تقلبات أسعار العملات الأجنبية

تداول الفوركس على الانترنت إشارات التداول دكت استعراض اختبار استراتيجية الفوركس الفوركس الربح والخسارة آلة حاسبة الخيار الثاني كفتك الفوركس الأجنبي 461

مجموعة الفوركس للتدريب. التقلب هو التغير في عوائد زوج العملات على مدى فترة محددة، سنويا ويتم الإبلاغ عنها من حيث النسبة المئوية. وكلما زاد عدد، كلما زادت حركة السعر على مدى فترة من الزمن. وهناك عدد من الطرق لقياس التقلب، فضلا عن أنواع مختلفة من التقلب. ويمكن استخدام التقلب لقياس تقلبات المحفظة، أو المساعدة على تحديد سعر الخيارات على أزواج العملات. فهم وتعلم كيفية قياس التقلبات في أسواق الصرف الأجنبي أمر لا بد منه لكل تاجر جاد. أنواع مختلفة من التقلب. هناك نوعان محددان من التقلب. ما حدث بالفعل يعرف بالتذبذب التاريخي، في حين أن ما يعتقده المشاركون في السوق سيحدث هو التقلب الضمني. الأول، يمكن استخدامها للتنبؤ هذا الأخير، ولكن هذا الأخير هو مدخلات السوق، التي يحددها الناس الذين يشاركون في سوق الخيارات الفوركس. إن تقدير السوق لمدى تقلب زوج العملات خلال فترة معينة في المستقبل يعرف بالتذبذب الضمني. يمكن للمتداولين الخيار استخدام مؤشر تقلب العملات لخيارات الأسعار على أزواج العملات. ويعتبر التقلب الضمني عموما مقياسا للمشاعر. وعندما تكون أسواق العملات متهورة، فإن التقلبات الضمنية منخفضة نسبيا، ولكن عندما يتخطى الخوف بيئة السوق، فإن التقلبات الضمنية ترتفع. يستخدم التقلب الضمني في خيارات قيمة العملة. ويعتبر التقلب الضمني عنصرا حاسما في تقييمات الخيارات. هناك نمطان رئيسيان من الخيارات على أزواج العملات & # 8211؛ خيار الاتصال وخيار وضع. خيار الاتصال هو الحق ولكن ليس الالتزام بشراء زوج من العملات بسعر صرف معين في أو قبل تاريخ معين. خيار الخيار هو الحق ولكن ليس الالتزام ببيع زوج من العملات بسعر صرف محدد في أو قبل تاريخ معين. ويشار إلى سعر الصرف الذي يتم فيه التعامل مع زوج العملات على أنه سعر الإضراب بينما يسمى التاريخ الذي ينضج فيه الخيار تاريخ انتهاء الصلاحية. يتم تداول خيارات الفوركس من قبل المتعاملين في أسواق العملات بطريقتين مختلفتين. التجار في بعض الأحيان سوف أقتبس عددا يصف التقلب المتوقع لخيار معين تنتهي في تاريخ معين. في بعض الأحيان أنها سوف اقتبس سعر الخيار. يتم دائما تسعير الخيارات على العقود الآجلة للعملة كسعر. أما الخيارات المتعلقة بصناديق صرف العملات المتداولة فيتم تداولها أيضا بسعر. ويشمل سعر خيار العملة تقلبات السوق لزوج العملات؛ وهو ما يعتقده المشاركون في السوق أن السوق سوف تتحرك على أساس سنوي. إذا كنت من المتداولين خيارات العملة النشطة فمن المحتمل أن تكون على بينة من التقلبات الضمنية لكل زوج من العملات الرئيسية. بالنسبة لأولئك الذين لا تتاجر بنشاط الخيارات، وهناك بعض الأدوات التي يمكن استخدامها للعثور على الخيارات الحالية التقلبات الضمنية. إن تحديد التقلبات الضمنية لأداة مالية يتطلب بعض المدخلات. والمعادلة هي نموذج تسعير الخيارات. نموذج التسعير الخيارات الأكثر استخداما و شهرة هو نموذج تسعير خيارات سكولز السوداء. خيارات أسعار العملات. ويستخدم نموذج تسعير الخيارات عدة مدخلات تشمل سعر الإضراب للخيار (وهو سعر الصرف)، وتاريخ انتهاء صلاحية الخيار، وسعر الصرف الحالي، وسعر الفائدة لكل عملة، فضلا عن التقلب الضمني في خيار الفوركس. يحدد الحساب احتمال أن يكون سعر الصرف الأساسي أعلى أو أقل من سعر الإضراب، اعتمادا على ما إذا كنت تقوم بإنشاء سعر لمكالمة أو خيار وضع. جميع المدخلات لنموذج التسعير بلاك سكولز ترتبط ببعضها البعض، وبالتالي إذا كنت تعرف سعر الخيار، يمكنك استعادة التقلب الضمني لخيار الفوركس. لذلك، إذا رأيت سعر أحد الخيارات (أو عرض عرض السعر الذي يتم نشره لخيار ما)، يمكنك استخدام نموذج تسعير الخيارات للعثور على التقلب الضمني لزوج العملات. وهناك آلة حاسبة خيارات بسيطة تسمح لك لإدخال السعر والعثور على تقلب الخيار الفوركس لأداة عملة محددة. وهناك طريقة أخرى بسيطة للحصول على تقلب العملة إتف هو استخدام ياهو المالية. يظهر مثال سلسلة الخيارات أعلاه سعر خيار شهر واحد أقرب إلى المال (106 دولار)، وقد تضمن تقلبا بنسبة 7.73٪. هذه طريقة لتقدير الخيارات التي يعتقد المتداولون أنها ستكون حركة فكس (كيرنسيشاريز ورو تروست) خلال العام المقبل. وبمجرد أن تعرف أين التقلب الضمني الحالي هو، فمن المفيد أن نفهم أين كان في الماضي. هناك بعض الإصدارات المجانية من البرامج التي سوف تظهر لك التقلبات التاريخية. إيفولاتيليتي، ويقدم الرسم البياني تقلب العملات الأجنبية التي يمكن أن تساعدك على تحديد المستوى النسبي للتقلب الضمنية. نسخة مجانية يظهر العملات إتف ضمنية مؤشر فكس التقلب لمدة 52 أسبوعا، ومفيد في تحديد القوة النسبية للتقلب الضمنية الحالية. هناك عدد قليل من حزم البرامج المتاحة التي تسمح لك لعرض التقلبات التاريخية على المدى الطويل على العقود الآجلة للعملات وكذلك صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات. هذا النوع من البرامج سوف يسمح لك لأداء العديد من أنواع مختلفة من دراسات التحليل الفني على التقلبات التاريخية. وبما أن التقلب الضمني هو عادة عملية عائد متكررة، فيمكنك استخدام دراسات تقنية مختلفة تقيس هذا & # 8211؛ مثل مؤشر بولينجر باندز. الطرق التقنية لقياس التقلب. يظهر مؤشر بولينجر باندز انحراف قياسي 2 فوق وتحت المتوسط ​​المتحرك لمدة 20 يوما. يمكن تغيير هذه الإعدادات الافتراضية، اعتمادا على مدى واسع كنت تعتقد أن التوزيع يجب أن يكون. حتى تتمكن من استخدام الانحراف 3-قياسي على المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يوما إذا كنت تفضل ذلك. عندما يقترب مؤشر التقلب الضمني من ارتفاع بولينجر باند وهو انحرافين قياسيين فوق المتوسط ​​المتحرك لمدة 20 يوما، يمكن اعتبار التقلبات الضمنية غنية، وعندما يرتفع التقلب الضمني إلى مستوى بولينجر باند (الانحرافات القياسية 2 تحت مستوى 20- المتوسط ​​المتحرك اليوم)، يعتبر المستوى رخيصا. يساعد هذا النوع من التحليل تاجر الفوركس على تنفيذ استراتيجيات تستند إلى التقلب. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك استخدام أشرطة بولينجر لتقييم تقلب أي أمن. الفرق في التغير في فرق بولينجر (تغيير في الانحرافات المعيارية) هو مقياس للتقلب التاريخي. عرض بولينجر الفرقة هو مقياس للفرق بين بولينجر باند عالية ناقص البولنجر الفرقة منخفضة. مع توسع عرض بولينجر باند، التقلبات التاريخية آخذة في الارتفاع وعندما يخفض عرض بولينجر باند التقلبات التاريخية. فهم التقلب التاريخي. بالإضافة إلى تقييم التقلبات الضمنية لتحديد مدى تقلب السوق، يمكنك أيضا تقييم ما حدث في الماضي لتحديد التقلبات المستقبلية. ويعرف هذا بالتذبذب التاريخي. إن التقلبات التاريخية تخبرنا عن مدى تحرك السوق على أساس سنوي. ويحسب التقلب التاريخي عن طريق تحديد عدة معلمات. أولا، تحتاج إلى اتخاذ قرار بشأن الفترة التي كنت لحساب التغير في السعر. يتم احتساب التقلبات التاريخية من خلال تحليل العوائد. وهو التغير في قيمة زوج العملات. الفترة الأساسية يمكن أن يكون تغيير يوم واحد، والتي غالبا ما تستخدم، أو 1- أسبوع أو شهر واحد التغيير. سوف تحتاج أيضا إلى تحديد عدد الفترات التي تخطط لاستخدامها في الحساب. هذه العملية يمكن أن يتحقق بسهولة مع التفوق أو باستخدام آلة حاسبة. ما تحاول فعليا حسابه هو الانحراف المعياري، وهو متوسط ​​الانحراف التربيعي عن المتوسط. آخر شيء تحتاج إلى القيام به هو سنويا عدد من خلال ضرب التقلب من الجذر التربيعي للوقت الذي هو أيام في السنة. رقم الإخراج هو قيمة النسبة المئوية التي تخبرك بالحركة السنوية لعائدات زوج العملات. يمكنك استخدام أدوات التحليل الفني المختلفة لمساعدتك على قياس التقلبات التاريخية. هناك عدة مرات أن التقلب الضمني الحالي أعلى أو أقل من التقلبات التاريخية. تذكر أن التقلب التاريخي يمثل الماضي، والتذبذب الضمني يمثل ما يعتقد المتداولون أنه سيكون المستقبل. وهناك مؤشر إحصائي آخر يستخدم على نطاق واسع لقياس التقلبات التاريخية وهو مؤشر المدى الحقيقي (أتر) الذي وضعه J. ويلس وايلدر. وقد تم تطوير هذا المؤشر لقياس التحركات الفعلية لأمن لتنفيذ استراتيجيات التداول حول التقلب. ويختلف متوسط ​​النطاق الحقيقي عن صيغة النطاق القياسي حيث أنه يشتمل على ثغرات في حركة السعر. وكانت التقنية المستخدمة من قبل وايلدر لدمج القيم المطلقة التي تضمن أرقام إيجابية. والمفتاح هو قياس المسافة بين نقطتين بغض النظر عن الاتجاه. فلماذا تريد أن تعرف التقلبات التاريخية لزوج العملات؟ أحد الأسباب الهامة هو أنه يمكن أن تساعدك على إدارة المخاطر الخاصة بك. معظم التجار لا يأخذون بعين الاعتبار مخاطر التداول. ومع ذلك، فإن المتداول الجاد يفهم ويدمج التقلبات في خطة التداول الخاصة بهم. سواء كنت تدير زوج عملة واحدة أو سلة من أزواج العملات فمن المفيد أن نفهم المخاطر الإجمالية للمحفظة الخاصة بك. القيمة المعرضة للمخاطر (فار)، هي طريقة لوصف المخاطر داخل محفظة من أزواج العملات. إن عملية تحليل عوائد أزواج العملات المتعددة ضرورية في تحديد رأس المال الذي تتعرض له. إذا كان لديك أي وقت مضى الوضع حيث لديك عدة مراكز العملة المفتوحة في أي وقت واحد، خطر الخاص بك هو مختلف جدا من وجود موقف مفتوح في زوج واحد فقط العملة. ما كنت تحاول تحديد مع فار هو مبلغ الأموال التي سوف تفقد أو كسب مع حركة محددة من محفظتك. قياس المخاطر ذات القيمة المعرضة للخطر (فار) يمكن تحديد القيمة المعرضة للخطر باستخدام بعض المنهجيات الأساسية. يمكنك استخدام الحل التحليلي الذي يستخدم التقلبات التاريخية لتحديد الفروق في محفظة. ويتمثل التدبير الثاني في استخدام المحاكاة. وهذا يعني أن ننظر في جميع المسارات التاريخية التي اتخذت على مر الزمن ومحاكاة السيناريو الأكثر احتمالا. والمزيد من البيانات لديك أكثر عرضة سوف تكون قادرة على العثور على الحل الذي هو وثيق الصلة. محاكاة مونتي كارلو هي طريقة شعبية لأخذ العينات من القيم في سلسلة البيانات. وبالطبع هناك عيوب في استخدام القيمة المعرضة للمخاطر باعتبارها االستراتيجية الوحيدة لقياس مخاطر السوق. أولا، هناك العديد من الافتراضات التي يمكن للمرء استخدامها لتحديد القيمة المعرضة للخطر، مما يعني عدم وجود مقياس قياسي. تلعب السيولة دورا في تحديد قدرتك على استخدام القيمة المعرضة للمخاطر كأداة إلدارة المخاطر. إذا كنت تقوم بتشغيل محفظة من العملات الرئيسية، سيختلف سيولة الخاص بك بالمقارنة مع تشغيل محفظة الأسواق الناشئة. واحدة من الافتراضات مع فار هو أنك سوف تكون قادرة على الخروج مع معلمات محددة. فار تعمل بشكل جيد مع الأصول التي يتم توزيعها عادة ولن نرى الحركات الخارجية الناجمة عن الاضطرابات السياسية أو التلاعب بالعملة. كما أن تعريف القيمة المعرضة للمخاطر له تعريف ضيق نسبيا وال يتضمن أنواعا أخرى من تحديات إدارة المخاطر مثل مخاطر االئتمان ومخاطر السيولة. ويركز الحساب على مخاطر السوق ويمكن أن يوفر إحساسا زائفا بالأمن إذا ما استخدم كتدبير مستقل. بالإضافة إلى ذلك، فار يظهر التاجر أكبر تأثير سلبي من تحرك السوق على محفظة. مع أزواج العملات، هناك صعودا وهبوطا التحركات التي تحتاج إلى أن تؤخذ بعين الاعتبار عند قياس مخاطر محفظة. هناك عدد من الأسباب التي تريد أن تعرف أزواج العملات الأكثر تقلبا. الأول هو تحديد الخطر الذي تتخذه. من المهم معرفة ما إذا كان األصل قد انتقل بنسبة 100٪ في العام الماضي أو 10٪. فهم مخاطر زوج العملات أو سلة من أزواج العملات أمر حتمي لاستراتيجية التداول الناجحة. وجود إشارة دخول قوية مفيد فقط إذا كان لديك استراتيجية سليمة لإدارة المخاطر. ختام الأفكار وبعض الاعتبارات الإضافية. سوف التقلبات الضمنية توفر لك مع تقدير الأسواق لكمية السوق سوف تتحرك. التقلب التاريخي هو التقلب الفعلي الذي حدث في الماضي. وعموما، فإن التقلبات الضمنية أعلى من التقلبات التاريخية. إن التقلب بالنسبة للشرکات الرئیسیة في سوق العملات ھامش نسبیا نسبیا إلی الأسھم أو السلع الفردیة. ونادرا ما يقلب التقلب الضمني للعملات الرئيسية فوق 15٪، ولكن هذا أمر شائع جدا للأسهم الفردية. وقد بلغ متوسط ​​التذبذب في مؤشر S & P 500 حوالي 14٪، وشهد ارتفاع طفيف عند 48٪. ويمكن للأسهم الفردية أن تواجه تقلبات أعلى بكثير من المؤشر. إن التقلبات الضمنية في تقاطعات العملة ستكون عموما أعلى من التقلبات الضمنية للقطاعات الرئيسية. أزواج العملات الأجنبية الأكثر تقلبا هي أزواج العملات الغريبة التي يمكن أن يكون لها أرقام التقلب التي هي متطرفة مثل بعض الأسهم الفردية. التقلبات الضمنية يمكن أن تساعدك أيضا على قياس المشاعر. سوف يربط المتداولون مستوى عال من التقلبات الضمنية مع الخوف ومستويات منخفضة من التقلبات الضمنية مع الرضا. عادة ما تحدث الأسواق المتطرفة عندما تكون المشاعر عند أعلى مستوياتها أو أدنى مستوياتها. مع هذه المعرفة يمكنك قياس نبض الأسواق من خلال قياس المشاعر باستخدام مستويات التقلب الضمنية. من خلال الرسوم البيانية التقلبات الضمنية والتاريخية، لديك وسيلة لقياس الشعور المستقبلي المتصور وكذلك المشاعر التاريخية الفعلية. هذا يمكن أن يسمح لك أن ترى كيف رد فعل الأسواق بعد حدث أو قبل وقوع حدث. يمكنك استخدام عدد من المؤشرات الفنية للمساعدة في قياس حيث يمكن أن يحدث التقلب في المستقبل. من خلال دمج التقلب في خطة التداول الخاصة بك، يمكنك تعزيز عودتك وضبط تقنيات إدارة المخاطر الخاصة بك. خذ التداول الخاص بك إلى المستوى التالي، تسريع منحنى التعلم الخاص بك مع برنامج التدريب الفوركس الحرة. تقلب العملة الرسم البياني. رؤية أزواج العملات مع أهم تقلبات الأسعار. كيفية استخدام هذا الرسم البياني. عقود الفروقات (كفدس) أو المعادن الثمينة غير متوفرة لسكان الولايات المتحدة. هذا هو لأغراض المعلومات العامة فقط - الأمثلة المعروضة هي لأغراض توضيحية وربما لا تعكس الأسعار الحالية من أواندا. انها ليست المشورة في مجال الاستثمار أو حافزا على التجارة. التاريخ الماضي ليس مؤشرا على الأداء المستقبلي. & # 169؛ 1996 - 2018 شركة أواندا. كل الحقوق محفوظة. "أواندا"، "فكستريد" و أودا "فكس" عائلة من العلامات التجارية مملوكة من قبل شركة أواندا. جميع العلامات التجارية الأخرى التي تظهر على هذا الموقع هي ملك لأصحابها. إن التداول بالعمالت األجنبية في عقود العمالت األجنبية أو غيرها من المنتجات غير المدرجة في السوق على الهامش يحمل درجة عالية من المخاطر وقد ال يكون مناسبا للجميع. ننصحك بأن تنظر بعناية فيما إذا كان التداول مناسبا لك في ضوء ظروفك الشخصية. قد تفقد أكثر مما تستثمره. المعلومات على هذا الموقع هو عام في الطبيعة. نوصي بأن تسعى للحصول على المشورة المالية المستقلة وضمان فهم كامل المخاطر التي ينطوي عليها قبل التداول. التداول من خلال منصة على الانترنت ينطوي على مخاطر إضافية. راجع القسم القانوني هنا. لا تتوافر الرهان المالي إلا لعملاء أواندا يوروب لت الذين يقيمون في المملكة المتحدة أو جمهورية أيرلندا. عقود الفروقات، قدرات التحوط MT4 ونسب الرفع التي تتجاوز 50: 1 غير متوفرة لسكان الولايات المتحدة. المعلومات الواردة في هذا الموقع ليست موجهة إلى المقيمين في البلدان التي يكون توزيعها أو استخدامها من قبل أي شخص، مخالفا للقانون المحلي أو اللوائح المحلية. شركة أواندا هي لجنة العقود الآجلة المسجلة التاجر والتجزئة بائع الصرف الأجنبي مع لجنة تداول السلع الآجلة وعضو في الرابطة الوطنية للعقود الآجلة. نو: 0325821. يرجى الرجوع إلى فوركس المستثمر المستثمر أليرت عند الاقتضاء. حسابات أودا (كندا) شركة أولك متاحة لأي شخص لديه حساب مصرفي كندي. أواندا (كندا) كوربوراتيون أولك منظمة من قبل منظمة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (إيروك)، والذي يتضمن قاعدة بيانات إروك على الانترنت مستشار الاختيار (إيروك أدفيسوريريبورت)، وحسابات العملاء محمية من قبل صندوق حماية المستثمر الكندي ضمن حدود محددة. ويتوفر كتيب يصف طبيعة وحدود التغطية عند الطلب أو في cipf.ca. أواندا أوروبا المحدودة هي شركة مسجلة في انكلترا رقم 7110087، ولها مكتبها المسجل في الطابق 9A، برج 42، 25 شارع العريض القديم، لندن EC2N 1HQ. وهي مرخصة ومنظمة من قبل & # 160؛ سلطة السلوك المالي، رقم: 542574. أواندا أسيا باسيفيك بي تي إي المحدودة (شركة رقم 200704926K) تحتفظ بترخيص خدمات أسواق رأس المال الصادر عن سلطة النقد في سنغافورة ومرخصة أيضا من قبل مؤسسة سنغافورة الدولية. أواندا أستراليا بتي لت & # 160؛ ينظم من قبل لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية أسيك (عبن 26 152 088 349، أفسل رقم 412981) وهي مصدر المنتجات و / أو الخدمات على هذا الموقع. من المهم بالنسبة لك أن تنظر في دليل الخدمات المالية الحالي (فسغ)، بيان الإفصاح عن المنتج ('بدس')، وشروط الحساب وأي وثائق أواندا أخرى ذات الصلة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار المالي. ويمكن الاطلاع على هذه الوثائق هنا. أواندا اليابان المحدودة أول نوع I الأدوات المالية الأعمال مدير مكتب المالية المحلية كانتو (كين شو) رقم 2137 معهد رابطة العقود الآجلة المالية عدد المشتركين 1571. تقلبات أسعار الصرف والمخاطر. ولعل أهم سمة لنظم سعر الصرف البديلة هي السمة المستخدمة لوصفها، وهي ثابتة أو عائمة. ومن غير المفترض أن تتغير أسعار الصرف الثابتة، بحكم تعريفها. ومن المفترض أن تظل ثابتة لفترة مثالية من الوقت المثالي. أسعار العائمة، تفعل ذلك تماما، أنها تطفو & # 133؛ صعودا وهبوطا، أسفل وأعلى، من سنة إلى أخرى، الأسبوع إلى الأسبوع، والدقيقة من دقيقة. ما هو سعر الصرف العائم سيكون عاما من الآن، أو حتى أسبوع من الآن، غالبا ما يكون من الصعب جدا التنبؤ بها. يمثل التقلب الدرجة التي يتغير بها المتغير بمرور الوقت. وكلما كبر حجم التغير المتغير، أو كلما تغير بسرعة أكبر بمرور الوقت، كلما ازداد تذبذبه. ولما كان من غير المفترض أن تتغير أسعار الصرف الثابتة - بحكم تعريفها - ليس لديها تقلب. [يرجى ملاحظة: أنا صياغة هذا بحذر لأن أسعار الصرف الثابتة هي في كثير من الأحيان انخفاض قيمة أو إعادة تقييم، مما يعني أنه يمكن أن تتغير فعلا! ومع ذلك، سوف نستكشف هذه المسألة بمزيد من التفصيل أدناه.] قد يكون سعر الصرف العائم متقلبا أو قد لا يكون متقلبا تبعا لمدى تغيره بمرور الوقت. ومع ذلك، وبما أن أسعار الصرف العائمة حرة في التغير، فمن المتوقع عموما أن تكون أكثر تقلبا. وتؤدي أسعار الصرف المتقلبة إلى جعل القرارات التجارية والاستثمارية الدولية أكثر صعوبة لأن التقلب يزيد من مخاطر أسعار الصرف. وتشير مخاطر أسعار الصرف إلى احتمال فقدان المال بسبب التغير في سعر الصرف. وفيما يلي مثالان سريعان على كيفية خسارة التجار والمستثمرين للمال عندما يتغير سعر الصرف. مخاطر سعر الصرف بالنسبة للتجار. فكر أولا في نشاط تجاري يستورد كرات كرة القدم في الولايات المتحدة. لنفترض 1000 كرات كرة القدم التي تم شراؤها من مورد في باكستان يكلف 300،000 روبية باكستانية. بسعر الصرف الحالي 60 برب / $ وسوف يكلف المستورد $ 5000 دولار أمريكي أو 5 $ لكل كرة القدم. ويحدد المستورد أن تكاليف النقل والتأمين والإعلان والتجزئة ستستهلك حوالي 5 دولارات لكل كرة قدم. إذا كان سعر السوق التنافسية لهذا النوع من كرة القدم هو 12 $، وقال انه سيجعل ربح 2 $ لكل كرة إذا تم بيع جميع الكرات. لنفترض أن الشحنة من المقرر أن تحدث في 3 أشهر وأنه لا يلزم دفع ثمن الشحن حتى ذلك الوقت. لنفترض أن المستورد ينتظر تحويل العملة إلى أن يتم الدفع، وأنه في 3 أشهر من الوقت ارتفعت قيمة الروبية الباكستانية إلى قيمة جديدة قدرها 55 بي ار بي / $. وتظل تكلفة الشحن بالروبية كما هي في 300،000 بي ار بي، ولكن قيمة الدولار من الشحنة ترتفع إلى 4554 $ أو 5.45 $ لكل كرة القدم. على افتراض نفس $ 5 من التكاليف الإضافية و 12 $ سعر البيع النهائي، فإن المستورد الآن جعل فقط $ 1.45 الربح لكل كرة القدم، إذا تم بيع جميع الكرات. في حين أن هذا لا يزال ربحا، هو أقل بنحو 25٪ مما كان متوقعا عندما تم اتخاذ قرار الشراء قبل 3 أشهر. هذا مثال على المخاطر التي يواجهها المستورد بسبب التغير في قيمة العملة. بالطبع، صحيح أن قيمة العملة يمكن أن تتغير في الاتجاه المعاكس. ولو ارتفعت قيمة الروبية إلى 65 برب / دولار، فإن تكلفة الشحن ستكلف 4،615 دولار، أو 4.62 دولار لكل كرة، وتولد ربحا قدره 2.38 دولار لكل كرة قدم. في هذه الحالة تتحرك العملة في صالح المستورد. وبالتالي، فإن سعر الصرف المتقلب سيؤدي في بعض الأحيان إلى خسائر أكبر مما هو متوقع، وفي أوقات أخرى لتحقيق مكاسب أكبر. هناك عدة طرق لحماية نفسه من هذا النوع من مخاطر العملة. وكان من الممكن أن يكون المستورد قد تبادل العملة في الوقت الذي تم فيه التوصل إلى الصفقة واحتفظ ب 300 ألف روبية في بنك باكستاني حتى يتم الدفع. ومع ذلك، ينطوي ذلك على تكلفة إضافية إضافية كبيرة نظرا لأن الأموال يجب أن تكون متاحة مسبقا وأن تصبح غير صالحة للاستعمال في حين أنها محتفظ بها في حساب مصرفي باكستاني. وبدلا من ذلك قد يكون المستورد قادرا على العثور على بنك على استعداد لكتابة عقد الصرف الآجل، وتحديد سعر الصرف اليوم لإجراء تبادل بعد 3 أشهر من الآن. وعلى أية حال، ينبغي أن يكون واضحا أن تقلبات أسعار الصرف إما تزيد من مخاطر الخسائر بالنسبة للخطط أو تزيد من تكاليف الحماية من تلك المخاطر. مخاطر سعر الصرف للمستثمرين. كما أن أسعار الصرف المتقلبة تخلق مخاطر أسعار الصرف بالنسبة للمستثمرين الدوليين. ضع في اعتبارك المثال التالي. لنفترض في أكتوبر / تشرين الأول 2004، قرر أحد المقيمين في الولايات المتحدة الاستثمار (أي توفير) 10،000 دولار للسنة القادمة. وبالنظر إلى أن الدولار الأمريكي كان ضعيفا فيما يتعلق بالكرونا الدانمركية لعدة سنوات، وبما أن سعر الفائدة على الودائع في سوق المال كان أعلى قليلا في الدنمارك بنسبة 2.25٪ مقارنة مع عودة 1.90٪ في الولايات المتحدة، قرر المستثمر وضع 10000 $ في الحساب الدنماركي. في وقت الإيداع، يجلس سعر الصرف عند 5.90 كرونة / دولار. وفي تشرين الأول / أكتوبر 2005، يودع المودع الأموال ويحولها إلى دولارات الولايات المتحدة. وكان سعر الصرف في تشرين الأول / أكتوبر 2005 هو 6.23 كرونة / دولار. لتحديد العائد على الاستثمار يمكننا تطبيق صيغة معدل العائد المستمدة في القسم 10-5. معدل العائد يعمل ليكون سلبيا مما يعني أنه بدلا من كسب المال على الودائع الأجنبية هذا المستثمر يفقد فعلا 317 $. لو أنه أودع $ 10،000 في حساب الولايات المتحدة أنه كان قد عائد مضمون 1.90٪ كسب له 190 $ بدلا من ذلك. وبإيداعه في حساب أجنبي، تعرض المودع نفسه لمخاطر سعر الصرف. وتقدر قيمة الدولار بشكل غير متوقع خلال العام مما أدى إلى خسارة. ولو بقيت قيمة الدولار ثابتة خلال نفس الوقت، فإن العائد الأجنبي سيكون 2.25٪، وهو أكبر من ذلك الذي حصل عليه في الولايات المتحدة. وبالتالي فإن تقلبات أسعار الصرف تجعل من الصعب على المستثمرين معرفة مكان الاستثمار. لا يمكن للمرء أن ينظر فقط إلى ما هو سعر الفائدة عبر البلدان، ولكن يجب أيضا التكهن حول تغير سعر الصرف. جعل تخمين خاطئ حول حركة سعر الصرف ويمكن للمرء أن يفقد قدرا كبيرا من المال. هناك بعض الطرق للتحوط ضد مخاطر أسعار الصرف. على سبيل المثال، مع الودائع قصيرة الأجل، يمكن للمستثمر شراء عقد آجل أو الدخول في سوق العقود الآجلة. وفي هذه الحالات سيترتب على المستثمر بيع الكرونا الدانمركية في المستقبل عندما يتوقع تحويل الوديعة إلى الدولار. وبما أن سعر الصرف في المستقبل محدد سلفا على مثل هذا العقد، فإن معدل العائد مضمون أيضا. وبالتالي، يمكن تخفيض مخاطر أسعار الصرف المتغيرة. ومع ذلك، فبالنسبة للاستثمار طويل الأجل، مثل الاستثمار الأجنبي المباشر، فإن هذه الأنواع من الترتيبات أكثر صعوبة وتكلفة لتنفيذها. التقلب واختيار نظام سعر الصرف. وعلى وجه العموم، يبدو أن أسعار الصرف المتغيرة تكون أكثر خطورة من المعدلات الثابتة نظرا لأنها حرة في التغيير بانتظام. ولهذا السبب قد تختار البلدان أسعار الصرف الثابتة من أجل الحد من التقلب وبالتالي تشجيع التجارة والاستثمار الدوليين. المشكلة مع هذا التصور هو أنها لم تعمل بهذه الطريقة في الممارسة العملية. وتشير دراسة أجراها صندوق النقد الدولي في عام 2004 (تقلبات أسعار الصرف والتدفقات التجارية - بعض الأدلة الجديدة، بقلم بيتر كلارك، وناتاليا تامريسا، وشانغ جين وي، أيار / مايو 2004) إلى أنه خلال السبعينيات، هو تقريبا نفس سعر العائمة. هناك سببان يمكن أن يحدث هذا. أوال، ستستمر العملة املقيدة على عملة احتياطي أخرى في التذبذب مقابل العمالت األخرى. وهكذا، عندما ربطت الصين عملتها بالدولار الأمريكي، واصلت تعويمها مع الدولار مقابل و أغراف؛ -في اليورو. وثانيا، من الشائع تخفيض قيمة العملات الثابتة أو إعادة تقييمها دوريا، وأحيانا بشكل كبير. وعندما يحدث ذلك، تتركز آثار التقلبات في إطار زمني قصير جدا ويمكن أن يكون لها آثار اقتصادية أكبر بكثير. والشيء الثاني الذي أشارت إليه هذه الدراسة هو أن التقلب كان له أثر ضئيل فقط على تدفقات التجارة الدولية الثنائية مما يوحي بأن اختيار نظام سعر الصرف على التدفقات التجارية قد يكون ضئيلا. غير أن الدراسة لا تأخذ في الاعتبار آثار التقلب على قرارات الاستثمار الدولية. وتظهر دراسات أخرى علاقة سلبية بين تقلبات أسعار الصرف والاستثمار الأجنبي المباشر. ولكن إذا كانت هذه النتائج هي أسعار الصرف الحقيقية والثابتة هي مجرد متقلبة كما أسعار العائمة، ثم لا يوجد نظام الصرف واضح & كوت؛ الفائز & كوت؛ من حيث التأثيرات على التقلب. ومع ذلك، فإن تقلب نظم سعر الصرف لا يزال يدعو للقلق والنظر في اختيار أنظمة سعر الصرف. نظرية التمويل الدولية والسياسات - الفصل 110-1: آخر تحديث في 12/1/05. مخاطر سعر الصرف: التعرض الاقتصادي. وفي العصر الحالي المتمثل في العولمة المتزايدة وتقلب أسعار العملات، تؤثر التغيرات في أسعار الصرف تأثيرا كبيرا على عمليات الشركات وربحيتها. ولا يؤثر تقلب أسعار الصرف على الشركات المتعددة الجنسيات والشركات الكبيرة فحسب، بل على الشركات الصغيرة والمتوسطة أيضا، حتى أولئك الذين يعملون فقط في وطنهم. في حين أن فهم وإدارة مخاطر أسعار الصرف هو موضوع ذو أهمية واضحة لأصحاب الأعمال، يجب أن يكون المستثمرون على دراية به أيضا بسبب التأثير الكبير الذي يمكن أن يكون على استثماراتهم. التعرض الاقتصادي أو التشغيلي. تتعرض الشرکات إلی ثلاثة أنواع من المخاطر الناجمة عن تقلب العملات: تعرس املعامالت - ينشاأ عن تاأثري تقلبات اأشعار الشرف على التزامات الشركة باإجراء اأو اشتالم مدفوعات بالعمالت الأجنبية يف املشتقبل. وهذا النوع من التعرض قصير الأجل إلى متوسط ​​الأجل بطبيعته. التعرض للمخاطر - ينشأ هذا التعرض من تأثير تقلبات العملة على البيانات المالية الموحدة للشركة، خاصة عندما يكون لديها شركات تابعة أجنبية. هذا النوع من التعرض هو على المدى المتوسط ​​إلى الطويل. التعرض الاقتصادي (أو التشغيلي) - وهذا أقل شهرة من السابقتين، ولكنه يشكل خطرا كبيرا مع ذلك. ويعود السبب في ذلك إلى تأثير تقلبات العملة غير المتوقعة على التدفقات النقدية المستقبلية والقيمة السوقية للشركة، وهي طويلة األجل بطبيعتها. ويمكن أن يكون التأثير كبيرا حيث أن التغيرات غير المتوقعة في أسعار الصرف يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الوضع التنافسي للشركة، حتى لو لم تعمل أو تبيع في الخارج. فعلى سبيل المثال، لا يزال يتعين على الشركة المصنعة للأثاث في الولايات المتحدة التي تبيع محليا فقط أن تتعامل مع الواردات من آسيا وأوروبا، والتي قد تحصل على أرخص، وبالتالي أكثر قدرة على المنافسة إذا كان الدولار يقوي بشكل ملحوظ. لاحظ أن التعرض الاقتصادي يتعامل مع التغيرات غير المتوقعة في أسعار الصرف - والتي من المستحيل توقعها بحكم التعريف - حيث أن إدارة الشركة تقوم بوضع ميزانياتها وتوقعاتها بشأن بعض افتراضات سعر الصرف، والتي تمثل التغير المتوقع في أسعار العملات. وباإلضافة إلى ذلك، في حين أن التعرض للمعامالت والترجمة يمكن تقديره بدقة وبالتالي يتم التحوط له، فإن من الصعب تحديد حجم التعرض االقتصادي بدقة ونتيجة لذلك يشكل تحديا للتحوط. مثال على التعرض الاقتصادي. وهنا مثال افتراضي على التعرض الاقتصادي. النظر في الأدوية الأمريكية الكبيرة مع الشركات التابعة والعمليات في عدد من البلدان في جميع أنحاء العالم. أكبر أسواق التصدير في الشركة هي أوروبا واليابان، والتي تشكل معا 40٪ من عائداتها السنوية. وقد أخذت الإدارة في الاعتبار انخفاض متوسط ​​بنسبة 3٪ للدولار مقابل اليورو والين الياباني للسنة الحالية والسنتين المقبلتين. واستندت وجهة نظرهم الهابطة على الدولار إلى قضايا مثل العجز المتكرر في الميزانية الأمريكية، فضلا عن العجز المالي والحساب الجاري المتنامي في البلاد، والتي توقعوا أن تؤثر على الدولار الأمريكي في المستقبل. ومع ذلك، أدى الاقتصاد الأمريكي سريع التحسن إلى تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون مستعدا لتشديد السياسة النقدية في وقت أقرب بكثير مما كان متوقعا. وقد ارتفع الدولار نتيجة لذلك، وعلى مدى الأشهر القليلة الماضية، اكتسب حوالي 5٪ مقابل اليورو والين. وتشير التوقعات للعامين المقبلين إلى مزيد من المكاسب في المخزن للدولار، حيث أن السياسة النقدية في اليابان لا تزال تحفز جدا، والاقتصاد الأوروبي آخذ في الظهور من الركود. وتواجه الشركة الصيدلانية الأمريكية ليس فقط التعرض للمعاملات (بسبب مبيعاتها التصديرية الكبيرة) والتعرض للترجمة (كما لديها شركات تابعة في جميع أنحاء العالم)، ولكن أيضا مع التعرض الاقتصادي. نذكر أن الإدارة كانت تتوقع أن ينخفض ​​الدولار بنسبة 3٪ سنويا مقابل اليورو والين على مدى ثلاث سنوات، ولكن الدولار الأمريكي قد حصل بالفعل على 5٪ مقابل هذه العملات، بفارق 8 نقاط مئوية والنمو. ومن الواضح أن هذا سيكون له أثر سلبي على مبيعات الشركة وتدفقاتها النقدية. وقد قام المستثمرون المتداولون بتحصيل التحديات التي تواجهها الشركة بسبب هذه التقلبات في أسعار العملات، وانخفض السهم بنسبة 7٪ في الأشهر الأخيرة. حساب التعرض الاقتصادي. (ملاحظة: يفترض هذا القسم بعض المعرفة بالإحصاءات الأساسية). تتقلب قيمة األصل األجنبي أو التدفقات النقدية في الخارج مع تغير سعر الصرف. من فئة الإحصاء 101، سوف تعرف أن تحليل الانحدار لقيمة الأصول (P) مقابل سعر الصرف الفوري (S) يجب أن ينتج معادلة الانحدار التالية: حيث a هو ثابت الانحدار، b هو معامل الانحدار، و e هو خطأ خطأ عشوائي بمتوسط ​​صفر. معامل الانحدار (ب) هو مقياس للتعرض الاقتصادي، ويقيس حساسية قيمة الأصول للدولار لسعر الصرف. ويعرف معامل الانحدار بأنه نسبة التباين بين قيمة الأصول وسعر الصرف، إلى تباين السعر الفوري. رياضيا يعرف بأنه: b = كوف (P، S) / فار (S) شركة الأدوية الأمريكية (يطلق عليها اسم أوسمد) لديها حصة 10٪ في شركة أوروبية سريعة النمو - دعونا نسميها يوروماكس. تشعر أوسمد بالقلق إزاء الانخفاض المحتمل على المدى الطويل في اليورو، وبما أنها ترغب في تعظيم قيمة الدولار من حصة يوروماكس، ترغب في تقدير تعرضها الاقتصادي. ويعتقد أوسمد إمكانية وجود اليورو أقوى أو أضعف حتى، أي 50-50. في السيناريو القوي اليورو، فإن العملة سوف نقدر إلى 1.50 مقابل الدولار، مما سيكون له تأثير سلبي على يوروماكس (كما أنها تصدر معظم منتجاتها). ونتيجة لذلك، فإن قيمة يوروماكس تبلغ قيمتها السوقية 800 مليون يورو، وتقدر حصة شركة أوسمد بنسبة 10٪ بقيمة 80 مليون يورو (أو 120 مليون دولار). وفي سيناريو ضعف اليورو، ستنخفض العملة إلى 1.25؛ وستصل قيمة يوروماكس إلى 1.2 مليار يورو، وتقدر حصة شركة أوسمد بنسبة 10٪ بقيمة 120 مليون يورو (أو 150 مليون دولار). إذا كانت P تمثل قيمة حصة أوسمد بنسبة 10٪ في يوروماكس بالدولار، و S تمثل سعر الصرف الفوري لليورو، فإن التباين بين P و S (أي الطريقة التي تتحرك بها معا) هو: لذلك، b = -1.875 / (0.015625) = - 120 مليون يورو. وبالتالي فإن تعرض أوسمد الاقتصادي هو سلبي 120 مليون يورو، مما يعني أن قيمة حصته في يوروميد تنخفض مع ارتفاع قوة اليورو، وترتفع مع تراجع اليورو. في هذا المثال، استخدمنا احتمال 50-50 (من اليورو أقوى أو أضعف) من أجل البساطة. ومع ذلك، يمكن أيضا استخدام احتمالات مختلفة، وفي هذه الحالة تكون الحسابات متوسطا مرجحا لهذه الاحتمالات. تحديد التعرض للتشغيل. يتم تحديد التعرض التشغيلي للشركة بشكل رئيسي من قبل عاملين: هل الأسواق التي تحصل فيها الشركة على مدخلاتها وتبيع منتجاتها تنافسية أو احتكارية؟ ويكون التعرض التشغيلي أعلى إذا كانت تكاليف مدخلات الشركة أو أسعار المنتجات حساسة لتقلبات العملة. وإذا كانت كل من التكاليف والأسعار حساسة أو غير حساسة لتقلبات العملة، فإن هذه الآثار تقابل بعضها البعض وتقلل من التعرض للتشغيل. هل يمكن للشركة ضبط أسواقها ومزيج المنتجات ومصدر المدخلات استجابة لتقلبات أسعار العملات؟ والمرونة في هذه الحالة تشير إلى تعرض أقل للتشغيل، في حين أن المرونة تقترح زيادة التعرض للتشغيل. إدارة التعرض للتشغيل. ويمكن تخفيف مخاطر التعرض للمخاطر التشغيلية أو الاقتصادية إما من خلال الاستراتيجيات التشغيلية أو استراتيجيات تخفيف مخاطر العملات. تنويع مرافق اإلنتاج واألسواق للمنتجات: من شأن التنويع أن يخفف من المخاطر الكامنة في تركيز مرافق اإلنتاج أو المبيعات في سوق واحد أو سوقين. ومع ذلك، فإن العيب هنا هو أن الشركة قد تضطر إلى التخلي عن وفورات الحجم. مرونة المصادر: وجود مصادر بديلة للمدخلات الرئيسية يجعل من المنطقي الاستراتيجي، في حالة تحرك سعر الصرف جعل المدخلات باهظة الثمن من منطقة واحدة. تنويع التمويل: يتيح الوصول إلى أسواق رأس المال في العديد من الدول الكبرى للشركة مرونة في زيادة رأس المال في السوق بأقل تكلفة من الأموال. استراتيجيات تخفيف مخاطر العملة. وترد أدناه الاستراتيجيات الأكثر شيوعا في هذا الصدد. مطابقة تدفقات العملة: هذا هو مفهوم بسيط يتطلب تدفقات العملات الأجنبية والتدفقات الخارجة لتكون مطابقة. على سبيل المثال، إذا كانت شركة أمريكية لديها تدفقات كبيرة باليورو وتتطلع إلى رفع الديون، يجب أن تنظر في الاقتراض باليورو. اتفاقيات تقاسم مخاطر العملة: هو ترتيب تعاقدي يتفق فيه الطرفان المشاركان في عقد البيع أو الشراء على تقاسم المخاطر الناشئة عن تقلبات أسعار الصرف. وهي تنطوي على شرط تعديل الأسعار، بحيث يتم تعديل السعر الأساسي للمعاملة إذا كان السعر يتقلب خارج نطاق محايد محدد. قروض العودة إلى الوراء: المعروف أيضا باسم مقايضة الائتمان، في هذا الترتيب ترتيب شركتين تقعان في بلدان مختلفة لاقتراض عملة بعضهما البعض لفترة محددة، وبعد ذلك يتم سداد المبالغ المقترضة. وحيث أن كل شركة تقدم قرضا بعملتها المحلية وتحصل على ضمانات مماثلة بعملة أجنبية، يظهر القرض المقابل على أنه أصل وخصم على ميزانياتهما العمومية. مقايضات العملات: هذه إستراتيجية شعبية تشبه قرض العودة إلى الوراء ولكنها لا تظهر في الميزانية العمومية. في مقايضة العملات، تقترض شركتان في الأسواق والعملات حيث يمكن لكل واحد الحصول على أفضل الأسعار، ومن ثم مبادلة العائدات. ويمكن أن يساعد الوعي بالأثر المحتمل للتعرض الاقتصادي أصحاب الأعمال على اتخاذ خطوات للتخفيف من هذه المخاطر. وفي حين أن التعرض الاقتصادي يمثل خطرا لا يبدو واضحا للمستثمرين، فإن تحديد الشركات والأسهم التي لديها أكبر هذا التعرض يمكن أن يساعدهم على اتخاذ خيارات استثمارية أفضل في أوقات ارتفاع تقلبات أسعار الصرف. هل تدخل البنك المركزي يزيد من تقلب أسعار الصرف الأجنبي؟ كاثرين M. دومينغويز. نبر وركينغ بابر No. 4532. صدرت في تشرين الثاني / نوفمبر 1993. ومنذ التخلي عن نظام بريتون وودز لأسعار الصرف الثابتة في أوائل السبعينات، أظهرت أسعار الصرف درجة عالية من الدهشة من التقلبات المشروطة. ويمكن تفسير هذا التقلب إحصائيا باستخدام نماذج الانحدار الذاتي المشروط غير المتجانسة، ولكن يبقى هناك مسألة المصدر الاقتصادي لهذا التقلب. وقد توفر سياسة التدخل في البنك المركزي جزءا من التفسير. وقد أظهر العمل السابق أن المصارف المركزية اعتمدت اعتمادا كبيرا على سياسة التدخل للتأثير على مستوى أسعار الصرف، وأن هذه العمليات كانت فعالة في بعض الأحيان. وتتحقق هذه الورقة مما إذا كانت تدخلات البنك المركزي قد أثرت أيضا على تباين أسعار الصرف. وتشير نتائج نماذج غارتش اليومية والأسبوعية لمعدلات الدولار / الدرهم واليورو / الين خلال الفترة من 1985 إلى 1991 إلى أن التدخل العام المعروف من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انخفض عموما من التقلب على مدى الفترة الكاملة. وعلاوة على ذلك، تشير النتائج إلى أن التدخل لا يلزم أن يكون معلوما للجميع لأنه يؤثر على التباين المشروط للتغيرات في أسعار الصرف. وقد أدت عمليات التدخل السري من قبل كل من البنك الاحتياطي الفدرالي والبوندسبنك عموما إلى زيادة تقلب أسعار الصرف خلال هذه الفترة. سجل ببليوغرافي للقراءة الآلية - مارك، ريس، بيبتكس. معرف كائن المستند (دوي): 10.3386 / w4532. بابليشيد: "سينترال بانك إنترفنتيون أند إكسهانج ريت فولاتيليتي"، جورنال أوف إنترناشونال ماني أند فينانس، 17، 1، 161-190، فيبرواري 1998. المستخدمين الذين قاموا بتنزيل هذه الورقة أيضا تحميل * هذه: أوراق العمل والمنشورات. منشورات مجانية. ديجيست & مداش؛ ملخصات غير تقنية من 4-8 أوراق عمل في الشهر. مراسل & مداش؛ أخبار عن المكتب وأنشطته.