمي. وقد استمر هذا الاتجاه طويلا بحيث يعتبر المستثمرون عموما الانكماش هو القاعدة. لقد قبلوا أخيرا "طبيعية جديدة" كما، بشكل طبيعي، طبيعية. غير أن الاقتصاد العالمي آخذ في التغير، وينبغي للمستثمرين أن يدرسوا ما إذا كان عصر الانكماش العالمي قد ينتهي فعلا. بدأت البيانات من جميع أنحاء العالم تظهر تحسنا ملحوظا، مما يشير إلى أن المحافظ يجب أن تكون موجهة للتضخم بدلا من الانكماش. وتنتشر توقعات التضخم في الولايات المتحدة، التي تقاس ب تيبس [الأوراق المالية المحمية بتضخم الخزانة]، في فبراير من عام 2018 (أي قبل عام). [انتشار تيبس يقارن العائد على تيب وخزانة الولايات المتحدة من نفس الاستحقاق.] فروق في المملكة المتحدة وألمانيا واليابان أظهرت أنماط مماثلة. ارتفع التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة من -0.2 في المئة تقريبا قبل عامين إلى 2.5 في المئة حتى يناير 2017. وقد ارتفع مؤشر أسعار إيسم المدفوعة أكثر من الضعف منذ بداية عام 2018، وهذا يعني أن ضعف عدد مديري سلسلة التوريد تقرير دفع أسعار أعلى . توقعات المستهلكين في جامعة ميشيغان للتضخم لمدة 12 شهرا قد تكون كسر الاتجاه الهبوطي متعدد السنوات. كما تشير السياسة العامة الأخيرة إلى مخاطر تضخم تصاعدية. ويمكن أن تكون التعريفات التجارية (التي تسمى سياسيا ضرائب تعديل الحدود)، وأسواق العمل الضيقة، والكوكتيل المحتمل أن يكون ضروريا من التخفيضات الضريبية، وإلغاء القيود التنظيمية والإنفاق المالي، المختلطة باقتصاد غير مستقر، من التضخم. وعلى الرغم من هذه الخلفية المتغيرة، لا يزال المستثمرون يركزون على مواضيع الاستثمار التي تميل إلى التفوق على الأداء خلال فترات الانكماش، مثل الدخل عالي الجودة من الأسهم، والقطاعات الدفاعية والدخل الثابت التقليدي. كتاب الاستثمار خلال فترات تسارع النمو الاسمي (أي النمو الحقيقي + التضخم) يقول أن المستثمرين يجب أن تفعل العكس تماما. وعليهم أن يعمدوا إلى زيادة الوزن وخفض القطاعات الدورية مثل الطاقة والمواد والمواد المالية. فالمستثمرون ذوو الدخل الثابت يحتاجون عادة إلى تقصير مدة محافظهم بشكل كبير، وقد يتفوق عمال مناجم الذهب والذهب. كانت لدينا محافظ متعددة الأصول هذه الخصائص بروغروث منذ ما يقرب من عام. وسواء كنا نشهد وقفة دورية في الانكماش أو بداية حقبة جديدة من التضخم، فإن البيانات الأمريكية والعالمية توجه بشكل متزايد المستثمرين نحو الأصول الحساسة للتضخم. طرق لعبه مع صناديق الاستثمار المتداولة: يمكن للمستثمرين لعب الطاقة والمواد والمالية باستخدام أي عدد من صناديق الاستثمار المتداولة للقطاع. بالنسبة لمعظم التعرض الأساسي في رخيصة، السائل المنتج، القطاع سبدرس تعمل بشكل جيد. وفي هذه الحالة، سيترجم ذلك إلى صندوق الطاقة المختارة في القطاع الخاص المعني بالتجارة والتنمية المستدامة (شل)، و "المواد المختارة للقطاع" ("زلب أوس")، وصندوق "سبدر سيكتيون سيكتور سبدر". كل منهم تهمة 0.14 في المئة. أداء صناديق الاستثمار الأوروبية في الربع الأخير من العام: اختارت إتشس بالشوناس دخول برنشتاين في الربع الأخير كانت إشارس كور S & P الصغيرة كاب إتف (إجر) و إتشارس الولايات المتحدة الخدمات الاستهلاكية إتف (إياو). وارتفعت بنسبة 1.1 فى المائة و 7.3 فى المائة على التوالى على مدى الشهور الثلاثة المنتهية فى 31 مارس. تلعب دورات. هناك قول مأثور أنه "الشطرنج، وليس لعبة الداما"، مما يعني أن الوضع معقد جدا. عندما يتعلق الأمر بالاستثمار اليوم، فإننا ننظر إليه على أنه لعبة الداما، وليس الشطرنج، لأن ما يحدث يبدو واضحا تماما. في حياتي المهنية التي استمرت 35 عاما، لم يكن هناك وقت يقترب فيه الاقتصاد الأمريكي من السنة الثامنة للتوسع، وبدأت واشنطن تقترح حافزا ضخما كبيرا. وربما لم يحدث ذلك أبدا في فترة ما بعد الحرب. وتبدأ عادة برامج إنفاق مالي كبيرة على أعماق الركود، عندما لا يمكن سد الطاقة الفائضة في الاقتصاد بفعل طلب القطاع الخاص. اليوم، الاقتصاد هو صحي، وإن لم يكن مزدهر، والاكتشاف المفرط التي يسببها الركود من الصعب العثور عليها. أسواق العمل ضيقة نسبيا، وبدأ الدخل الحقيقي ونمو أرباح الشركات في التعجيل. وبالإضافة إلى ذلك، تشير البيانات الاقتصادية العالمية إلى أن الانكماش بعد الفقاعة قد ينتهي. وتزداد توقعات التضخم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وألمانيا وحتى اليابان منذ ما يقرب من عام. قوة التسعير، وإن كانت لا تزال ضئيلة، ويبدو أن العودة تدريجيا. أيضا، المؤشرات الرائدة في جميع أنحاء العالم بدأت تسارع. وتشير هذه الخلفية إلى أن النمو الاسمي العالمي يستعد للتعجيل. محافظنا هي القطاعات ذات الوزن الزائد والبلدان ذات الدورة الدورية العالية، وقد ضمنت التشغيل والنفوذ المالي: قبعات صغيرة، والشركات ذات الجودة المنخفضة في الصناعات الدورية والأسواق الناشئة والذهب. وقد يكون الجمع بين اقتصاد عالمي أكثر صحة وتحفيز مالي أميركي جيد للأسهم وكابوس للدخل الثابت. أما محافظنا ذات الدخل الثابت فهي قصيرة للغاية (حوالي 33 في المائة من المدة المرجعية). ونرى احتمال وجود منحنيات هبوطية هائلة في العائد على تسارع النمو الاسمي وبسبب الحماس المفرط للمستثمرين ذوي الدخل الثابت. قد يكون صيف عام 2018 سوق السندات مارس 2000، عندما اشترى المستثمرون الأسهم بتهور سهم التكنولوجيا، والتي كانت التقييمات القصوى. وقد غمر مستثمرو السندات في صناديق السندات وصناديق الاستثمار المتداولة في عام 2018، عندما كانت المدة الإجمالية لسوق السندات (حساسية سعر الفائدة) هي أطول فترة في التاريخ. ونظرا لمقترحات لم يسبق لها مثيل لإضافة حافز هام لاقتصاد صحي، فقد ركزت محافظنا على الاستثمارات التي تتفوق عادة عندما يسارع النمو الاسمي: الأسهم الدورية، والسندات قصيرة الأجل، والذهب. انها لعبة الداما، وليس الشطرنج. طرق لعبه مع صناديق الاستثمار المتداولة: بالنسبة للقبعات الصغيرة، فإن إتشارس S & أمب؛ P الصغيرة كاب إتف (إجر) هو الأسرع نموا المتداول إتف الصغيرة وتكلف 0.07 في المئة. وبالنسبة للتعرض للذهب، فإن إتشارس أوس كونسومر سيرفيسز إتف (إياو)، الذي يحمل الذهب فعليا في خزائن في نيويورك ولندن وتورونتو، يعتبر مثاليا للمستثمرين الأفراد، بسبب سيولة ورسمه المنخفض 0.25 في المئة. (وبما أن هذه هي المرة الأولى التي يقوم بها برنشتاين في الربع الأول من سلسلة "أين تستثمر 10000 $"، لا يوجد رصيد أداء من آخر مرة). الرئيس التنفيذي ومدير الصندوق، كوزواي كابيتال مانجمنت. الاستثمار في الطلب على الرعاية الصحية في الصين. التحول من بلد ناشئ إلى بلد متقدم، لا يمكن للصين أن تفلت من التركيبة الديمغرافية. وكمنتج ثانوي لسياسة الطفل الواحد، ازداد عدد السكان الهائل في الصين بنسبة 0.6 في المائة فقط سنويا من عام 1996 إلى عام 2018. وهذا يقارن مع توسع السكان الأمريكيين بنسبة 0.9 في المائة سنويا خلال نفس الفترة. ويعني النمو المنخفض شيخوخة السكان، والشيخوخة لديها تكاليفها الاجتماعية. وكثير من الأمريكيين يكافحون من أجل دفع تكاليف الرعاية الصحية، ويواجه الصينيون علامة تبويب أكبر. وبحلول عام 2050، سيكون ما يقرب من ربع المواطنين الصينيين أكبر سنا من 60 عاما. ومع إنفاق أقل من 6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي على الرعاية الصحية (مقابل 9 في المائة إلى 12 في المائة في معظم البلدان المتقدمة)، من المرجح أن يكرس الصينيون أكثر من مواردهم للبقاء بصحة جيدة. مع ارتفاع الدخل المتاح للفرد الواحد، الطلب الصيني على الرعاية الصحية، وخاصة خدمات المستشفيات من الدرجة الأولى، يتجاوز العرض. وتعترف الحكومة المركزية بالمشاكل وتهدف إلى تخفيف الازدحام في المستشفيات العامة الأكثر سمعة من خلال الترحيب برأس المال الخاص في هذه الصناعة. ومن شأن تدفق الأموال هذا أن يحسن الظروف وأن يفرز العديد من المستشفيات الخاصة ذات الجودة العالية. وتشمل الإصلاحات الأخرى القضاء على الوسطاء غير الضروريين في توزيع المخدرات، فضلا عن حظر ترميز الأدوية والأجهزة الطبية. وقد أصبحت المستشفيات تعتمد اعتمادا كبيرا على مبيعات المخدرات للحفاظ على الأضواء. واستكمالا لرواتبهم المقيدة، قبل الأطباء الرشاوى المتعلقة بوصفة طبية من مصنعي المستحضرات الصيدلانية. بعد برنامج تجريبي ناجح، أصبح الصفر ترميز المخدرات حقيقة واقعة لمعظم المستشفيات في جميع أنحاء البلاد هذا العام. لتسريع عملية الموافقة على الأدوية الفعالة، قامت إدارة الغذاء والدواء الصينية بأربعة أضعاف موظفيها في 2018-16، وتسير على الطريق الصحيح لزيادة عدد الموظفين بنسبة 50 في المئة هذا العام. ومن المرجح أن تؤدي إصلاحات صناعة الرعاية الصحية في الصين، مقترنة بالتوطيد الحتمي أو زوال اللاعبين الأصغر أو الضعفاء، إلى زيادة الكفاءة والربحية في مجالات مثل إدارة المستشفيات وتوزيع الأدوية والمعدات الطبية والتأمين الصحي التكميلي الخاص، اكتشاف المخدرات وإطلاقها. وبغية تكملة الإصلاحات، تفتخر المملكة الوسطى بازدياد المعروض من المواهب العلمية الشابة، الذين يتقاضون أجورهم حوالي ثلث نظرائهم في العالم المتقدم. أضف إلى هذا المزيج معدل ضريبة الشركات بنسبة 15 في المائة بالإضافة إلى الإعانات الحكومية لتشجيع الابتكار، ويبدو أن المشهد الاستثماري واعد جدا بالنسبة لشركات الرعاية الصحية الصينية. (The standard Chinese corporate income tax rate is 25 percent, but the rate could be reduced to 15 percent for qualified enterprises engaged in industries encouraged by the Chinese government. Indigenous Chinese health-care companies are included in that category.) Way to play it with ETFs: There are many China ETFs but none specific to the health-care sector, and most broad China ETFs have next to nothing in health-care exposure. The ETF with the most exposure to health care is the Global X China Consumer ETF (CHIQ) , which has about 8 percent of its assets in the sector. Performance of last quarter’s ETF plays: The Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) rose 5.6 percent in the quarter ended Sept. 30. Top holdings Chevron Corp., Schlumberger Ltd., and Exxon Mobil Corp. rose 12.6 percent, 6 percent, and 1.6 percent, respectively. Fuel Up on Energy. Buy high-quality energy. Investor skepticism weighs heavily on the sector, making this one of the more promising areas in this mature bull market. Oil and gas companies exhibit cyclicality in sales and earnings, traits that investors have shunned in recent years in favor of steady growth. Relative to high-flying technology stocks, the recent performance of energy equities looks abysmal. Over the past 12 months, global energy indexes have underperformed global technology by more than 30 percent and are trading at a sizable valuation discount. The forces of supply and demand dictate the price of semiconductors as well as oil, with the lowest marginal cost producers having a distinct advantage over the competition. Advertising, including the internet, also has a cycle. The last time markets ignored the cyclicality of technology was in the late 1990s, a rough period for the most overvalued stocks. Investors may be worried about a global glut of crude oil, especially from rising U.S. shale oil production. U.S. shale productivity continues to surprise on the upside, especially in the Permian Basin. As marginal costs have fallen from 2018, oil producers have increased wells and drilling volumes. The threat of a possible lack of OPEC production discipline also clouds the oil price outlook. But exploration and production costs have recently turned upward in pressure pumping, sand, rail, trucking and labor. Oil-producing nations, including OPEC members as well as U.S. shale producers, cannot afford to spend more cash than they generate. As industry profits get squeezed, oil and gas companies’ credit ratings deteriorate, constricting lending to energy. At current spot prices, the world’s oil and gas industry doesn’t generate enough cash flow to sustain the spending required to expand capacity. In U.S. shale, production volumes per well decline particularly rapidly without additional investment. On the demand side, the energy industry will not thrive in a recession. But technology doesn’t fare well in that scenario, either. Expect at least two more decades of rising demand for crude oil and gas, as electric vehicles will only gradually substitute for gasoline. Look for companies with productive acreage and experienced management, financial strength, and cyclically low valuations. As the crude oil price recovers—perhaps approaching $60 per barrel, with natural gas reaching $3.25 per thousand cubic feet—energy sector share prices should prove rewarding. Way to play it with ETFs: The Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) is high-quality energy. Top holdings Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., and Schlumberger Ltd. make up more than 40 percent of the portfolio. There’s a liquid market for the ETF, and it's cheap, with a fee of 0.14 percent. Performance of last quarter’s ETF plays: The SPDR S&P International Health Care Sector ETF (IRY) was Balchunas’s pick as a way to play Ketterer’s focus on big pharma companies selling at a discount. It returned 7.9 percent from Mar. 31 to June 30. Buy the Pharma Discount. Why do several of the large global pharmaceutical stocks trade at above-market dividend yields and below-market price/earnings ratios? Perhaps the repeated threats by President Trump to cut drug prices have scared investors. The president will likely claim victory for something that is already happening. The large buyers of U.S. pharmaceuticals, such as pharmacy benefit managers and health insurers, continue to exert tremendous pressure on drug companies to discount prices. This is evident in 2018 data from Express Scripts that show year-on-year price percentage shrinkage in traditional pharmaceuticals and a slowing, mid-single-digit percentage increase for specialty drugs. Importantly, utilization growth rates are greater than unit cost rises, indicating product efficacy. If the drugs weren't effective, doctors wouldn't prescribe them. Assuming buyers will pay for efficacious drugs, then the prognosis for the more innovative pharmaceutical companies is good. Notably, several of the European drug giants with promising pipelines trade at valuation discounts to the health-care sector and to their own historical averages. Examples include Novartis AG, AstraZeneca Plc, Roche Holding AG and GlaxoSmithKline Plc. These well-managed, shareholder-friendly companies generate plenty of surplus cash to reward investors. Many of them have dividend yields at least a full percentage point in excess of the global pharmaceutical and biotech industry and well above overall equity market averages. Famously profitable, the best-managed pharmaceutical companies should be able to offset reduced unit prices with volume growth. In their report dated January 2017, Evercore ISI analysts Umer Raffat and Akash Tewari note that most of Medicare/Medicaid spending increases are due to higher enrollment, not because of pharmaceutical costs. While total U.S. health-care spending continues to increase, the percentage attributable to prescription drugs has stayed flat, at around 10 percent. Proposed drug pricing reforms, such as bidding, reimportation, Medicare negotiating prices and value-based pricing either already exist or have serious, likely insurmountable flaws, such as public safety. Even Medicare, the colossus of U.S. pharmaceutical buyers, probably can't negotiate prices more favorable than under current law without being forced to restrict access, as drug demand may rise. Aging demographics imply increased drug usage over at least the next decade. The most innovative pharmaceutical companies will likely benefit, even as traditional branded drug prices fade. Ways to play it with ETFs: The SPDR S&P International Health Care Sector ETF (IRY) has the most exposure of any ETF to international pharma companies such as Novartis AG and AstraZeneca Plc. Those companies are in the top 10 holdings. The ETF has 75 percent allocated to pharma companies, 25 percent of which are based in Switzerland. IRY comes with a fee of 0.40 percent. Performance of last quarter’s ETF plays: The iShares MSCI India ETF (INDA) rose 16.9 percent over the past three months. Balchunas's other pick, the PureFunds ISE Mobile Payments ETF (IPAY) , gained 10 percent. Think Long, Think Far. India is far. Flying from Los Angeles to Mumbai via Hong Kong takes about 24 hours, several meals, and almost 10,000 miles. Despite the distance, Causeway has this populous country on our investment radar. India’s demographic bulge of young consumers want to buy smartphones, cars, and homes, and their spending power rises annually. India’s 2018 real gross domestic product growth of 7.3 percent tops the charts, beating all major countries including China. The recent demonetization to encourage a shift from cash to a digital (taxable) economy should ultimately fuel growth. Rising tax revenues facilitate fiscal spending on roads, bridges, highways, hospitals, etc., thereby boosting commerce. India’s stock market, which is severely lagging most global markets this year, has become a source of investment ideas for our clients. Imagine a country with 90 percent of all transactions in cash. Of the roughly $240 billion of currency in circulation, the government has recently made 86 percent of that currency illegal. Exchange your soon-to-be-obsolete bank notes or they become worthless. A shortage of legal tender has placed severe working-capital constraints on businesses and harmed roughly half the population without a bank account. Poorly implemented, the demonetization has dragged on the country’s economy as the banking system could not meet the demands of cash distribution. Longer term, the formal, taxable economy should prosper, and the central and state governments can proceed with much-needed infrastructure projects. The payment and growth inefficiencies of a cash economy should lessen. We expect the population to open hundreds of millions of new bank accounts, resulting in a lower overall cost of funding for the country’s banking system. Prime Minister Modi's demonetization offers India an opportunity to leapfrog several banking stages, avoiding checks and bank cards and moving directly to digital payments. We believe non-cash transactions should grow 50 percent annually through to 2025 and account for 40 percent of payment transactions. Banks that already have scale in credit and debit cards, point of sale, and mobile banking should see a substantial pickup in market share. Way to play it with ETFs: The iShares MSCI India ETF (INDA) is the fastest growing and cheapest of the India ETFs, with an expense ratio of 0.68 percent. There is an ETF that specifically tracks the move to mobile payments, called the PureFunds ISE Mobile Payments ETF (IPAY) , but it holds 80 percent of assets in U.S. companies, with just a dash of international exposure. It's also a little expensive, with a fee of 0.75 percent, and doesn’t trade a lot, so potential buyers should use a limit order that specifies the price they want to pay. Performance of last quarter’s ETF plays: The ETF Balchunas chose to track Ketterer's advice back in October was First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund (TDIV) . It rose 3.6 percent for the three months ended Dec 31. Invest in Corporate ‘Self-Help’ In this seemingly endless environment of economic stagnation, what will drive revenue and profit growth? Central banks may be running out of monetary solutions to stimulate credit and demand. While we wait for the political landscape to become less muddled, investors can get access to companies engaged in operational restructuring or “self-help.” These companies, boasting strong balance sheets and modest levels of debt, typically have managements committed to a continuous and inexorable process of cost cutting and increased efficiency. In mobile telephony, especially in Japan, China, and South Korea, several of the largest listed companies have found increasingly ingenious ways to extract above-industry-average returns from the mature telecommunications market. [China Mobile Ltd. and SK Telecom Co. Ltd. were in the top 15 holdings of the Causeway International Value Fund (CIVIX), as of June 30.] Smart self-help moves by senior managements of these companies have led to a reduction in capital expenditures and operating costs. These companies are typically creating innovative and value-added services, introducing popular data plans and benefiting from supportive local regulations. Similarly, in the more mature segment of technology, “legacy tech” companies also have managements committed to reinvigorating growth. Even though these companies have valuable proprietary technology, sell-side analysts put some of them in the dinosaur category. But the analysts often take a short-term view. Market pessimism can give investors a chance to buy world-class technology franchises in transition. For example, large enterprise software companies must make a successful transition from an on-premises licensing business model to a cloud-computing subscription-based model. Semiconductor companies currently expert in mobile wireless technology are making measurable progress to deliver next-generation technology. Look for efficient operations, focused and shareholder-friendly managements, as well as inherent advantages in research and development expertise and resulting defendable intellectual property. [SAP and Samsung Electronics are CIVIX holdings.] Economic malaise aside, these great companies, albeit often labeled mature and in transition, still trade at valuations that imply the potential for above-market returns. Way to play it with ETFs: The First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund (TDIV) holds tech companies that pay the highest dividend, which means it has the largest percentage of “legacy tech” names such as Intel Corp., Microsoft Corp., Cisco Systems Inc., and Oracle Corp. This “I love the 90s” portfolio has the lowest volatility, lowest average price-to-earnings ratio, and highest dividend yield of the technology ETFs. Performance of last quarter’s ETF plays: The ETF Balchunas chose to track Ketterer's advice back in June was The WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) . It rose 11 percent for the three months ended Sept. 30. Play Japan. Something interesting is happening in the Land of the Rising Sun. The Japanese equity market has slipped 20 percent from its five-year high, reached last August, reflecting an economy unresponsive to monetary stimulus. Despite this gloom, many Japanese companies have the financial wherewithal to reward shareholders with dividends. As of late May, over 200 Japanese stocks with market caps above $1 billion also have dividend yields greater than 2 percent (several offer yields of 4 percent), with dividend payout ratios less than 50 percent. In other words, these dividends should be well covered by earnings, and (thanks to the low payout ratios) have room to grow. Some of the best-managed companies with generous dividends include Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. (4 percent yield), Japan Airlines Co. (3 percent), Komatsu Ltd. (3 percent), KDDI Corp., and Hitachi Ltd. (both 2.5 percent). Bonds can’t compete. The 10-year Japanese government bond yield is negative, making generous dividends all the more appealing. In the U.S., investor demand for high-dividend-yielding stocks, and exchange-traded funds that track such stocks, has risen sharply in our own prolonged low-interest-rate environment. Perhaps the same will happen in Japan. Mrs. Watanabe, the proverbial Japanese retail investor, wants income. It may make sense to own some of these income-generating, better-quality Japanese stocks before she does. Ways to play it with ETFs: The WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) goes long the stocks mentioned by Ketterer, and many more, said Balchunas. It also shorts—bets against—the yen, and weights stocks by the size of their dividend. It yields 3 percent. Chairman and chief investment officer, Ritholtz Wealth Management; Bloomberg View columnist. Pick Emerging Markets for the Long Run. I’ve discussed the appeal of emerging markets in previous quarters. I am going to re-up that position, as this is a decade-long trade (some would call that an investment) which is still in its early innings. Consider recent history. During the 10 years ending in 2018, the total returns (with dividends) for the MSCI Emerging Markets Index (ticker: EEM) was minus 16 percent. Over that same period, the S&P 500 was up almost 85 percent. Note that this period also encompasses the entire financial crisis and recovery. When we look at the spread between these two indexes, we note it is about as wide as it ever gets over time. Mean reversion being what it is, I expect that the spread is already beginning to narrow and will eventually invert, with the S&P 500 lagging emerging markets for an extended period of years. This has happened repeatedly in the past; it is already beginning now. Emerging markets had a strong 2018, but four of the five prior years were negative. While the S&P 500 continues to make record highs, the EM index remains far below its 2007 peak—about 15 percent lower. Both the U.S. and EM regularly experience lost decades. From 2000 through 2009, the S&P 500 fell 9 percent (with dividends reinvested). Since, then, it has been off to the races. Emerging markets, too, experienced a lost decade, from 1994 through 2003, gaining a mere 1 percent over those years. Emerging markets have lagged behind the U.S. since the financial crisis ended in 2009. More attractive valuations and recent momentum could attract more investor attention to the sector. I expect this to be an investment that can outperform over the next decade. ETFs to consider: Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX; 0.32 percent expense ratio); DFA Emerging Markets Value Portfolio (DFEVX; 0.56 percent expense ratio); iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM; 0.72 percent expense ratio). Way to play it with ETFs: Balchunas calls all of the above fine choices. For investors who really want the cheapest of the cheap, he notes that the Schwab Emerging Markets Equity ETF (SCHE) covers the same ground as EEM and its peers but for a fee of just 0.13%. Performance of last quarter’s ETF plays: The Vanguard Value ETF (VTV) gained 3.4 percent, the iShares Edge MSCI USA Value Weighted Index Fund (VLUE) rose 5.1 percent, and the actively managed ValueShares US Quantitative Value ETF (QVAL) had a 6.5 percent gain for the quarter. The last two times out, we looked at two out-of-favor asset classes. The first was emerging markets, which were not only cheap but are widely underrepresented in American portfolios. The second was European equities, also cheaper than U.S. stocks and wildly out of favor (and also underrepresented). They each worked out much sooner than expected. This one, I promise you, will take longer. But it will be worth your patience to see it through. Buy large-cap American value. The academic research has demonstrated time and again that value beats growth over time. The problem is, growth can get hot and trounce value for long periods—like pretty much all of the past decade. Based on the Russell indexes, large-cap growth has been the No. 1-performing equity asset class for the past three, five and 10 years. The 10-year returns have averaged 8.9 percent. Pretty good, considering that decade includes the financial crisis of 2008-09. Eventually, mean reversion rears its head. The underperforming value stocks start doing better; the overperforming growth stocks start doing worse. Timing this is all but impossible, but when the spread between the two becomes inordinately wide, value becomes increasingly more attractive. Currently, the spread between the performance of value and growth is about as wide as it gets. Which means even though we are likely early, this is usually a good time to start legging into more value holdings. Investors wanting to participate can get inexpensive exposure by buying an exchange-traded fund or mutual fund. My default setting is inexpensive Vanguard funds. Try VTV, their large-cap value ETF. It has about $31 billion in assets, and its holdings have an average market capitalization of $83.4 billion. It has a dirt-cheap expense ratio of 0.06 percent. Way to play it with ETFs: The Vanguard Value ETF (VTV) is the fastest-growing smart-beta ETF and very cheap, with a fee of 0.06 percent. The price-earnings ratio, however, is about the same as that for the S&P 500 Index. For investors who want deeper value and a lower P/E, options Balchunas also likes include the iShares Edge MSCI USA Value Weighted Index Fund (VLUE) and the actively managed ValueShares US Quantitative Value ETF (QVAL) . Performance of last quarter’s ETF plays: Ritholtz and Balchunas were both fans of the Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) , which had an 8.3 percent return, and the SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ) , which gained 25.5 percent. Hold Your Nose and Buy Europe. Pity U.S. investors who have put capital into Europe for the past 10 years. Including reinvested dividends, they have almost nothing to show for their European vacation. Have a look at two funds that focus on Europe: Vanguard’s FTSE Europe ETF (VGK) and the SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ). The big difference between the two is that FEZ doesn't have United Kingdom exposure, while VGK is about 30 percent U.K. stocks. That’s a distinction without a difference. Each of these funds has been going nowhere for a decade. Before reinvesting dividends, VGK is down 27.3 percent through the end of March. Even with dividends reinvested, the returns were less than 1 percent annually (9.8 percent). FEZ did even worse. It's down 34.7 percent over the decade; dividends change that number to a negative 5.5 percent. Ouch! But the premium that U.S. stocks have earned has stretched their valuations somewhat. Value investors should hold their noses and buy into the Continent. It may sound like a terrible idea, but that’s a hallmark of a good contrarian concept. It's a particularly good idea for those who succumb to home country bias and are overexposed to the U.S. stock market. Consider how inexpensive Europe is relative to the Shiller CAPE, the cyclically adjusted price/earnings ratio, for U.S. stocks, at about 30. The CAPE of developed Europe is 16.6, and the CAPE of emerging Europe is 8.6. Value investors should note that eight of the 10 cheapest countries in the world are in Europe. Ways to play it with ETFs: Bloomberg Intelligence's ETF analyst, Eric Balchunas, likes both of Ritholtz's picks, the Vanguard FTSE Europe ETF (VGK; it has a 0.10 percent fee) and the SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ; the fee is 0.29 percent) . Performance of last quarter’s ETF plays: The ETFs Balchunas chose to pair with Ritholtz's advice were the Vanguard FTSE Emerging Market ETF (VWO) and the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) . VWO was up 10.8 percent in 2017's first quarter; IEMG rose 10.7 percent. Diversify Internationally. About six months ago, we discussed how underinvested most Americans are in emerging markets. Since then, we've seen a nice total return in the Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) of 3.5 percent. (The past three months haven't been as kind, as noted in the ETF performance figures below.) But it is not only the emerging markets that Americans tend to be underexposed to, but the developed international markets as well. Blame home country bias. People are more comfortable in the companies and corporate management they are most familiar with. That tends to be the companies of their home country. This leads to significant overexposure to Canada or the United Kingdom or the United States, or wherever. The problem with this is that it’s a big world. The U.S. accounts for about half of the world’s stock market capitalization and about 25 percent of its economic activity. Investing primarily in U.S. stocks dramatically reduces the benefits of diversification. Not only that, but U.S. markets have been outperforming international markets for more than a decade. This outperformance is one of the reasons that stocks in the U.S. have a higher valuation than international or emerging-markets companies. Across five of the broadest metrics—CAPE ratio, price to earnings, price to cash flow, price to sales, and dividend yield—U.S. stocks currently have an average premium of more than 60 percent over European, Asian, and emerging-market stocks. Higher valuations and lower dividend yields means that U.S. stocks should have lower expected future returns than foreign stocks. Note: This is not a “sell America” call. The U.S. economy remains strong; there are no signs of a recession anywhere. If anything, the recent gains in wages and corporate profits suggest that the U.S. expansion still has a ways to go. But that doesn’t mean we can avoid mean reversion forever. Given that the typical portfolio is underexposed internationally, as well as those valuation differences, trimming a few percent off of U.S. equity exposure and rotating into international equities is prudent long-term planning. So cut a little off your U.S. exposure and add a little to overseas. Your grandkids will thank you. Way to play it with ETFs: The Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) and the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) are two low-cost, popular ways to get emerging-markets exposure. They both charge around 0.15 percent in fees but differ a bit in exposure. IEMG includes South Korea at a 15 percent weight; VWO doesn't. Ritholtz notes that he likes VWO, too, as well as the Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) , which has an expense ratio of 0.09 percent. Performance of last quarter’s ETF plays: The ETFs Balchunas chose to track Ritholtz’s advice were the Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) and the Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEMAX) . Both lost 4.5 percent for the three months ended Dec 31. Emerging markets experienced a post-election selloff stemming from a quick rise in Treasury yields and concern over President-Elect Trump's ‘America first’ trade policy. They have recovered a bit since that initial selloff. Stick With ‘Ugly Ducklings’ Three months ago, we looked at where to invest $10,000. My suggestion, assuming your portfolio was already well diversified in low-cost global indices, was to look at inexpensive, underperforming asset classes that were “ripe for a reversion towards their historic average returns.” I suggested two emerging market indices, with the caveat that “ugly duckling investments” like these often need years to blossom. I was way too pessimistic, as these two funds have rallied about 12 percent since then. Rather than cash out, I am going to suggest you stay with this investment for longer. Not just a little longer, but a whole lot longer. لماذا ا؟ There are at least four compelling reasons: First, and most obvious, emerging markets remain the cheapest broad equity markets in the world. The U.S. is fully valued; the developed world ex-U.S. is also pricey. Europe, despite all of its woes, isn’t much cheaper. EM, on the other hand, remains attractively priced. If you want to see how well this thesis is playing out, look at a chart of the ratio between the S&P 500 index (SPY) versus the MSCI Emerging Markets Index (EEM). When the line is rising, U.S. markets are outperforming emerging markets; when it is falling, EM is outperforming U.S. Second, as we noted last time, the U.S. has been outperforming EM for about seven years. These cycles can run anywhere from five to 10 years, and given the valuation differential we could be in the very early innings of a long bull market for emerging economies. Third, emerging markets are affected by the strength of the U.S. dollar and pricing of commodities. Today, the dollar is at multi-year highs while commodities are the cheapest they've been in many years. I have no idea how long this condition will persist, but eventually mean reversion will rear its head. The dollar will weaken, commodities will see price increases, and both of those benefit the EM economies and their stock markets. The same two inexpensive investments—DFA Emerging Markets Core Equity (DFCEX, purchased through advisers) and the Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Admiral Shares (VEMAX)—remain my choices. [DFCEX rose 7.4 percent for the three months ended Sept. 30; VEMAX gained 6.5 percent.] Fourth and last is a trading rule I developed a long time ago: So long as the underlying reasons for owning something are still in place, you hold on to that position. Never make excuses for not selling once your thesis is disproved. Conversely, until your underlying reasons for ownership are no longer valid, don’t sell merely because of a little price appreciation. Cutting your losers and letting your winners run is much better investing strategy. Way to play it with ETFs: The Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) holds 36,000 emerging-market stocks, with its heaviest weightings in China, Taiwan, and India. VWO is the ETF version of Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEMAX) and costs the same. Either will do. Performance of last quarter’s ETF plays: The ETFs Balchunas chose to track Ritholtz’s advice were the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) and the iShares Edge MSCI Minimum Volatility Emerging Markets ETF (EEMV) . They rose 9 percent and 5 percent, respectively, for the three months ended Sept. 30. Think Cheap. Assuming your portfolio is global, diverse, and mainly in low-cost indexes, we'd look at investment options that have underperformed over the past five years or so and are ripe for a reversion towards their historic average returns. Unlike cheap stocks, inexpensive asset classes have a lower chance of big drawdowns (broad asset classes don’t go to zero) and a higher probability of average or better returns. Over the past five years, the U.S. stock market, using the exchange-traded fund SPY as a proxy, have gained 77 percent. The Emerging Markets Index (EEM), which includes almost 850 companies, is down 21.8 percent. That almost 100 percent spread is only the first part of our calculus. When we look at the longer-term cyclically adjusted price-earnings ratio (CAPE), a broad measure of how expensive or cheap a stock is, the U.S. is the most expensive, with a CAPE of 24.6. You have to go to the emerging markets to find a CAPE of 13.7. Two inexpensive investments are DFA Emerging Markets Core Equity (DFCEX, purchased through advisers) and the Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Admiral Shares (VEMAX). The DFA fund costs 0.62 percentage point of assets invested, about half of the average emerging market fund. Vanguard's fund costs 0.15 percentage point. Over five years, the DFA fund is down 3.7 percent and the Vanguard fund is down 4.2 percent. Over 10 years, the DFA fund is up 4.5 percent and Vanguard's fund is up 3 percent. A caveat: This ugly duckling investment will likely need time—quarters, or even years—to blossom into a beautiful swan. Ways to play it with ETFs: Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas points to the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) , which holds 2,000 emerging market stocks and charges 0.16 percent of assets. For an ETF with a smoother ride, he likes the iShares Edge MSCI Minimum Volatility Emerging Markets ETF (EEMV). It charges 0.25 percent of assets. Don’t Give Up on Value. After a stellar back half of 2018, U.S. value names have largely disappointed in 2017. As the post-election euphoria faded and everyone faced up to the reality of still modest growth, most investors reverted to old habits: a focus on yield and growth at the expense of value. Still, value’s relative performance may once again be inflecting. Value stocks outperformed their flashier growth cousins in September, and there are several reasons to believe that trend can continue. First, value is cheap. While value stocks are by definition cheaper than growth, today they are much, much cheaper. Since 1995 the average ratio between the Russell 1000 Value and Russell 1000 Growth Indices (based on price-to-book) has been 0.45; i.e., value typically trades at a 55 percent discount to growth. Currently the ratio is 0.30. Value has not been this cheap relative to growth since early 2000. In addition to being cheap, for the first time this year value may once again have a catalyst. It normally outperforms when economic expectations are improving. In contrast, when economic growth is modest, investors are more likely to put a premium on companies that can generate organic earning growth, regardless of the economic climate. This dynamic helps explain the strong year-to-date rally in technology and other growth stocks. Recent economic data, however, have been modestly stronger, and investors are, once again, entertaining visions of tax cuts. Granted, the economic impact of temporary tax cuts is more a sugar high than structural reform, but you take what you can get. At this point, even a modest boost in near-term growth expectations is arguably enough to shift investor preferences. This creates an opportunity for value. In an environment in which investors are more sanguine about economic growth, they are more likely to notice that value stocks are not only cheap but also offer better leverage to any economic acceleration. Value is not dead yet. Way to play it with ETFs: When it comes to picking a value ETF, the question is how bargain basement you want to go. The Vanguard Value ETF (VTV) is the most popular but has only a slight tilt toward value. The iShares Edge MSCI USA Value Weighted Index Fund (VLUE) is much more exposed to value stocks. For hard-core value seekers, the ValueShares US Quantitative Value ETF (QVAL) goes very deep to “buy stocks everyone else hates,” as its manager puts it. Performance of last quarter’s ETF plays: Balchunas pointed to the iShares U.S. Preferred Stock ETF (PFF) as a way to play Koesterich’s preference for preferred stock in last quarter’s writeup. It was down 0.8 percent for the quarter. Seek Yields With Protection. There are times to stretch and take more risk, and there are times when discretion is the better part of valor. Following a bull market that turned eight years old in March and countless trillions of dollars of central bank asset purchases, few asset classes are obviously cheap. Still, in a world in which interest rates are barely 1 percent, investors can be forgiven for not wanting to stick their spare cash under the mattress. This suggests to me a compromise: finding assets with a respectable yield that will provide downside protection if markets turn south. U.S. preferred stock is currently yielding about 5.50 percent. This compares favorably with most of the other alternatives, including high-yield, investment-grade and emerging-market debt, and a basket of U.S. common dividend-paying stocks. [Preferred shares are sort of a stock and bond hybrid; they generally pay a fixed dividend and put you ahead of common-stock holders in cashing in shares if the company's assets are liquidated.] More to the point, following a disastrous period during the financial crisis, preferred stock has become a much less volatile asset class, currently offering the most attractive ratio of yield to volatility of the yield-oriented plays. Comparing the yield to the three-month trailing volatility of the asset class, you get a ratio of more than 1.3. In other words, investors are receiving 1.3 percentage points of income for every percentage point of annualized volatility. This is significantly higher than any of the alternatives. Some will recall that preferred stocks did not live up to their reputation for low volatility during the financial crisis. At that time, an index of U.S. preferred, dominated by financial issuers, fell approximately 70 percent, worse than the broader market. I see much less downside risk today. It is not clear that U.S. financials will be at the epicenter of the next crisis, as was the case in 2007-09. The sector is much better capitalized and run more conservatively than it was 10 years ago. While preferred stocks aren't likely to send anyone’s heart racing, a yield of 5 percent-plus in a world still characterized by low rates, high valuations, and uncomfortably low volatility is worth a look. Way to play it with ETFs: The iShares U.S. Preferred Stock ETF (PFF) currently yields 5.6 percent and has great liquidity. Its 0.47 percent fee is high for an ETF but below average for an ETF specializing in preferred stocks. Performance of last quarter’s ETF plays: To follow Koesterich’s strategy of focusing on Asian equities, Balchunas pointed to the iShares MSCI Japan ETF (EWJ) , which gained 5.2 percent, and the iShares MSCI Emerging Markets Asia ETF (EEMA) , which returned 8.5 percent. Look to Japan. We see the best opportunities within Asian equities, with an emphasis on Japan. We’re now in the eighth year of the bull market in U.S. equities, and it's increasingly difficult to find bargains. U.S. stocks have done exceptionally well, but investors have been pushing valuations to somewhat extreme levels. Large-cap U.S. equities are trading at approximately 22 times trailing earnings, the highest multiple since 2018 and at more than 30 times the CAPE ratio, a level last seen near the peak of the tech bubble. Making matters worse, U.S. Treasury bond prices look extremely rich after several years of buying by central banks. In this environment, Asian equities stand out as a relative bargain. In recent years, Japanese stocks have traded at a discount to the U.S., and that discount is particularly large today. The Topix index is trading at approximately 1.3 times book value, vs. more than 3 times for the S&P 500. Japanese profitability has been improving since 2018, thanks to better corporate governance and share buybacks. In addition, Japanese equities offer accounting standards that are strict relative to the U.S., low leverage and the continuing tailwind of monetary accommodation. Finally, to the extent the global economy is likely to modestly accelerate in 2017, Japanese exporters are well positioned to benefit from improving global growth and a firmer economy. We also see select opportunities in other parts of Asia, including emerging markets. In particular, Indian companies offer an interesting take on emerging markets. [Click on last quarter's tab for Sarah Ketterer's take on India.] India is a large, domestically oriented economy that is relatively insulated from many of the more macro risks that often derail other segments of the emerging-market universe. Ways to play it with ETFs: Investors can use the iShares MSCI Japan ETF (EWJ) for Japan exposure. It is by far the most popular Japan ETF and charges 0.48 percent, about average for a single-country ETF. For Asia emerging markets, the iShares MSCI Emerging Markets Asia ETF (EEMA) tracks many Asian countries such as China and Taiwan, as well as India, which has a 12 percent weighting in the ETF. EEMA charges a fee of 0.48 percent. Principal and global head of Vanguard’s Equity Index Group. Beware Market Timing. Figuring out where to invest this year has been quite a challenge. Equity and fixed-income valuations are stretched, with major stock indexes at all-time highs and bond yields barely outpacing inflation. Still, we caution investors against the folly of market timing. Our long-term models forecast equity returns in the 6 percent to 8 percent range and fixed-income returns in the 1 percent to 3 percent range annually over the next decade. To be sure, I emphasize the importance of sticking with a savings plan to remain on track with your financial goals. Given relative valuations in today’s market, however, it makes sense to step back and take a holistic look at your financial situation and options for deploying capital. Assuming your savings plans are on track, $10,000 might be better spent paying down debt. Extremely low interest rates made it easy for individuals to refinance high-interest-rate debt, but the future interest-expense savings from paying down even reasonably priced debt could potentially outweigh investment returns. Another option is investing in a good cause by donating some of the money to charity. This serves a dual benefit: helping others and earning a tax write-off. There is certainly no shortage of worthwhile charities in need, especially with the recent spate of natural disasters. The resulting tax benefit will largely depend on your tax bracket. And remember to check with your employer to see if they’ll match a portion of the gift. As always, make sure you consult a financial adviser or tax professional to fully understand how these strategies might affect your financial plan. Way to play it with ETFs: There used to be an ETF that donated a chunk of its fee to charity, called the AdvisorShares Global Echo ETF (GIVE), but it liquidated this May as investors shunned its 1.5 percent fee. Vanguard, along with many other financial services firms, has a nonprofit arm specializing in donor-advised funds, which are a sort of long-term charitable savings account and a way to make the most of the tax advantages of charitable giving. Performance of last quarter’s ETF plays: The Vanguard Total World Stock ETF (VT) , which represents more than 7,700 stocks in 60 countries, rose 4.7 percent. Avoid Taking On More Risk. Investors who have $10,000 to put to work may well be experiencing the anxiety caused by what I call the asset allocator’s dilemma. After several years of strong equity market returns and interest rates at historic lows, the major asset classes don’t look all that spectacular from a valuation standpoint. Equity valuations, while not in bubble territory, are a bit stretched, leaving many investors sitting on their hands waiting for a correction or searching for a shiny, undervalued opportunity. And while fixed income can still play a diversification role in a portfolio, yields remain historically low, providing very little income. Hence the dilemma. Faced with this dilemma, behavioral biases can lead investors to consider alternative asset classes or taking on additional risk. Perish the thought! You may be tempted to aim for the sky in a bid for stellar returns, but like Icarus, whose wax wings melted when hubris caused him to fly too close to the sun, so too will you risk a portion of your $10,000 investment melting away. It’s tempting at times, and the current market is one of those times, to chase a narrow “opportunity” that hubris says will outperform. Resist this temptation and do exactly the opposite. If you're an equity investor, consider investing in a broad market capitalization-weighted index fund that covers the global stock market. The best equity investment opportunities may not be obvious in this environment, but I can guarantee they’re contained in such a portfolio. Now is the time to double down on strategies that are tried, true and lasting, such as low cost, diversification, low turnover and tax efficiency—all things you can put to work in your favor, and all things that an index fund offers. Boring? يمكن. But they’ll keep you from flying too close to the sun. Way to play it with ETFs: The Vanguard Total World Stock ETF (VT) covers the entire world in one shot, Balchunas notes. It represents more than 7,700 stocks in 60 countries; half of its holdings are in the U.S. It has a fee of 0.11 percent. Have personal finance questions or lessons to share? Join Money Talks, the new Facebook community from Bloomberg News. The 5 Best Investment Apps to Download in 2018. Make and save money with these must-have apps. Investment apps are growing to become one of the top options for new investors to get involved in the stock market. And even experienced investors may find opportunities to save money and improve their portfolios with one of the available investing apps. While you used to have to pick up a phone and call a stockbroker to make a trade, which came with a steep commission, now you can pick up your phone and tap your screen a few times to trade instantly—either for free or at a relatively low cost. Whether you want to buy your first stock or you’ve been doing it for years, consider these top investment apps that are poised to be top performers in 2018 and beyond. Best App for Free Stock Trades: Robinhood. Sir Robin of Locksley, better known as Robin Hood, became a famous character for stealing from the rich and giving to the poor. If you like the idea of empowering everyone to get into the stock market, Robinhood is a favorite option. Robinhood offers free stock trades. And “free” doesn’t mean “free, but with fees and other costs.” Trades have zero commission. Just download the app, connect to your bank, fund your account, and you can trade fee-free. For extended trading hours and margin accounts, you can upgrade to Robinhood Gold for a fee. Robinhood is essentially a no-frills online stock brokerage. Because they don’t have fancy offices around the country, they can run a lower cost operation and pass on the savings to investors like you. The company makes money from Robinhood Gold users and earning interest on account cash balances. أكثر من. تابع إلى 2 من 5 أدناه. Best App for Automated Investing: Acorns. If you don’t want to think much about your investments but want to contribute regularly, Acorns is a top option. Link a debit or credit card to the app and Acorns will “round up” your transactions to the next dollar and invest the “spare change” you would have received had you paid in cash. Acorns invests your funds automatically in one of five professionally managed ETF portfolios. Accounts with a balance up to $5,000 pay just $1 per month and accounts with a balance over $5,000 pay a competitive 0.25% fee. For college students with a .edu email, you can use Acorns for free for up to four years from the date of registration. The existing portfolios focus on low-cost exchange-traded funds that offer you diverse investments without a giant starting investment. A few dollars here and there adds up, and Acorns makes it easy to invest at small dollar levels. أكثر من. تابع إلى 3 من 5 أدناه. Best App to Learn About Investing: Stash. With identical pricing to Acorns, Stash offers a low-cost method to build a diverse portfolio. But where Acorns invests for you automatically, Stash helps you learn how to make the best investment decisions yourself. The Stash app includes educational content customized to your investment preferences. You can choose between values-driven portfolios focused on different investing themes, or build your own custom portfolio. Then you can set up an “auto-Stash” plan for recurring investments or add funds when you choose. For any beginning investor, all of the terms, acronyms, and phrases of the investment world can be overwhelming. Stash does not give the depth of research on companies that many stock brokerages do, but if you don’t yet speak the language of investing, you have to start somewhere. Stash is an excellent choice for a starting point. أكثر من. Best App for Retirement: Vault. If you’re a self-employed freelancer, you won’t have access to an employer 401(k) plan and will have to put together your own retirement plan. There are many options for the self-employed to invest, but one of the coolest around is Vault. Vault allows anyone to open an IRA, Roth IRA, or SEP IRA account for their investments. A SEP is a type of IRA specific type of retirement account for self-employed workers. But whatever form of IRA you want, Vault gives you the ability to invest based on a specific percentage of your income. When money is deposited into your account through a freelance job, the Vault app gives me a notification to approve depositing the percentage you picked in your IRA account at Vault. You can also choose to invest your percentage automatically without requiring manual approval. Vault uses the same pricing model as Acorns and Stash. أكثر من. استمر في 5 من 5 أدناه. على استعداد لبدء بناء الثروة؟ اشترك اليوم لمعرفة كيفية حفظ للتقاعد المبكر، معالجة الديون الخاصة بك، وتنمو القيمة الصافية الخاصة بك. Best App for Stock Gifting: Stockpile. Stockpile offers a unique approach to buying and selling stocks. You can buy fractional shares of nearly any company through Stockpile. Alternatively, you can fund an account with a stock gift card that gives the lucky recipient shares of stock starting at $5. There are no monthly fees and all trades are 99 cents. This app is especially exciting for parents or grandparents looking to get kids or young adults interested in investing and the stock market. Instead of giving a gift card that they will blow shopping, you can give them $20 of your favorite stock. Stockpile offers over 1,000 investments include single stocks and ETFs. For example, you can gift shares of a stock like Disney or Apple, or give a basket of stocks in a Vanguard, iShares, or other ETF. You can give e-gift card or physical gift cards or fund an account through a bank transfer. This is a gift that literally pays dividends. أكثر من.
التجارة الأمازون في خيارات الدفع
اختبار استراتيجيات الفوركس